Intel акцияларындағы қысқа позициялардың үлесі жылдық ең жоғары деңгейге жақын. Бұл қандай салдарға әкелуі мүмкін?
Қысқа сатушылар Intel акцияларының күрт өсуінен кейін түзету болатынын күтіп, оған қарсы бәс тікті / Фото: Tester128 / Shutterstock.com
Bloomberg мәліметінше, Intel компаниясының еркін айналымдағы акциялары бойынша қысқа позициялар — акция бағасының төмендеуіне бәс тігу үшін қанша акция қарызға алынғанын көрсететін көрсеткіш — жылдық ең жоғары деңгейге жақын. 30 наурыз бен 11 мамыр аралығында чип өндірушінің нарықтық капитализациясы 200%-дан астамға өсіп, 440 миллиард долларға артты, ал қысқа позициядағы сатушылардың қағаздық шығыны 12 миллиард доллардан асты, деп хабарлайды агенттік S3 Partners деректеріне сілтеме жасап. Алайда бұл трейдерлерді жаңа қысқа позицияларды ашудан тоқтатпайды, деп атап өтеді ол.
Сейсенбі күні Intel акцияларының бағасы басқа жартылай өткізгіш компаниялардың акцияларымен бірге күтпеген жоғары инфляцияға байланысты шамамен 7%-ға құлдырады. Алайда Bloomberg инвесторларды осы сектордың акцияларын қысқа сатудан бас тартуға ескертеді.
Intel-ге қарсы бәс тігуге болмайтын себептер
«Intel дерлік импульстік сауданың символына айналды», – деді S3 Partners компаниясының басқарушы директоры Мэттью Унтерман Bloomberg-ке. «Белгілі бір сәтте өсу импульсі әлсірей бастайды [және саудагерлер түзету күтуде]».
Дегенмен, агенттік Intel-ге қарсы бәс тігудің қазіргі уақытта аса қауіпті екенін ескертеді. Өткен аптада акциялар 25%-ға өсіп, 2000 жылғы қаңтардан бергі ең жақсы апталық көрсеткішке қол жеткізді және дүйсенбі күні өсуін жалғастыра отырып, жаңа тарихи рекорд орнатты. Акция бағасының соңғы өсуі компанияның чип өндіру жөніндегі Apple-пен алдын ала келісімге келгені туралы хабарламалардан туындады. Сәуір басынан бері Intel S&P 500 индексіндегі ең жақсы көрсеткіш көрсеткен акцияға айналды.
«Раллидің шыңының уақытын дәл анықтау мүлдем мүмкін емес. Мұнда тәуекелді бақылау мүмкін емес», – деді Bloomberg-ке AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF-тің бірлескен басқарушысы Брэд Леменсдорф. «Баға қозғалысына қарсы позиция ашқан қысқа сатушылар артық табыстың едәуір бөлігін жоғалтады, ал портфель осы кезеңде өте құбылмалы болады».
Нарық Intel-ді қалай бағалайды
Bloomberg мәліметі бойынша, соңғы айда Intel-дің 2026 жылға түзетілген табысына қатысты Уолл-стриттің болжамдары екі еседен астам өсті — бұл жақында жарияланған мықты табыс есебі мен серверлік процессорларға жоғары сұраныс аясында болды. Алайда бұл компанияның аса жоғары нарықтық бағалауына дерлік әсер етпеді. Ол S&P 500 индексіндегі ең қымбат он акция қатарына кіреді және чип өндірушілер арасында ең қымбаты болып табылады. Intel акциялары шамамен 100-ге тең рекордтық P/E (баға/табыс) коэффициентімен саудаланып жатыр. Салыстыру үшін Nvidia шамамен 24-ке тең P/E коэффициентімен саудаланып жатыр.
