eToro IPO-сы: трейдерлерге арналған Robinhood-тың бәсекелесі биржаға шықты
Израильде құрылған трейдинг платформасы eToro акцияларымен fлдын ала сауда Freedom клиенттеріне арналған сауда жүйесінде басталды. Құнды қағаздар ETOR тикерімен қолжетімді. Бейсенбі күні кешке олар Nasdaq биржасында да пайда болады. eToro биржаға интернет-трейдингке деген қызығушылықтың артуы жағдайында шығып отыр: осы сервистің америкалық бәсекелесі Robinhood-тың акциялары соңғы айда үштен бірден аса қымбаттады.
Егжей-тегжейлі
eToro акцияларын алғашқы орналастыру (IPO) бағасын бір қағаз үшін $52 деңгейінде белгіледі – бұл бұған дейін жарияланған баға диапазонының жоғарғы шегінен де жоғары. IPO шеңберінде трейдинг платформасы шамамен $310 млн тартты, 6 млн-ға жуық акция орналастырылды. Осынша көлемде акцияны қолданыстағы акционерлер де сатты. Нәтижесінде eToro-ның жалпы нарықтық бағасы $4,2 млрд болды, деп хабарлайды CNBC.
Бастапқыда eToro мен оның акционерлері барлығы $500 млн-ға дейін қаражат тартуға ниетті болып, бір акцияның бағасы $46–50 диапазонында болатын 10 млн акция ұсынуды жоспарлаған. BlackRock инвестициялық алыбы басқаратын қорлар компания акцияларын $100 млн-ға дейін сатып алуға қызығушылық танытты. Бұдан бөлек, 500 мыңға дейінгі акция Directed Share Program (бағытталған орналастыру бағдарламасы) аясында сатылуы үшін резервтелген болатын.
IPO-ны андеррайтерлер басқарған Goldman Sachs eToro-ның инвесторларға 12 мамырда өтінім қабылдауды тоқтатқанын хабарлады. Себебі ұсынылған көлемнен он есе артық «ерекше жоғары сұраныс» болды, деп жазды Calcalist сайты дереккөзіне сілтеме жасамай.
Компания несімен қызықты
eToro 2007 жылы Израильде акциялар мен криптовалюталармен сауда жасауға арналған электронды алаң ретінде құрылды. 2024 жылдың қыркүйегінде компания АҚШ-тың Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиясының (SEC) лицензиясыз брокерлік және клирингтік қызмет көрсеткені үшін айыптауларына байланысты америкалық пайдаланушыларға ұсынылатын криптовалюта түрлерін шектеп, тек биткойн (BTC), биткойн кэш (BCH) және эфириумды (ETH) қалдырды.
eToro 2021 жылы биржаға шығуға тырысқан, сол кезде бұл SPAC (арнайы мақсаттағы компания) арқылы іске асырылуы керек болатын. SPAC-ты осы нарықтың пионері Бетси Коэн қолдаған. Сол кезде компания $10,4 млрд деп бағаланған еді, бірақ мәміле жүзеге аспады. 2023 жылы eToro әлдеқайда төмен бағамен – $3,5 млрд деңгейінде – $250 млн көлемінде қаржыландыру раундын өткізді.
2025 жылы Дональд Трамп Ақ үйге оралғаннан кейін және бүкіл криптовалюта секторы жаңа серпін алған соң, eToro IPO жоспарына қайта оралды. Бірақ наурыз айының соңында алғашқы өтінім берілген соң, Трамптың енгізген кедендік баждары тудырған нарықтағы құбылмалылыққа байланысты компания листингке дайындықты тоқтатып, оны мамыр айының басында қайта бастады.
