Басты жұлдызсыз «Вудсток»: Беркширдегі Баффет кеткеннен кейінгі алғашқы кездесуден не күтуге болады

«Berkshire Hathaway»-тың жыл сайынғы акционерлер жиналысы, «капиталистердің Вудстогы» деп аталатын, осы сенбіде өтеді. 60 жыл ішінде алғаш рет назар «Омаха болжаушысы» Уоррен Баффеттке емес, бас директор лауазымынан кеткен ол емес, оның ізбасары Грег Эйбелге аударылады.

Жиналыс «Мұра жалғасады» ұранымен өтеді: Абель Баффеттің капитал мен тәуекелдерді басқару тәсілін ұстануға уәде берді. Алайда акционерлер Абельдің тарихтағы ең ұлы инвесторлардың бірі болған алдыңғы басшысының инстинктісіне тіпті жақындай алатынына сену үшін жылдар өтуі мүмкін, деп жазады Bloomberg. Іс-шара алдында Oninvest инвесторлардың жауап іздейтін үш сұрағын жинақтады.

Жаңа бас директордың алдында тұрған ең күрделі міндет – Berkshire-дің алып ақша қорын басқару, деп жазады Reuters. Соңғы жылдары Бэркширдің ақша қоры айтарлықтай өсті, себебі Баффет сатып алуға тұрарлық акциялар мен компанияларды іздеді. 2025 жылдың соңына қарай компанияның ақша қоры 373 миллиард долларға жетті.

«Неге біз осы қарғыған ақшадан құтыла алмаймыз?» — деді Business Insider-ге берген сұхбатында ұзақ жылдар бойы Баффеттің жанкүйері әрі 1,7 миллиард долларлық Berkshire акцияларын ұстап тұратын Gardner Russo & Quinn компаниясының басқарушы серіктесі Том Руссо.

Occidental Petroleum компаниясының химия бөлімшесін 9,5 миллиард долларға сатып алудан басқа, Berkshire соңғы он жылда ірі сатып алулар жасамады және 1967 жылдан бері дивиденд төлемеді. Көптеген көрсеткіштер бойынша, қазіргі уақытта акциялар Berkshire үшін тым қымбат. АҚШ қор нарығының капитализациясын ЖІӨ-ге пайыздық қатынаспен өлшейтін «Баффет көрсеткіші» 220%-дан асады, бұл нарықтың қызып кеткенін көрсетеді.

Руссоның айтуынша, инвесторлар қаржы дағдарысының шыңында басқалар тәуекелге баруға қымсынған кезде Баффеттің тиімді мәмілелер жасағанын есте сақтағаны жөн. Ол ірі қолма-қол ақша қорын «бүгінгі белгісіздікке ең қолайлы актив» деп атады.

«Нарық Эйбелден Баффетт сияқты ұзақ мерзімді табыстарға жетеді деп күтпеуі мүмкін, бірақ ол, ең алдымен, оның құндылық әлеуеті бар активтерді қалай анықтайтынын көргісі келеді — ал бұл, табиғаты бойынша, уақытты қажет етеді», — деді Bloomberg Intelligence сарапшысы Мэтью Палазола.

Абель активтерді басқаруда ресми тәжірибесі жоқ, бірақ қазір ол Reuters мәліметі бойынша Apple, Coca-Cola және шамамен 300 миллиард долларлық басқа да активтерді қоса алғанда, Berkshire портфелінің 94%-ына жауапты. Абель бұған дейін JPMorgan Chase-ке ауысқан Тодд Комбс басқарған портфельдің басым бөлігін өз мойнына алды. Бұрын бүкіл портфельді басқаруға үміткер ретінде қарастырылған Тед Вешлер қалған 6%-ға жауапты.

Жаңа бас директор шағын немесе тиімділігі төмен активтерді сату арқылы портфельді оңтайландыруды таңдауы мүмкін, деді Lountzis Asset Management компаниясының президенті Пол Лаунтзис Reuters агенттігіне; ол Berkshire жиналыстарына 30-дан астам рет қатысқан.

«Егер Эйбел бақылауға жеңілірек, шоғырланған портфель қалайтын болса, кейбір активтерді азайту орынды», – деп келіседі Morningstar талдаушысы Грегори Уоррен. Ол жақын арада сатылуы мүмкін негізгі кандидаттардың бірі ретінде Kraft Heinz-ті атады. 2025 жылы Berkshire өз өкілдерін Kraft Heinz директорлар кеңесінен алып тастады. Биылдың басында Kraft Heinz Berkshire кейде өз акцияларын сатуға ұсынатынын хабарлады.

