Ақша ағыны қалпына келуіне әлі де ұзақ жол бар: Oracle акцияларының қарқынын неге жоғалтқаны

Бұлтты есептеу қызметтерін ұсынушы және бағдарламалық қамтамасыз ету әзірлеуші Oracle компаниясының акциялары қаржылық нәтижелері жарияланғаннан кейін 10 қыркүйектегі сауда сессиясынан кейінгі саудада 7 пайызға өсті, бірақ жұма күні негізгі сауда сессиясында акциялар өз өсімін жоғалтып, қысқа мерзімде 1 пайыздан астамға төмендеді Компания тоқсан ішінде келісімшарт портфелі 26 миллиард долларға өскенін хабарлады. Бұл, Reuters мәліметі бойынша, негізінен қарызға қаржыландырылатын Oracle-дың ауқымды инвестициялық бағдарламасына қатысты инвесторлардың алаңдаушылығын біршама бәсеңдетті. Дегенмен, агенттік ескертеді, талдаушылар Oracle компаниясының ақша ағынын қалпына келтіруге әлі де алыс екенін ескертеді.

Oracle хабарлағандай, 664 миллиард долларлық тапсырыс портфелінің шамамен жартысы келесі 36 ай ішінде кіріске айналуы күтілуде. Дегенмен, жаңа келісімшарттардың едәуір бөлігі компаниядан өз қаражатына капиталдық шығын жасауды талап етпейді: Oracle жаңа қуатты құру кезінде клиенттердің алдын ала төлемдеріне және олардың чиптерін пайдалануға сүйенеді, деп хабарлайды Reuters. Компания бұған дейін ағымдағы қаржылық жылында қарыз және меншікті капитал арқылы 40 миллиард доллар тартуды жоспарлап отырғанын хабарлаған. Бұл сомаға бірінші тоқсанда аяқталған 20 миллиард долларлық акция шығарылымы кіреді. CNBC мәліметінше, компанияның қарызы 125 млрд долларға дейін өсті, ал теріс еркін ақша ағыны 5,4 млрд долларды құрады, деп көрсетілген қаржылық есептемелерде. Алайда LSEG мәліметінше, сарапшылар 9,56 млрд долларлық ақша шығынын болжаған.

Жыл басынан 10 қыркүйектегі сауда аяқталғанға дейін компанияның акциялары 21%-дан астамға төмендеді, ал S&P 500 индексі шамамен 11%-ға өсті. Рейтер агенттігінің хабарлауынша, инвесторлар Oracle компаниясының жасанды интеллектке қымбат инвестицияларының орындылығына және жасанды интеллект дәуірінде оның дәстүрлі бағдарламалық қамтамасыз ету бизнесінің болашағына күмән келтіріп отыр.

— «Oracle ақша ағынына түсетін қысымды жеңілдету мақсатында клиенттерден аппараттық құрал сатып алуды ішінара қаржыландыруды сұрап отырғанына қарамастан, біз жақын арада Oracle-дың ақша ағыны жағдайында елеулі өзгерістер күтпейміз», — деді Morningstar талдаушысы Люк Янг Reuters-ке. — «Бұлтты бизнестен түсетін кіріс компанияға оң ақша ағынын сақтай отырып, қуатын кеңейтуге мүмкіндік беретін деңгейге жетуі үшін жылдар қажет болады».

— Oracle-дың еркін ақша ағыны теріс болып қалды, дегенмен шығыс сомасы сарапшылардың күткенінен әлдеқайда аз болды. «Нәтижелер сенімді алға жылжуды көрсетіп, инвесторлардың компанияға деген көзқарасын теңестіруге көмектесті: Oracle ірі бизнес деңгейінде де кірістің қарқынды өсуін көрсетуде. «Компанияның қарыз жүктемесі шынында да орынды алаңдаушылық тудырады, бірақ оның бизнесінің оң жақтары жалпы фонда көрінбей қалды», – деп Evercore талдаушыларының ескертпесінен дәйексөз келтіреді Reuters.

— Piper Sandler сарапшысы Билли Фитцсиммонс Oracle компаниясының жылдық капиталдық шығындар бойынша болжамын 70 миллиард доллар деңгейінде сақтап қалғанын атап өтті, дегенмен инвесторлар оның өсуі мүмкін деп қорыққан. «Oracle бірнеше «аю» аргументін бірден жоққа шығарды», – деп MarketWatch Фитцсиммонстың сөзін келтіреді.

