Cisco сақтықпен жасалған болжамымен инвесторларды ренжітті. Олар жасанды интеллекттен жоғары табыс күткен еді.
Компанияның жалпы қаржылық көрсеткіштерінің мықты нәтижелері болашақ AI тапсырыстарының бағалануының жеткіліктілігіне қатысты нарықтағы күмәндарға байланысты екінші жоспарға қалды.
АҚШ технологиялық компаниясы Cisco-ның акциялары 7%-ға төмендеді / Фото: bluestork/Shutterstock
13 тамызда АҚШ технологиялық компаниясы Cisco-ның акциялары алдын ала саудада 7 пайызға төмендеді, себебі компания жасанды интеллектке (AI) арналған кіріс болжамын жариялады. Блумбергтің мәліметінше, сарапшылар болжамды консервативті деп бағалап, оны тек өткен тоқсанда 4 миллиард долларды құраған AI-ға қатысты тапсырыстармен қалай салыстыруға болатынын сұрады.
Cisco-ның болжамында не дұрыс емес?
Cisco жасанды интеллект үшін дерек орталықтарының өрлеуіне байланысты сатылымдардың 2027 қаржылық жылында (қазіргі уақытта бірінші тоқсанында) 7,5 миллиард долларға жететініне үміттенеді. Бұл инвесторларды ренжітті, өйткені Bloomberg мәліметі бойынша, әлемдегі ең ірі желілік жабдық жеткізуші өткен жылы осы салада барлығы 9,3 миллиард долларлық тапсырыстарды иеленген.
Жасанды интеллект секторындағы сатылымдар Cisco компаниясының 2027 қаржы жылындағы болжамды жалпы табысының шамамен 10 пайызын құрайды деп күтілуде, ол 72,2 миллиардтан 73,4 миллиард долларға дейінгі аралықта болады. Bloomberg мәліметі бойынша, Уолл-стрит 69,1 миллиард доллар деп болжаған. Агенттіктің хабарлауынша, компания бұл сегмент үшін алғаш рет толық жылға арналған болжамды ұсынды, ал талдаушылар тоқсандық тапсырыстардың үлкен көлемін ескере отырып, оның дәлдігіне күмән келтірді.
«Маған бұл өте-өте консервативті болып көрінеді», – деді UBS талдаушысы Дэвид Вогт.
Cisco компаниясы жасанды интеллект жүйелерін қамтамасыз ететін деректер орталықтарының жаһандық кеңеюінің арқасында жоғары пайда көрсетеді деп күтілуде. Компания жасанды интеллект бумы кезінде көбірек келісімшарт алу мақсатында қайта құрылымдалуда, бірақ қазір Broadcom және Hewlett Packard Enterprise сияқты компаниялардан қатаң бәсекелестікке тап болуда.
Cisco компаниясының бас атқарушы директоры Чак Роббинс 2026 жылғы толық қаржылық жыл үшін компанияның жасанды интеллекттен нақты кірісі шамамен 4 миллиард долларды құрағанын, ал тапсырыстардың жалпы сомасы 9 миллиард доллардан асқанын хабарлады. «Бұл әдетте алдын ала берілетін ауқымды біржолғы тапсырыстар», – деді ол, ал келесі жылға арналған сату болжамын «жақсы әрі орынды эталон» деп сипаттады.
Есепте тағы қандай қате бар?
Сонымен қатар, MarketWatch мәліметі бойынша Goldman Sachs сарапшылары Cisco компаниясының жалпы маржасының төмендеуін атап өтті. Компания төртінші қаржылық тоқсан үшін 66,3 пайыздық жалпы маржаны жариялады, ал бір жыл бұрынғы көрсеткіш 68,4 пайыз болған. Сонымен қатар, келесі жылға арналған болжам (65–66 пайыз) 66,4 пайыздық консенсус бағалауынан төмен болды.
«Басқарма желілік технологиялардың суперциклі мен Cisco-ның жабдықтау тізбегінің арқасында мықты бәсекелік позициясына байланысты жабдықтың айтарлықтай көлемін жеткізуді күтеді. [Дегенмен] аппараттық құралдың үлесінің артуы жалпы маржаға қысым жасауы мүмкін, – деп Goldman Sachs атап өтті (MarketWatch-қа сілтеме жасап).
ЖИ-дің әлсіз болжамы төртінші тоқсанның мықты нәтижелерін көлеңкеде қалдырды. Cisco кірістің 18 пайызға өсіп, 17,3 миллиард долларға жеткенін хабарлады. Бұл FactSet мәліметі бойынша талдаушылардың 16,8 миллиард доллар деген болжамынан жоғары.
Cisco мықты нәтижелер көрсетті, бірақ есеп жарияланбас бұрын акция бағасы үлкен үмітті алдын ала есепке алған еді. «Нарық бұны жаңа өсу қозғаушысы ретінде емес, жасанды интеллект инфрақұрылымын дамытуға бағытталған қазіргі үрдісті растау ретінде қабылдайтын сияқты», – дейді Direxion компаниясының капитал нарықтары бөлімінің басшысы Джейк Бихан (Reutersсілтемесімен ).
Жасанды интеллект дерек орталықтарына қажет жабдықтарға басымдық бергеніне қарамастан, Cisco кірісінің басым бөлігі әлі де дәстүрлі бизнестен түседі. Мамыр айында компания жасанды интеллект нарығына анағұрлым жақынырақ шоғырлану үшін қайта құрылымдауды жариялады, және осыған байланысты жұмыс орындарын қысқарту өтемақылары мен басқа да біржолғы шығындар 1 миллиард долларға дейін жетуі мүмкін деп бағалады.
Аналитиктер не ұсынады
Соңғы үш айда инвесторлардың компанияның жасанды интеллектіге басымдық беруі сатылымдардың өсуіне әкеледі деген күтуінің нәтижесінде Cisco акцияларының бағасы шамамен 25 пайызға өсті.
MarketWatch мәліметі бойынша, Goldman Sachs Cisco акциялары үшін 12 айлық мақсатты бағаны 125 доллар деңгейінде сақтап қалды, бұл 12 тамыздағы жабылу бағасынан 1,6 пайызға жоғары екенін білдіреді. Evercore ISI талдаушылары да өздерінің бұрынғы мақсатты бағасын 150 доллар деңгейінде сақтап қалды. Бұл акциялардың өсу әлеуеті 21 пайызды құрайтынын көрсетеді. Сәрсенбі күні жарияланған зерттеу ескертпесінде Evercore ISI компанияның қоғамдық бұлттардың орнына физикалық серверлерге қайта оралу үрдісінен және клиенттердің арнайы бағдарламалық жасақтамаға қайтадан көбірек төлеуге дайын болуынан пайда көріп жатқанын атап өтті.
Citigroup талдаушылары Cisco акцияларына арналған мақсатты бағаны өзгеріссіз $139 деңгейінде қалдырды (бұл 13 пайыз өсімді білдіреді), ал тапсырыстардың өсімі өткен тоқсанмен салыстырғанда жылдық есеппен 35 пайызға өскенін атап өтті. Сонымен қатар, олар желілік жабдықтардың сатылуының өсімі 2027 қаржы жылында бәсеңдейді деп болжайтынын атап өтті.
MarketWatch мәліметі бойынша, талдаушылардың қазіргі консенсус болжамы – «Overweight» («нарықтан жоғары»). Көпшілік сарапшылар (17) оң пікірде, тағы 10-ы орташа немесе бейтарап көзқарас ұстанады, және ешбір сарапшы бұл активтерді сатуды ұсынбайды.
