«Бүгін емес»: сарапшы ірі технологиялық компанияларға қатысты нарықтағы алаңдаушылықта оптимизмге негіз бар деп санайды

Evercore ISI стратегисі Джулиан Эмануэльдің айтуынша, ірі технологиялық компаниялардың табыс есептері жарияланбас бұрын нарық алаңдаушылыққа бөленген. Ол неге бұл жаңалықты оң деп санайды және портфельдерге қандай акцияларды қосуды ұсынады?

«Технологиялық компаниялар 2025 жылдың соңғы тоқсанындағы есеп беру маусымына бүкіл жасанды интеллект бұқа нарығындағы ең пессимистік көңіл-күйлердің бірімен кірісуде», – деп жазды Эмануэль MarketWatch-қа сілтеме жасаған жазбасында.

Осы аптада «Fab Seven» тізіміндегі төрт компания есеп жариялауды жоспарлап отыр: Microsoft, Meta Platforms, Tesla және Apple. Тағы екеуі — Amazon және Alphabet — өз нәтижелерін келесі аптада жариялайды.

Evercore ISI стратегінің айтуынша, технологиялар секторы S&P 500 индексімен салыстырғанда пандемиядан бері ең төменгі үстемемен сауда жасап жатыр. «Егер сіз G7 елдерінің баға мен табыс арақатынасына назар аударсаңыз, ол пандемиядан кейінгі орташа деңгейде тұр, ал S&P 500 индексіндегі қалған 493 акция тарихи максимумға жақын саудаланып жатыр», – деп жазады ол.

Стратег жасанды интеллектке қатысты алаңдаушылық тудыратын көптеген себептер бар екенін мойындайды, соның ішінде оны шамадан тыс бағалау мен енгізудің төмен қарқыны. Сонымен қатар, қарыздың өсуі мен айналымдық мәмілелер жасанды интеллект компанияларына салынған инвестициялардың жүйелік тәуекелдер тудыруы мүмкін деген қорқынышты күшейте түсуде.

Бірақ ол қосады: «1990-жылдардың соңындағы интернет революциясының бұқа нарығына ұқсас, ол 2000–2002 жылдары күйріп құлаған, бір күні осы мәселелер шынымен маңызды болатын күн келуі мүмкін. Бірақ ол күн бүгін емес.»

Нарықтағы сақтық жақсы жаңалық болуы мүмкін, – деп жалғастырды Эмануэль. Стратег инвесторлардың алдыңғы есеп беру маусымы алдында әлдеқайда оптимистік болғанын атап өтті. Нәтижесінде көңіл көншітпейтін нәтижелер жарияланғаннан кейін Oracle акциялары шамамен 11%-ға құлдырады.

Evercore екі жыл ішінде Amazon мен Alphabet сияқты гиперскалерлердің, сондай-ақ қысқа сатушылардың үлесі жоғары технологиялық компаниялардың акцияларын сатып алуда. MarketWatch мәліметі бойынша оларға Qualcomm, Skyworks Solutions және Fortinet жатады.

Эмануэль сондай-ақ Microsoft, Meta және Apple акцияларымен «risk reversal» деп аталатын стратегияны қолдануды ұсынады. Ол бір уақытта put опционын сатуды және call опционын сатып алуды қамтиды. Осы опциондарды біріктіру сатып алушыға белгілі бір мерзім ішінде белгілі бір баға бойынша акцияны сату/сатып алу құқығын береді. Бұл стратегия ұзақ позицияның құнын төмендеткісі келген «быктар» қолданады.