ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді қатарынан бесінші рет өзгертпей қалдырды. Әрі қарай не болады?

28–29 шілдедегі отырысынан кейін АҚШ Федералдық резерв жүйесі пайыздық мөлшерлемені 3,5–3,75 пайыз деңгейінде өзгеріссіз қалдырды. Бұл мөлшерлемені үздіксіз бесінші рет өзгеріссіз қалдыру туралы шешім қабылданғанын білдіреді. Бұл нарық күткенімен сәйкес келді. Бұл реттеушінің басшылығы астындағы екінші отырысы болды, ал Кевин Уорш 22 мамырда АҚШ Орталық банкінің жаңа төрағасы ретінде Ақ Үйде ант берді.

ФРЖ ешқандай өзгеріс енгізуден бас тартты, тіпті соңғы бес жыл бойы инфляция ФРЖ-ның жылдық 2 пайыздық мақсатынан жоғары болып келгеніне қарамастан, деп жазады Barron's. Осы уақытта нарықта инфляцияны тежеу үшін пайыздық мөлшерлемелерді көтермесе, ол реттеушінің мақсатына орала алмайды деген алаңдаушылық күшейіп келеді, деп жазады Bloomberg.

ФРЖ басшылығы 2025 жылғы соңғы үш отырысында пайыздық мөлшерлемелерді төмендеткеннен бері «күтіп көру» тәсілін ұстанып келеді. Алайда қаңтар мен маусым аралығында еңбек нарығы тұрақталғаннан және негізгі инфляцияның төмендеу үрдісі тоқтағаннан кейін реттеушінің өкілдерінің пайыздық мөлшерлемеге қатысты болжамдары айтарлықтай өзгеріске ұшырады, деп жазады Bloomberg. 28 шілдедегі Fed-тің пайыздық мөлшерлемені анықтау шешіміне дейін трейдерлер мөлшерлемені көтеру ықтималдығын CME-нің FedWatch құралының деректері бойынша апта бұрынғы 26 пайыздан 35 пайызға дейін бағалады. Реттеушінің болжамдарына деген сенімнің төмендеуі негізінен Варштың алдағы нұсқаулық беру тәжірибесінен бас тарту шешіміне байланысты, деп жазады Barron's.

Evercore ISI компаниясының экономикалық зерттеу және орталық банк стратегиясы бөлімінің басшысы Кришна Гуханың айтуынша, маусым айындағы әлсіз Тұтыну баға индексі (CPI) есебінен кейін дереу пайыздық мөлшерлемелерді көтеру «оғаш» көрінеді. Оның пікірін Barron's басылымы хабарлады. Маусым айында тұтынушылық баға индексі ай сайын 0,4 пайызға төмендеп, мамырдағы 4,2 пайыздық өсімнен жылдық 3,5 пайызға дейін бәсеңдеді. Азық-түлік пен энергия бағаларын есепке алмағанда, негізгі тұтыну бағалары индексі жылдық есеппен 2,6 пайызға өсті, ал мамырда бұл көрсеткіш 2,8 пайыз болған. «Қазір ешқандай айқын дайындықсыз немесе контекстсіз мөлшерлемелерді көтеру шамадан тыс қатаңдауға әкелуі мүмкін», – деді Гух.

BMO Capital Markets компаниясының АҚШ пайыздық мөлшерлеме стратегиясы бөлімінің басшысы Иан Лингең оған келіседі: бүгін, 29 шілдеде мөлшерлемені көтеру соңғы тарихтағы ең үлкен тосынсый болар еді, – деді ол. Оның пікірін MarketWatch хабарлады. Қазіргі уақытта облигация нарығы 7,3 базистік пунктке қатаңдатуды бағасына енгізіп қойған, сондықтан пайыздық мөлшерлемені ширек процентке көтеру нарықтың қазіргі күтілімдерінен 17,7 базистік пунктке «көзге түсерлік» ауытқу болар еді, – деді ол.

Тарихи тұрғыдан алғанда, ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді көтергенде нарықтарды тосынсыйға қалдырған емес, деп атап өтті Bank of America экономистерінің тобы. 1994 жылдан бері федералдық қорлар мөлшерлемесі фьючерстері бойынша деректерді талдай отырып, Bank of America сарапшылары нарықтардың мөлшерлемені көтеру ықтималдығы 60 пайыздан төмен болған кезде реттеуші ешқашан мөлшерлемені көтермеген деген қорытындыға келді. Бұл аптадағы пайыздық мөлшерлемені көтеру тек бұрын-соңды болмаған жағдай ғана емес, сонымен бірге нарықтар биылғы жылдың соңы мен келесі жылға күтіп отырған ақша-несие саясатын қатаңдатуды жеделдетеді, – деп жазады Barron's.

MarketWatch мәліметі бойынша көптеген экономистер биыл Федералдық резерв жүйесі «күтіп көру» тәсілін қабылдап, пайыздық мөлшерлемелерді өзгертпейді деп есептейді. Кевин Уорш реттеушінің жұмысын талдау үшін бес жұмыс тобын құрды, Басылым атап өткендей, бұл жаңа ФРЖ төрағасына осы комитеттер өз қорытындыларын жыл соңына қарай ұсынғанға дейін ешқандай өзгеріс енгізбей тұруға мүмкіндік береді.

Пайыздық мөлшерлемелерді көтеруге қарсы шығатын ФРЖ өкілдері жағдай дамыған сайын тарифтердің әсері әлсіреп, энергия бағалары тұрақталғандықтан инфляция әрі қарай бәсеңдейді деп есептейді, деді Stifel компаниясының бас экономисі Линдси Пигза.

Инфраструктуралық капиталдық кеңесшілер компаниясының бас директоры Джей Хэтфилдтің айтуынша, Федералдық резерв жүйесінің биыл пайыздық мөлшерлемелерді көтеруі «ақылға сыймайтын ақымақтық» болар еді. Сейсенбі күні Bloomberg-пен сұхбатында ол биылғы инфляцияның уақытша екенін, 2021 жылы ол тез өскен кездегідей емес екенін айтты, дегенмен реттеуші оны уақытша деп қате сенгенін MarketWatch хабарлайды.