Абель Блумбергтің жазуынша, Баффеттің сирек кездескен мәселесімен бетпе-бет келіп отыр. Баффет зейнетке шығатынын жариялағаннан бері бір жылдың ішінде Беркширдің акциялары S&P 500 индексінен 37 пайыздық пункттен астамға төмен көрсетті — бұл 2000 жылдан бері ең нашар көрсеткіш.

Баффеттің компанияларды таңдау қабілеті мен капиталды шебер бөлуінің арқасында Беркширдің акциялары 60 жылдан астам уақыт бойы нарықтан үнемі жоғары нәтиже көрсетті. Бұл инвесторларды «Баффет премиясы» деп аталатын төлемді жасауға ынталандырып, Беркширдің акцияларын жалпы нарықтан жоғары бағалауға әкелді. Алайда Баффетттің кетуі акцияларды сатуға катализатор болды, – деп атап өтті UBS Group сарапшысы Брайан Мередит.

«Кейбір инвесторлар қаржы құюға кіріспес бұрын Грегтің осы лауазымда өзін қалай дәлелдейтінін көргісі келуі мүмкін. Мен оған сенемін, бірақ нарық сақтық танытуда», – дейді Делавэр университетінің құқық және корпоративтік басқару профессоры, Беркшир туралы кітаптардың авторы Лоуренс Каннингем.

Акция бағаларының төмендеуі жағдайында Беркшир наурыз айында 2024 жылдан бері алғаш рет акцияларды қайта сатып алуды қайта бастады.

Кестеге сәйкес, Абель сенбі күні өтетін жиналыста Беркширдің қызметі туралы бір сағат сөйлеп, содан кейін 2,5 сағат бойы сұрақтарға жауап береді. Рейтер агенттігінің хабарлауынша, Баффет пен компанияның марқұм вице-төрағасы Чарли Мэнገር инвесторлармен бес сағатқа дейін сөйлесуі мүмкін.

Бергенің тапқырлығы мен кез келген тақырыпты талқылауға дайындығымен танымал болса да, Эйбел кеңінен белгілі емес және Беркширден басқа мәселелер бойынша өзі немесе көзқарасы туралы аз ғана айтқан. Бұл сұрақ-жауап сессиясын сабырлы әрі салмақты өткізуі мүмкін, деп жазады Business Insider.

«Грег сұрақтарға іскерлік тұрғыда жауап береді, бірақ Уоррен Баффетке тән әзіл мен жеке әңгімелерсіз», – дейді Мэриленд университетінің қаржы профессоры Дэвид Касс.

«Сұрақ-жауап сессиясы, бәлкім, өте талантты өнерпаздың біреудің әнін кавер-нұсқада орындап жатқандай болады», – дейді Брайан Гонгол, Буффеттің жанкүйері әрі Berkshire акциясын 20 жылға жуық ұстап келе жатқан инвестор. «Сөздер мен әуен сол күйінде қалады, бірақ орындаушылық көрермендерге жаңа нәрсе ұсынады».

Кейбір инвесторлар мен сарапшылар биылғы Berkshire жиналысына өткен жылдарға қарағанда аз адам келеді деп болжайды, деп хабарлайды Business Insider. «Биыл шын мәніндегі білгірлер ғана қатысады», – деді Granite State Capital Management компаниясының негізін қалаушы Эрик Шлейен, ол 2006 жылдан бері барлық Berkshire жиналыстарына қатысып келеді. «Greg Abel шарасына қатысу үшін шынымен де Berkshire компаниясының ісі мен мәдениетіне қызығушылық таныту қажет. Мен қатысушылар саны азаяды, бірақ аудитория сапасы жоғары болады деп күтемін».

Оның айтуынша, Баффеттің болмауы концерттегі «басты орындаушының өнер көрсетуінің тоқтатылуы» сияқты сезілмейді: «Бұл, керісінше, топ әлі де ойнап тұрғандай, бірақ басты гитарист барлық назарды өзіне аударғандай».

«Адамдар Уоррен мен Чарлидің сөзін тыңдауға келді», – деді Visit Omaha атқарушы директоры Джасмин Гудвин Reuters агенттігіне. «Олар Berkshire туралы ақпаратты онша іздеген жоқ. Ал мен Абель мен басқа да басшылардың Berkshire туралы сөйлейтініне күмәнім жоқ».

Беркшир өкілдері кездесу алдында есепке пікір білдіруден бас тартты.