10 жылдық қазынашылық облигациялардың кірістілігі 2023 жылдан бері ең жоғары деңгейге жетті. Нарық неге наразы болды?
Қаржы министрлігінің мемлекеттік қарызды қайта сатып алуды жеделдету жөніндегі қадамы мемлекеттік облигациялар нарығын жандандыра алмады — инвесторлар мәмілелер көлемінің жарияланғанына көңілі қалды.
Қазынашылық облигациялардың кірістілігі өсіп жатыр, себебі нарық облигацияларды қайта сатып алу көлеміне қанағаттанбай отыр / Фото: Unsplash/Connor Gan
10 жылдық АҚШ қазынашылық облигацияларының кірістілігі 10 қыркүйекте Қаржы министрлігі ұзақ мерзімді облигацияларды қайта сатып алуды 6 миллиард долларға арттыратынын жариялағаннан кейін шамамен үш жыл ішіндегі ең жоғары деңгейге көтерілді. Инвесторлар анағұрлым ауқымды араласуды күтіп, жарияланған соманы жеткіліксіз деп санады, деп жазады Financial Times.
Мәліметтер
9 қыркүйекте АҚШ Қаржы министрлігі кеңейтілген қайта сатып алу бағдарламасы аясында алғашқы операция ретінде 6 миллиард долларлық мемлекеттік облигацияларды сатып алатынын хабарлады, деп жазады Financial Times. Бұл 19 тамызда жарияланған 4 миллиард доллардан бір жарым есе көп.
Дегенмен, FT хабарлауынша, Уолл-стрит талдаушылары акцияларды қайта сатып алу көлемі 8–10 миллиард долларды құрайды деп күткен. Жарияланғаннан кейін 10 жылдық қазынашылық облигациялардың кірістілігі шамамен 0,05 пайыздық пунктке өсіп, 4,86 пайыздан сәл төмен деңгейге жетті — бұл 2023 жылдың соңынан бергі ең жоғары көрсеткіш. Облигациялармен табыстылық бағалы қағаздың нарықтық бағасы төмендеген сайын артады.
«6 миллиард долларлық көрсеткіш көңіл көншітпеді: АҚШ Қаржы министрі Скотт Бессенттен әлдеқайда көп әрекет күтілген еді. Міне, дәл сол себепті кірістілік өсіп барады», – деп FT-ге Jones Trading компаниясының талдаушысы Майк О'Рурк айтты. Аналитик қаржы министрі бұл саясаттан толық бас тартуы керек деп есептейді.
АҚШ Қаржы министрлігі қайта сатып алу бағдарламасын кеңейту АҚШ-тың ұзақ мерзімді облигацияларын сатуды тежеуге көмектеседі деп күтеді. FT жазғандай, мұндай бағалы қағаздар бойынша жоғары кірістілік тұтынушылар мен кәсіпорындардың несие алу шығындарын арттырады және бүкіл әлемдегі активтер бағасына да әсер етеді.
Контекст
Сатып алу бағдарламасы ең алдымен әлемдегі ең маңызды облигация нарығындағы өтімділікті арттыруға бағытталған. АҚШ Қаржы министрлігі 10, 20 және 30 жылдық мерзімі бар ескі, төмен өтімді облигацияларды қайта сатып алып, оларды жаңа шығарылымдармен алмастырады. Департамент бұл шара бағаның өткір ауытқуларын жұмсартуға көмектеседі деп үміттенеді, бірақ кірістілік деңгейін тікелей белгілеуді мақсат етпейді, деп түсіндіреді FT.
Тамыз айында қайта сатып алу бағдарламасын 2 миллиард доллардан 4 миллиард долларға кеңейту туралы алғашқы хабарлама кірістердің өсуін тоқтатпады. FT жазады: нарыққа қысым АҚШ бюджет тапшылығы, Иранмен соғыс жағдайындағы инфляциялық тәуекелдер және мұнай бағасының өсуі жөніндегі алаңдаушылықтар салдарынан күшейіп барады.
«Мен осы қайта сатып алулардың ақырында мемлекеттік облигациялар нарығына қаншалықты әсер ететініне сенімді емеспін», – деді Société Générale компаниясының АҚШ зерттеулері бөлімінің басшысы Субадра Раджаппа. Оның айтуынша, Қаржы министрлігі мемлекеттік қарыз бен тапшылық динамикасы мәселесін шешуі керек, ал қалған шаралар тек «косметикалық» сипатта.
10 қыркүйекте Қаржы министрлігі операцияға енгізілетін облигациялар тізімін жариялайды және қайта сатып алуды өзі жүзеге асырады. 30 жылдық облигациялардың аукционы сол күні өтеді. Оның нәтижелері ұзақ мерзімді кірістердің өсуін тежеуге бағытталған Бессенттің стратегиясын әрі қарай сынақтан өткізуге қызмет етеді, деп түйіндейді FT.
