CXMT акциялары IPO-дан кейінгі алғашқы күні 466 пайызға өсті. Бір талдаушы олардың құны тағы да екі есе өседі деп болжайды.

Дүйсенбі күні Шанхай қор биржасында алғаш рет саудаға шыққан қытайлық чип өндіруші CXMT компаниясының акция бағасы бес еседен астам өсті. Реутс агенттігінің хабарлауынша, биыл Азиядағы ең ірі бастапқы жария ұсыныс (IPO) чип жасаушыны Қытай материгіндегі компаниялар арасында нарықтық капитализация бойынша бірінші орынға шығарды — жаһандық технология саласындағы соңғы сатылымдарға қарамастан. Алайда талдаушылар компанияның болашақ акцияларының өсімін бағалауда екіге жарылды: бірі IPO деңгейінен 1 239 пайызға өседі деп болжады, ал екіншісі барлық акцияларын дереу сатты.

27 шілде, дүйсенбі күні сауданың соңында CXMT акциялары IPO бағасы 8,66 юаньға ($1,28) қарағанда 466 пайызға қымбаттады. Күндізгі ең жоғары деңгейде өсім 535 пайызға жетті. Бұл күрт өсу CXMT-тің нарықтық капитализациясын 3,7 триллион юаньға ($547 млрд) дейін көтерді, ал IPO-ға дейінгі бағалауы $85,5 млрд болған. Нәтижесінде CXMT қысқа мерзімге Қытайдағы ең құнды ашық акцияланған компанияға айналып, тіпті Гонконгте тізімделген Tencent-ті де басып озды, деп жазады Financial Times.

FT хабарлауынша, инвесторлар арасындағы дүрбелең жасанды интеллектке арналған жад чиптеріне жоғары сұраныстан туындап отыр. Газет жазуынша, CXMT-тің өсуі Бейжіңнің негізгі технологияларға қатысты АҚШ-тың экспорттық шектеулерінен қорғалған өз жасанды интеллект жеткізу тізбегін құрудағы табысын көрсетеді. Акция бағасының өсуіне қосымша ықпал еткен фактор – еркін айналымдағы акциялардың аз көлемі болды: листинг кезінде бұл көрсеткіш небәрі 6,73 пайызды құрады, себебі акциялардың басым бөлігі уақытша сату шектеулеріне ұшыраған, деп хабарлады Reuters.

IPO кезінде компания 6,688 миллиард акция шығарып, 57,9 миллиард юань (8,5 миллиард АҚШ доллары) жинады — бұл материктегі Қытайдағы ең ірі ұсыныс FT мәліметі бойынша, бұл 2010 жылы Қытай Ауыл шаруашылығы банкінің акцияларын жария ұсынғаннан бері (Гонконгты қоспағанда) материктік Қытайдағы ең ірі акциялар орналастыру болып табылады. Қосымша 1 миллиард акция шығару опциясы қолданылған жағдайда, жиналған жалпы қаражат 10 миллиард долларға жақындайды.

FT мәліметі бойынша, CXMT DRAM өндірушілері арасында әлемде төртінші орында, тек Оңтүстік Кореяның SK Hynix пен Samsung Electronics және АҚШ-тағы Micron компанияларынан кейін. Компанияның чиптері серверлерден бейнекамераларға дейінгі кең ауқымды құрылғыларда қолданылады. Қытайлық чип өндірушісі тартылған капиталды өндіріс қуатын кеңейтуге және DRAM архитектурасын зерттеуді қаржыландыруға пайдаланады.

Биыл CXMT пайдаға көтерілді: тек бірінші тоқсанда 33 миллиард юань (4,9 миллиард доллар) тауып алды. FT жазғандай, бұл соңғы онжылдықтағы 37 миллиард юань (5,46 миллиард доллар) жинақталған шығындардан кейінгі әсерлі қайта өрлеу болды.