«Егер өсім жеделдесе, бұл қымбат акция тез арада тиімді сатып алуға айналуы мүмкін», – дейді Grizzle Investment Management компаниясының портфель менеджері Томас Джордж, фирмасы Intel акцияларын ұстайды. «Егер жасанды интеллект тиімділікті арттырса, оны көп адам пайдаланады, бұл сұраныстың өсуін жалғастыратынын білдіреді».
Deutsche Bank талдаушылары осы аптада Intel акцияларына «Hold» рейтингін сақтап қалды, компанияның контракттық өндіріс бөлімінің ықтимал клиенттері туралы бірқатар есептер фонында акциялар мақсатты бағасы 100 АҚШ долларынан айтарлықтай асып кеткенін атап өтті. «Нарық қазір компанияның соңғы бағалауынан гөрі өсу қарқынына (momentum) көбірек назар аударып отыр — бұл, әрине, Intel үшін оң жайт — және чип өндірушінің келісімшарттық өндіріске кеңеюінің әсері күшейгенімен, біздің ойымызша, ықтимал жақсы жаңалықтар Intel акцияларының қазіргі бағасына толықтай ескерілген», Deutsche Bank-тің талдаушысы Росс Сеймур жазды, оның жазбасы Barron's басылымында келтірілген .
Intel-дің болашағына деген оптимизмнің артуына қарамастан, Уолл-стрит компанияның акцияларына жалпы алғанда оң көзқарас танытпайды. Сарапшылардың орташа мақсатты бағасы – шамамен 85 доллар – 12 мамырдағы жабылу бағасынан шамамен 30%-ға төмендеуді білдіреді. Бұл жартылай өткізгіштер индексінің барлық құрамдас бөліктері арасындағы ең нашар болжамды көрсеткіш екенін Bloomberg атап өтті. Агенттік бақылауындағы Intel-ді зерттейтін 53 талдаушының ішінде тек 17-еуе чип өндірушінің акцияларын сатып алуды ұсынса, үшеуі сатуды кеңес береді. Алайда көпшілігі бейтарап ұстанымда.
Тағы кімді қысқа сату қауіпті?
Қысқа позициядағы сатушылар да сектор өсіп келе жатқандықтан басқа чип өндірушілерінің акцияларына назар аударуда. Наурыз айының соңынан бері Филадельфия жартылай өткізгіштер индексінде Micron мен Advanced Micro Devices екінші және үшінші орындарда тұр. S3 деректері бойынша осы акциялардағы қысқа позициялардың үлесі де артып келеді. Чип өндірушілер индексі сәуір айының басынан бері 50%-дан астамға өсті, ал оның 14 күндік салыстырмалы күш индексі жақында 2011 жылдан бергі ең жоғары деңгейге жетті — бұл сектордың қатты артық сатып алынғанын көрсетеді, деп жазады Bloomberg.
Бірақ көтеріліс шамадан тыс көрінгенімен, нарықтың шыңының болжамсыздығы көптеген инвесторларды оған қарсы позицияға шығуға батылдарын жеткізбей отыр. «Мен осы акциялардың ешқайсысына қысқа позиция ашпас едім», – деді Томас Джордж агенттікке. «Бұл қысқа сатумен айналысатындардың өзін танытатын сала емес».
Оның айтуынша, алдағы 12 айда қазіргі ең жоғары бағаланған акциялар, соның ішінде Intel, ірі сатылымдарға ұшырап, құнының 30%-ға дейін жоғалтуы мүмкін. Алайда нарықтың мықты өсу қарқыны мен компаниялардың негізгі көрсеткіштерінің жақсаруы нарықты уақыттандыру әрекеттерін аса қауіпті етеді.
«Компаниялар жасанды интеллектіні тіршілік үшін маңызды мәселе деп санайды, сондықтан олар оған инвестиция салуды және инфрақұрылымды дамытуды тоқтатпайды», – деп Джордж атап өтті. «Қысқа сатумен айналысатындарға осы үрдістің жолына кедергі болмау ақылдылық болар еді».
