Бір триллион долларлық стартап: Anthropic-тің шарықтаған бағалауының артында қорқыныш жатыр

23 сәуірде Forge Global платформасындағы ресми емес саудада Anthropic компаниясының бағалауы 1 триллион долларға дейін көтеріліп, басты бәсекелесі OpenAI-ден асып түсті. Atlas Capital компаниясының инвестициялар жөніндегі директоры Аскар Ахмедов Oninvest басылымындағы өз бағанасында жаңа Mythos моделінің іске қосылуы бұған қалай ықпал еткенін жазады.

Нарық тарихтағы ең ірі технологиялық IPO-ларға дайындалып жатыр. Екінші нарықтағы жасанды интеллект көшбасшыларына қатысты жағдай қазір қызықты. OpenAI жақында 120 миллиард доллардан астам қаржы тартты және қазір оның бағасы 850 миллиард доллардан асады. Anthropic 30 миллиард доллар тартты, ал оның бағасы 380 миллиард долларды құрайды.

Алғашқы көзқараста OpenAI әлдеқайда ірі әрі табысты көрінеді. Алайда екінші нарықта OpenAI акцияларына сұраныс әлдеқайда әлсіз: бағалар төмендеп барады және сатып алу ұсыныстары мүлдем жоқ. Сонымен бірге Anthropic акцияларына сұраныс соншалықты жоғары, компания кімнен және қанша қаржы тарту керектігін өзі таңдай алады. Екінші нарықта олардың акциялары Forge Global сияқты платформаларда күрт қымбаттап, компанияның нақты құны 1 триллион долларға жақындап келеді. Қорытынды қарапайым: OpenAI-дың бастапқы басымдылығы мен ауқымды инвестицияларына қарамастан, бұл екі жасанды интеллект алыптары 2026 жылдың соңында күтілетін IPO алдында шамамен тең дәрежеде тұр.

Екі компания да, әсіресе OpenAI, осындай ірі сомаларды жинады, сондықтан олардың қаржыны мол жұмсау салдарынан тіршілігін жоғалтуы туралы алаңдаушылықтар алдағы бірнеше жылға сейілді. Екі жасанды интеллект алып компаниясы үшін де қор нарығына шығу – келесі міндетті қадам. Тіпті шағын ғана акция ұсыну тарихтағы ең ірі IPO-лардан, мысалы, Saudi Aramco ($29,4 млрд) мен Alibaba ($25 млрд) ұсыныстарынан бірнеше есе артық болуы мүмкін. Алайда IPO-ның нақты уақыты әлі белгісіз.

Негізгі тәуекел – алдымен өтетін SpaceX компаниясының күтіліп отырған бастапқы жария ұсынысы (IPO). SpaceX акцияларына сұраныс төмен болып, мәміле сәтсіз аяқталуы мүмкін, бұл инвесторларды қорқытып қоюы ықтимал. Нарық жағдайы нашарласа – ол SpaceX-тің сәтсіздігінен бе, әлде қор нарығындағы жалпы құлдыраудан ба – екі компанияда да резервтік жоспар бар. Олар – Парсы шығанағы ынтымақтастық кеңесі (GCC) елдерінің мемлекеттік байлық қорлары. Айта кеткен жөн, OpenAI да, Anthropic те соңғы қаржыландыру раундтары кезінде осы Таяу Шығыс қорларынан ақша алмаған. Бұл қажет болған жағдайда олар осы қорларға жүгініп, ашық нарыққа шығуды кейінге қалдыра алатынын білдіреді.

Кейбіреулер инвесторларды негізінен компаниялардың ең жаңа технологиялары – Anthropic-тің меншікті Mythos моделі мен OpenAI-дің Spud код атымен жобасы – қызықтырады дейді. Mythos моделінің өзі мен Anthropic оны жариялаған тәсілі оның басты назары бизнес аудиторияға бағытталғанын көрсетеді. Біріншіден, мұндай жүйелерді оқытудың аса жоғары шығындары ашық бастапқы кодты (еркін) модельдер жасаушылар үшін нарыққа кіруді тым қымбатқа түсіреді. Екіншіден, модельдерін меншікті етіп ұстау арқылы екі компания да кері инженерлік талдауға жол бермейді; басқаша айтқанда, олардың технологиясын көшіру мүмкін болмайды. Оның орнына олар Mythos-ты тек ірі компаниялардан тұратын «жабық клубқа» ғана қолжетімді етіп қойды. Ал модельдің киберқауіпсіздік саласындағы мүмкіндіктерін ескере отырып, бұл компаниялар оны елемей қалуға қаражаттары жетпейді.

Дегенмен, кейбір скептиктер әлі де күмәнмен қарап, Mythos-тың мүмкіндіктері айтарлықтай асыра көрсетілген деп есептейді. Олардың пікірінше, бұл – IPO алдында шу тудыруға бағытталған тапқыр маркетингтік тәсіл ғана. Мысалы, бір қолданушы дәл сол қателіктерге толы бағдарламаларды стандартты ашық қолжетімді жасанды интеллект модельдеріне беріп, олардан осалдықтарды анықтауды сұрады, және олар да оны сәтті орындады.

Бірақ осы таң қалдырарлық көрсеткіштерді шынымен бағалау үшін Mythos-тың нақты жағдайлардағы дәлелденген мүмкіндіктеріне назар аудару керек. Сынақ көрсеткіштері анық көрсетеді: Mythos басқа модельдерден әлдеқайда жоғары тұр. Қоғамдық модельдер кодтағы қателерді тапқан пайдаланушы сынағы әділетсіз өткізілді: пайдаланушы осалдықтарды қайдан іздеу керектігін нақты көрсетіп, тапсырманы қарапайым код тексеруге айналдырды. Ал Mythos мүлдем тәуелсіз жұмыс істеді. Оны осалдықтар бар ма, жоқ па деген ешқандай белгісіз алып код қоймаларында іске қосты.

Нәтижелер Anthropic компаниясына алаңдауға жеткілікті себеп берді. Mythos онжылдықтар бойы қауіпсіз деп саналған ескі жүйелердегі маңызды олқылықтарды анықтады. Қауіпсіздік мамандары осы уақытқа дейін бұл олқылықтарды байқамаған. Ең бастысы, Mythos бастапқыда зиянсыз көрінген бірнеше кішігірім осалдықтарды анықтап, оларды байланыстыра отырып, күрделі, көпқабатты шабуыл жасады.

Олар қоғамдық модельдер сол деңгейге жетпей тұрып өздерін «хак» жасап, осы жасырын осалдықтарды түзету үшін уақытпен жарысуға мәжбүр. Бұл Anthropic компаниясына олардың есептеу қуатына деген үлкен әрі тұрақты сұранысты қамтамасыз етеді. Сонымен қатар, бұл бір реттік шешім емес. Болашақ модельдер одан да күрделі осалдықтарды анықтай бастағанда, үздіксіз тексеру мен түзету циклі кез келген ірі компания үшін міндетті жазылымға айналады.

Мүмкін, Mythos-тың мүмкіндіктері тек жарнама емес екеніне ең мықты дәлел – Anthropic компаниясының өз реакциясы. Компания соңғы қоғамдық моделі Claude 4.7-нің киберқабілеттерін әдейі әлсіретті. Қазір ол қауіпсіздік тапсырмаларын орындауда алдыңғы нұсқасы Claude 4.6-дан нашар нәтиже көрсетеді. Қоғамдық модельдерін әдейі әлсірету арқылы Anthropic жалпыға арналған модельдерде мұндай жоғары қабілеттерді енді ешқашан көрмеуіміз мүмкін екенін айқын көрсетті.