Газеттің хабарлауынша, компания жасанды интеллект бумының негізгі пайда алушыларының біріне айналды, бұл жаһандық нарықта тапшылық тудырып, бағалардың күрт өсуіне әкелді. Дегенмен, CXMT-тің қазіргі пайдасы әлі де тұрмыстық электроникаға арналған қарапайым чиптерді сатудан келеді. Сонымен бірге CXMT AI дерек орталықтары үшін ең жоғары технологиялы және ең қымбат жад түрі саналатын HBM бойынша өз зерттеу және әзірлеу жұмыстарын жүргізуде. Алайда компания АҚШ-тың экспорттық шектеулеріне байланысты жаһандық көшбасшылардан қалып отыр, деп жазады FT.

Сауда басталған кезде нарық қатысушыларының ынта-жігері сарапшылардың күтуінен асып түсті. «Біз бұл ірі IPO болатынын білдік», – деді Gavekal Dragonomics компаниясының технологиялық және өнеркәсіптік саясат жөніндегі талдаушысы Тилли Чжан (FT-де келтірілген). «Дегенмен инвесторлардың ынтасы таңқаларлық».

Инвестициялық банк Nomura Holdings компанияның акцияларына «бұлыш» болжам жасап, бастапқы жария ұсыныс бағасынан 1 239 пайызға, ал сауданың бірінші күнінің жабылу бағасынан 137 пайызға өсуін болжайды, деп хабарлайды Bloomberg. Nomura сарапшысы Донни Тан акцияларға «Сатып алу» рейтингін тағайындап, мақсатты бағасын 116 юань (17,13 АҚШ доллары) деп белгіледі.

Біз CXMT-тің нарықтағы үлесінің жедел қарқынмен өсетініне үміттенеміз, себебі жаһандық жад жеткізіліміндегі тапшылық алдағы жылдары жеңілдемейді. «Автономды жасанды интеллект жүйелерінің жоғары сұранысы 2030 жылға қарай жаһандық жад тұтынуды жеті еседен астам арттырады», – дейді Тан. Ол CXMT чиптерін өндіру көлемі 2030 жылға дейін жыл сайын 40–45 пайызға өседі деп болжайды. Бұл қытай чип өндірушісіне 2028 жылдың соңына қарай жаһандық DRAM нарығындағы үлесін қазіргі 10 пайыздан 18 пайызға дейін арттыруға мүмкіндік береді.

Дегенмен, барлық инвесторлар мен талдаушылар бұл оптимизмді бөліспейді. Акция бағасының тез өсуі CXMT-тің нарықтық капитализациясын АҚШ-тық бәсекелесі Micron-ның жартысына жуық деңгейге дейін көтерді, бұл кейбір нарық қатысушылары арасында акциялардың артық бағаланған болуы мүмкін деген ауыр алаңдаушылық тудырды, деп хабарлайды Reuters.

«Осы бағада мен бұл акцияларды ұстап тұруға немесе сатып алуға тәуекел етпес едім», – деді Шэньчжэнь Деюань Инвестмент компаниясының қор менеджері У Чжоу (Рейтерге сілтеме жасап). Маман нарық ашылғаннан кейін бірден IPO кезінде алған акциялар пакетін сатып, барлық пайдасын алып қойғанын қосты.

Morningstar одан да қатаң ұстаным қабылдайды: талдаушы Цзин Цзи Ю CXMT-тің әділ құнын небәрі 14,9 юаньға ($2,2) бағалайды — бұл Nomura-ның эталондық көрсеткіші мен қазіргі нарықтық бағалардан айтарлықтай төмен. Маманның айтуынша, EUV литография жабдығына қол жеткізбей, DRAM технологияларын одан әрі дамыту компания үшін аса қиын міндет болмақ.

«CXMT-тің көбейткіштері технологиялық артта қалуына байланысты негізгі жаһандық өндірушілердікінен айтарлықтай төмен, бұл оған DRAM-ды бәсекелестеріне қарағанда жеңілдікпен сатуға мәжбүр етеді», – деп ерекше атап көрсетеді Ю (Bloomberg-ке сілтеме жасап). — «Біз бұл жеңілдік пен бағалау алшақтығы CXMT өзінің EUV шектеулерін жеңіп, экономикалық тұрақтылығын сақтағанға дейін қысқарады деп күтпейміз».