Компания бизнесі үшін тәуекелдердің қатарында криптовалюталарға қатысты реттеушілік шектеулер бар екенін атап өтеді. eToro-ның айтуынша, АҚШ-тың кейбір штаттарындағы ережелер бұл юрисдикциялардағы жұмысқа кедергі келтіруі мүмкін. Сонымен қатар, компания ЕО-ның криптоактивтер туралы жаңа заңнамасына сәйкестендіру үшін елеулі шығындар болады деп күтуде. Санкциялық шектеулер eToro-ның капитал құрылымына да әсер етті: ресейлік Сбербанкпен байланысты SBT Venture Fund I қоры компанияның 6%-дан астам жай акцияларына ие болғанымен, дауыс беру, акцияларды беру немесе алу құқығынан айырылған. Бұл туралы Bloomberg жазған.
eToro қанша табыс табады
2024 жылғы қаржылық көрсеткіштер 2023 жылмен салыстырғанда әлдеқайда жақсы. Клиенттерге қызмет көрсетуге кеткен тікелей шығындарды шегергеннен кейінгі жалпы пайда (net contribution) $787 млн болды, бұл 2023 жылғы $557 млн-мен салыстырғанда айтарлықтай жоғары. Таза пайда $15,3 млн-нан $192 млн-ға дейін өсті.
Freedom-ның бұл жайында ұстанымы
eToro-ның меншікті капиталының құны $5,4 млрд-қа бағалануда, ал мақсатты акция бағасы — бір акция үшін $67,1, деп есептейді Freedom Broker инвестициялық талдаушысы Алем Бектеміров. Бұл орналастыру бағасынан 29% жоғары.
2024 жылы eToro-ның табысы алдыңғы жылғы құлдыраудан кейін 225% өсті. Алайда, трейдинг платформасының таза маржасы салалық орташа деңгейден төмен – қазір 2%, 2034 жылға арналған болжам – 5%, ал саладағы орташа көрсеткіш – 21%, деп жазады талдаушы. Бұл операциялық шығындардың өсуіне байланысты тәуекелдерді көрсетеді. Сонымен қатар, нарықтағы құбылмалылық жоғары болған кезде eToro платформасындағы сауда белсенділігі төмендеуі мүмкін, бұл табыстың қысқаруына әкелуі ықтимал, деп ескертті Бектеміров.
Басқа сарапшылар не дейді
«Қазір біз IPO-ның жаңа циклының басында тұрмыз, сондықтан инвесторлар жиі айтарлықтай жеңілдіктер күтеді», — деді IPO Boutique аға талдаушысы Джефф Зелл. — Егер eToro жоғары бәсекелі нарықтағы өсу тарихын дұрыс жеткізе алса, орналастыру сәтті өтуі мүмкін».
eToro-ның кірістері криптовалюта нарығының жай-күйіне әлі де қатты тәуелді, бұл компанияны құбылмалылыққа осал етеді, деп жазды Seeking Alpha сайтында IPO жөніндегі сарапшы Донован Джонс. Оның пікірінше, онлайн-трейдинг нарығы ірі болып қала береді және алдағы жылдары біртіндеп өседі — бұл eToro үшін оң тренд. АҚШ-та және басқа елдерде криптоактивтерге қатысты реттеуші орта жақсарған жағдайда, eToro орта мерзімді перспективада табыстың тұрақты өсу әлеуетін сақтайды, деп есептейді Джонс.
Контекст
Онлайн-трейдингке деген қызығушылықтың артуы аясында eToro-ның бәсекелесі Robinhood-тың акциялары соңғы айда 42%-ға қымбаттады. Мамыр айында Robinhood пен криптовалютамен байланысты басқа компаниялардың акциялары биткойнның ақпан айынан бері алғаш рет $100 мыңнан жоғары көтерілуімен бірге өсті. Бұл АҚШ пен басқа елдер арасындағы кедендік баждар бойынша алғашқы келісімдерге қатысты оптимизммен байланысты болды.
_____________________
Freedom клиенттері негізгі биржалық сессия басталғаннан кейін eToro акцияларымен сауда жасай алады. Сауда АҚШ биржалары ашылудан 2–3 сағат бұрын, яғни Астана уақытымен 15:30–16:30 аралығында ерте премаркет форматында басталады. Қатысу үшін ETOR.US тикерін басыңыз.