— Бернштейн сарапшысы Марк Мердлер қосты, инвесторлардың Oracle акцияларына деген қызығушылығы жоғары күйінде қалып отыр, ал әлі компания акцияларын ұстамағандар мүмкіндіктердің ауқымын түсініп, «аюлардың» алаңдаушылықтары негізсіз екеніне көз жеткізуге тырысуда. Оның айтуынша, соңғы есеп бұлтты есептеу провайдерінің акцияларына қатысты оң инвестициялық жағдайдың «айқындылығын» арттырды. «Oracle тек жоспарларын жақсы орындап қана қоймай, сонымен бірге не болып жатқанын түсіндіруде де жақсарып, көбірек егжей-тегжей, айқындық пен сенімділік ұсынады». Компания сонымен қатар клиенттер базасын әртараптандырып, RPO-ны (келісімшарттық қызметтердің құны – Oninvest) арттырып жатыр, және бұл үшін айтарлықтай қосымша ақша қаражатын жұмсау қажет емес, – деп MarketWatch Мердлерді келтіреді.

— Нәтижелердің негізгі қорытындыларының бірі – Oracle-дың бұлттық инфрақұрылымдық бизнесінен (OCI) түскен кірістің жылдық 121 пайызға өсуі болды, – деді StoneX сарапшысы И Фу Ли. «Oracle» компаниясы ірі AI-ге қатысты келісімшарттарды иеленуді жалғастырып келеді және тұтынушылардың сұранысы қолжетімді ұсыныстан әлдеқайда жоғары екенін ерекше атап көрсетеді, – деді ол MarketWatch сілтеген есепте. Лидің айтуынша, есеп көрсеткендей, «корпоративтік жасанды интеллект эксперименттік кезеңнен өнеркәсіптік ауқымда енгізуге қарай жылжи береді».

— JPMorgan талдаушылары соңғы тоқсанның нәтижелері деректер орталықтарын салу кезіндегі кешігулерге қатысты негізгі алаңдаушылықтарды сейілтіп жібергенін атап өтті. Самик Чаттерджидің басшылығымен жұмыс істейтін топ Oracle компаниясының осы тоқсанда 850 МВт жасанды интеллект есептеу қуатын қосқанын атап өтті — бұл алдыңғы есепті кезеңмен салыстырғанда үш есе көп.

— «Біз ағымдағы кезеңде көрсеткіштердің күштірек болғанын және болашақ кезеңдерге арналған жаңа тапсырыстар көлемінің күткенімізден жоғары болғанын байқадық. Бұл екі жаққа да тиімді», — деді KeyBanc Capital Markets компаниясының талдаушысы Джексон Адер. Ол тоқсан ішінде Oracle бірнеше жаңа серіктестен 30 миллиард доллардан астам жаңа AI тапсырысын алғанын және осы келісімшарттарды орындау үшін компанияға қосымша қаржыландыру қажет болмайтынын атап өтті. «ЖИ саласындағы бірнеше ірі ойыншыға тәуелділікті азайту – маңызды оң нәтиже болды», – деп Barron's Адерді келтіреді.

Дегенмен, кейбір талдаушылар әлі де алаңдайды — негізінен жалпы маржаға, яғни тауарлар мен қызметтердің құны шегерілгеннен кейінгі табыстың үлесіне, деп жазады MarketWatch. Morgan Stanley сарапшысы Санжит Сингх маржаның одан әрі тұрақтталуын және жаңа деректер орталықтарын іске қосу кестесі туралы көбірек мәліметті көргісі келетінін айтты, деп хабарлайды басылым.

Жалпы алғанда, Уолл-стрит Oracle акцияларына оң көзқараспен қарайды: MarketWatch деректері бойынша бұлттық қызметтер провайдерінің акцияларын қарастыратын 45 талдаушының 36-сы оларды сатып алуды ұсынады. Сегіз сарапшы бейтарап ұстанымда, ал біреу акцияларды сатуды ұсынады. Сарапшылардың ортақ мақсатты бағасы бір акцияға 244,4 АҚШ долларын құрайды, бұл 10 қыркүйектегі жабылу бағасынан шамамен 60 пайызға жоғары.