Алтын биыл 65%-ға өсті. Говард Маркс оны құн сақтау құралы деп неге есептемейді?
Танымал инвестордың айтуынша, алтын инфляцияға қарсы хедж ретінде ешқандай құндылығы жоқ / Фото: pepperdine.edu
Инвестициялық Oaktree Capital Management компаниясының негізін қалаушы Говард Маркс Forbes басылымының бағалауы бойынша байлығы 2,2 миллиард долларды құрайтын, алтынды капиталды сақтау құралы ретіндегі құндылығына күмән келтірді. Белгілі инвестор бұл пікірін Business Insider хабарлауынша, жақында Pepperdine университетінің студенттеріне арналған сөзінде білдірді.
Алтынның жағдайы
Маркстың пікірінше алтынның мәселесі – оның әділ бағасын анықтау мүмкін еместігі. Ол активтерді екі топқа бөледі. Біріншісіне ақша ағынын тудыратын және күтілетін кірістерге негізделіп бағалана алатын акциялар, облигациялар және жылжымайтын мүлік кіреді. Екіншісіне ақша ағынын тудырмайтын алтын мен басқа да баламалы активтер жатады.
«Мұнай бөшкесінің немесе алтын құймасының әділ бағасы қанша екенін айту мүмкін емес», – деді Маркс. «Сапалық сипаттамаларды әділ бағаға қалай түрлендіруге болады? Жауабы: мүмкін емес. Ал бұл алтынға да қатысты».
«Алтынды құн сақтау құралы ететін ештеңе жоқ, тек адамдар оны құн сақтау құралы деп қабылдайтыны ғана болмаса», – деді ол.
Тарих нені көрсетіп отыр?
Маркстың айтуынша тәжірибе көрсеткендей, осындай материалдық активтерге салынған инвестициялар белгілі бір тәуекелдермен байланысты. 2008 жылдың жазында, оның еске алуынша, Brent маркалы шикі мұнайдың баррелінің бағасы 147 доллардан асқан, аналитиктер оны қорлардың шектеулі болуына байланысты деп түсіндірген. Бірнеше айдан кейін қаржы дағдарысы кезінде мұнай бағасы 40 доллардан төмен түскен, дегенмен ол жеткізу факторы әлі де маңызды болып қалғанын атап өтті.
2010 жылғы өзінің әйгілі жазбаларының бірінде Маркс алтынның «мінсіз» инвестициялық активке тән барлық қасиеттері бар екенін, бірақ инфляцияға қарсы қорғаныс құралы ретінде құндылығы жоқ екенін айтты. Ал оның қорлары шектеулі болса да, адамдардың оған сенімінен басқа, бұл металлды үнемдеу үшін темірден артық бағалайтын ештеңе жоқ, – деп жазды ол.
«Бұл – өзін-өзі алдау, жаппай истерия объектісінен басқа ештеңе емес, дәл «Патшаның жаңа киімі» фильміндегідей», – деп жазды Маркс сол кезде. «Алтынның қаржылық құны – адамдардың оған берген бағасынан басқа ештеңе емес, сондықтан ол салмақты инвестициялық стратегияда ешқандай рөл атқармауы тиіс. Мен бұған кәміл сенемін.»
Уолл-стритте тағы не айтылып жатыр?
Өткен жыл алтын үшін 1979 жылдан бері ең табысты жыл болды, оның құны 65%-ға өсіп, рекордтық деңгейге жетті. Пайыздық мөлшерлемелердің төмендеуі мен геосаяси шиеленіс ортасында орталық банктер мен инвесторлардың сұранысы алтын бағасының өсуіне серпін берді. Қаңтардың басында Bloomberg сауал намасына қатысқан көптеген басқарушылар алтынға деген қолдау 2026 жылға дейін өзгеріссіз қалатынына байланысты алтын активтерін айтарлықтай қысқартпайтынын айтты.
Өз кезегінде, әйгілі инвестор Марк Мобиус қазіргі бағамен алтын сатып алмайтынын, бірақ алтын бағасы 20%-ға төмендесе, сатып алуды қарастыратынын айтты.
