Алтын бағасы апта ішінде 500 доллардан астамға өсіп, кейін төмендеді: әрі қарай не болады?

2026 жылғы қаңтар айының соңғы аптасында алтын бірнеше рекорд орнатып, 29 қаңтарда унциясы 5 600 доллардан асты. Кешке қарай баға тез төмендей бастады да, жұма күні 5 000 доллардан төмен түсті. Алайда Telegram арнасының Kubyshka авторы әрі инвесторы Евгений Марченко алтынның тек бір ғана нұсқасы бар — өсу, деп есептейді.

Алтын экспоненциалды түрде өсіп жатыр. Бұл кездейсоқтық емес. Бұл – сигнал. Қазіргі жаһандық қаржы жүйесінде болып жатқан жағдай туралы өте алаңдатарлық сигнал.

Доллар құнсызданып барады. Бұл – қастандық теориясы емес, көрсеткіштермен расталатын эмпирикалық факт. Елдер америкалық қарыздан жаппай арылып, алтын қорларын молынан жинап жатыр. Орталық банктер бұрын-соңды болмаған көлемде алтын сатып алуда. Өткен жыл бұл жайтты тіпті скептиктерге де айқын етті.

Сонымен бірге барлығы S&P 500 көрсеткіші «тарихи ең жоғары деңгейде» деп айқайлап жатыр. Бірақ менің ойымша, бір нәрсені түсіну аса маңызды: экономика – қор нарығы емес.

Акциялар нарығы – корпорациялардың пайдасы мен спекуляция. Экономика – адамдар. Ал олардың көпшілігі қазір өркендеп емес, тірі қалу үшін күресуде.

Шын мәнінде не болып жатқанын қарастырайық.

Доллар құнын жоғалтуда — және бұл шындық.

Соңғы үш жылда доллардың сатып алу қабілеті айтарлықтай төмендеді. 2020 жылдан бері АҚШ-тағы ресми инфляция шамамен 20–25%-ды құрайды. Халықтың бағалауы бойынша нақты инфляция әлдеқайда жоғары.

Бірақ мәселе тек АҚШ ішіндегі инфляцияда ғана емес. Шын мәнінде, доллар әлемдегі жалғыз ғаламдық резервтік валюта мәртебесін жоғалтуда.

Фактілер өздері үшін сөйлейді:

Қытай доллар резервтерін қысқартуда. Соңғы екі жылда Қытай АҚШ мемлекеттік облигацияларынан 300 миллиард доллардан астам сомаға сатты. Бұл кездейсоқ портфельдік ауытқулар емес. Бұл стратегиялық қадам.

Жапония да сатумен айналысуда. Дәстүрлі түрде АҚШ қарыздарының ең ірі шетелдік иегері болып келген ол өз позицияларын белсенді түрде қысқартуда.

BRICS елдері балама нұсқаларды іздеуде. Ұлттық валюталарда сауда жасау және балама төлем жүйелерін құру туралы талқылаулар тек сөз ғана емес. Бұл қазірдің өзінде жасалып жатқан нақты қадамдар.

Және олар барлығы алтын сатып жатыр. Көптеп. Жүйелі түрде. Агрессивті түрде.

Орталық банктер бұрын-соңды болмағандай алтын сатып жатыр

2023 жыл орталық банктердің алтын сатып алуы бойынша рекордтық жыл болды. Әртүрлі елдердің орталық банктері 1 000 тоннадан астам алтын сатып алды. Бұл тарихи рекорд.

2024 жыл бұл үрдісті жалғастыруда. Темп бәсеңдемейді.

Кім сатып алады?

Қытай ресми түрде де, ресми емес түрде де өз резервтерін арттырып жатыр. Нақты көлемдері жарияланғаннан әлдеқайда жоғары болуы мүмкін.

Ресей барлық санкциялар мен шектеулерге қарамастан алтын қорларын молайтуды жалғастыруда.

Түркия соңғы жылдары ең агрессивті сатып алушылардың бірі болды.

Үндістан, Польша, Сингапур және Таяу Шығыс елдері өздерінің резервтерін алтынға белсенді түрде әртараптандырып жатыр.

Неге? Өйткені олар көптеген жеке инвесторлар әлі байқамаған нәрсені көріп отыр: фиаттық валюталарға, әсіресе долларға деген сенім жүйелі түрде әлсіреп барады.

Акциялар нарығы ең жоғары деңгейде. Ал экономика ше?

Иә, S&P 500 рекордтық деңгейге жетіп жатыр. Иә, акциялар өсіп жатыр. Бірақ шындығын айтсақ: бұл кімге пайдалы?

Акциялар нарығы – корпорациялардың пайдасы. Бұл институционалдық инвесторлардың спекуляциясы. Бұл – халықтың 10%-ының активтердің 90%-ын иеленуі.

Экономика – нақты нәрсе, адамдар. Бұл жалақы, жалдау ақысы, азық-түлік, жанармай, коммуналдық төлемдер.

Ал нақты экономикада біз дәл осыны көреміз:

Нақты жалақылар төмендеп бара жатыр. Инфляцияны ескере отырып, АҚШ-тағы орташа жалақының сатып алу қабілеті үш жыл бұрынғыдан төмен.

Отбасылық қарыз рекордтық деңгейге жетті. Кредиттік карталар, автонесиелер, студенттік несиелер — барлығы да тарихи ең жоғары көрсеткішке жетті. Адамдар бұрынғы өмір сүру деңгейін сақтап қалу үшін қарызға батып жатыр.

Төлемдерді кешіктірулер өсіп келеді. Орындалмаған несиелердің үлесі артып жатыр. Адамдар төлемдерін уақытында төлей алмай жатыр.

Бұл алтынға нені білдіреді?

Алтын бағасы өсіп жатыр, себебі «барлығы кенеттен асыл металдарға ғашық болды» емес. Алтын бағасы өсіп жатыр, себебі ол үкіметтер мен орталық банктердің шешімдеріне тәуелсіз жалғыз актив.

Алтынды басып шығаруға болмайды. Оны саяси шешіммен құнсыздандыруға болмайды. Санкциялар арқылы оны тәркілеуге болмайды (егер ол сіздің юрисдикцияңыздың аумағында физикалық тұрғыдан орналасса). Сондықтан мен алтын бағасының өсуінен басқа жол көріп тұрған жоқпын. Ал кез келген түзетулерді өз позицияңызды нығайту үшін пайдалану керек.

Сіз не ойлайсыз?