Affirm акциясы 2022 жылдан бергі максимумда: Уолл-стрит неге сатып алуға кеңес берді?
Affirm Holdings финтех-компаниясының акциясы 29 тамыздағы саудада 25% өсіп, соңғы 3,5 жылдағы максимумға жетті. Компания жақсы есеп жариялады, ал жетекші инвестициялық банктердің оң болжамдары мен мақсатты бағаны көтеруі оптимизмді күшейтті. Дегенмен кейбір сарапшының ескертуінше, акция қазірдің өзінде қымбат көрінеді, жаңа кіру мүмкіндігі тек түзетуден кейін пайда болуы мүмкін.
Егжей-тегжейлі
Жұма күні саудада Affirm Holdings акциясы мықты төртінші қаржы тоқсанының есебі жарияланғаннан кейін 25% күрт өсті. Күн ішіндегі ең жоғары бағасы $100 болды — бұл 2022 жылдың қаңтарынан бергі максимум. 2025 жылдың басымен салыстырғанда қағаз қазір 46% қымбат, бұған бірнеше апгрейд пен сарапшылардың оң пікірлері әсер еткенін Barron’s жазады.
Табыс 33% өсіп, $876 млн болды: бұл FactSet-тің деректері бойынша сарапшылардың $837 млн болжамынан жоғары болды. Компания бір акцияға 20 цент пайда көрсетті, ал бір жыл бұрын 14 цент залал болған еді.
Жалпы тауарлық айналым көлемі (GMV) — платформаның қайтарымдардан кейінгі барлық транзакциясының негізгі көрсеткіші — 43% артып, $10,4 млрд болды. Бұл да алдыңғы тоқсандағы $8,6 млрд нәтижеден жоғары.
«Бұл шын мәнінде біздің тарихтағы ең ірі тоқсандық GMV көрсеткішіміз, әрі төртінші тоқсанда мұндай нәтиже әдетте кездеспейді. Біз сондай-ақ алғаш рет жария компания ретінде операциялық пайда көрсеттік, бұл біз үшін үлкен жетістік», — деді операциялық директор Майкл Линфорд Barron’s-қа берген сұхбатында.
Сарапшылар пікірі
Jefferies сарапшылары Affirm акциясын сатып алу ұсынысын растады және мақсатты бағасын $95 деңгейінде қалдырды. Олар компанияның «тағы бір мықты тоқсан» көрсеткенін және оптимистерді қанағаттандыратын болжам бергенін атап өтті. Бұл бағалау 28 тамыздағы жабылу бағасымен салыстырғанда акцияның 19% өсу әлеуетін білдіреді. Банкте атап өткендей, несиелік көрсеткіштер мен маржиналдылық тұрақты немесе тіпті жақсарып келеді. Бұған Affirm-нің FICO бойынша жоғары рейтингке ие клиент жиі пайдаланатын нөлдік пайыздық мөлшерлемемен берілетін бөліп төлеу үлесін арттыруы және компанияның несие портфелінің жалпы тұрақтылығы ықпал етті. Сонымен қатар есепті тоқсанда белсенді пайдаланушы мен сауда серіктестерінің санының өсуі жеделдеді.
JPMorgan да сатып алу ұсынысын сақтап, мақсатты бағасын $94 деп белгіледі. Бұл бағалау котировканың 17,5% өсу әлеуетін көрсетеді. Банктің мәліметінше, Affirm-нің жалпы тауар айналымы (GMV) пандемия басталғалы алғаш рет 40%-дан асып, транзакциялардың номиналды көлемі рекордтық деңгейге жетті. Сонымен бірге Affirm-нің 2026 қаржы жылына арналған пайда көрсеткіші бойынша жоспарлары JPMorgan болжамынан «айтарлықтай жоғары» болып шықты.
Алайда MJP Wealth Advisors инвестициялар жөніндегі директоры Брайан Вендиг есеп жарияланбай тұрып-ақ Affirm-нен инвесторларға әзірше алыс болуды ұсынды. Оның айтуынша, акция қазір тым қымбат: «Мен бұл компанияға көбірек «қазір сат, кейін сатып ал» тұрғысынан қараймын», — деді ол.
Соған қарамастан, MarketWatch дерегінше, Affirm акциясын қадағалайтын 24 сарапшының 16-сы оң көзқараста және сатып алуды (Buy) ұсынады, қалған сегізі ұстауға (Hold) кеңес береді.
Компания тағы не айтты?
Affirm 2026 қаржы жылында жалпы сатылым көрсеткіші (GMV) кемінде $46 млрд-ты құрайды, ал ағымдағы тоқсандағы (қаржы жылының бірінші тоқсаны) табысы $855–885 млн аралығында болады деп болжады.
Операциялық директор Майкл Линфордтың айтуынша, Affirm әрқашан болжамдарында «төменгі шекті» есепке алады және жариялаған көрсеткіштерден асып түсуді көздейді. «Біз әдейі сақ болжам жасаймыз — бірақ оларға өте байыппен қараймыз», — деді ол.
Jefferies сарапшылары атап өткендей, компания басшылығы дәстүрлі түрде консервативті бағдар береді, сондықтан Affirm-нің негізгі метрикалар бойынша күтуден асып түсуге мүмкіндігі бар.
Компанияның ахуалы
Мамыр айында Affirm акциясы күрт құлдырады, себебі төртінші қаржы тоқсанына жасалған болжам инвесторларды қанағаттандырмады, ал сарапшылар макроэкономикалық белгісіздік пен соған байланысты тұтынушылық шығындардың баяулауы нәтижелерге қалай әсер ететініне күмән келтірді. Сол кезде компания басшылығы баж салығы айтарлықтай қауіп төндірмейді деп мәлімдеген еді.
Қазіргі тұтынушылық шығындардағы трендке қатысты сұраққа жауап бергенде, Майкл Линфорд Affirm-нің құбылмалылыққа қарамастан сенімді екенін атап өтті. «Ақыр соңында баж салығының әсері сатушыға тиеді, ал біз оларға тауар өткізуге көмектесеміз. Бизнестің үлкен өзгерістерге тап болған кезінде бұл — өте құнды қызмет», — деді ол.
2025 жылдың наурызында шведтік стартап Klarna АҚШ-тағы ең ірі ретейлер Walmart үшін Affirm-ді серіктес ретінде алмастыратыны белгілі болды. Осыдан кейін Affirm акциясы төрт жарым айдағы минимумға дейін құлдырады. Дегенмен компания Walmart-пен бағдарламасы GMV-дің небәрі 5%-ын және түзетілген операциялық пайданың 2%-ын ғана құрайтынын айтқан.
Бейсенбі күні Майкл Линфорд Affirm екінші тоқсанда Walmart инфрақұрылымында ресми түрде Klarna-мен алмастырылатынын мәлімдеді. Алайда бұл ретейлермен ынтымақтастықтың соңы емес. «Біздің тікелей тұтынушыға бағытталған бизнесіміз бар, ол біз интеграцияланбаған сатушымен де жұмыс істей алады», — деді ол.
