«Қорқыныш шыңына жетті»: Уолл-стрит «жұмсақ апокалипсис» аяқталды деп есептейді

Бағдарламалық қамтамасыз ету компанияларының акциялары өткен жылғы мамырдан бергі ең жоғары апталық өсімді көрсетті, бұл сектор ұзаққа созылған сатудан кейін ең төменгі деңгейден шыққанын білдіруі мүмкін, деп хабарлайды Bloomberg. Бағдарламалық жасақтама әзірлеушілерінің акцияларының құлдырауы, ақпан айының басында бір аптаның ішінде олардың нарықтық капитализациясын шамамен 1 триллион долларға қысқартқан, жасанды интеллект бағдарламалық жасақтама нарығын айтарлықтай өзгертуі мүмкін деген инвесторлардың қорқынышынан туындады.

Өткен екі аптада, 23 ақпаннан 9 наурызға дейін, S&P 500 бағдарламалық қамтамасыз ету индексі 10%-ға өсті, оның шамамен 6 пайыздық пункті наурыздың бірінші аптасында тіркелді. Bloomberg мәліметі бойынша, бағдарламалық қамтамасыз ету компанияларының көрсеткіші ретінде жиі қолданылатын iShares Expanded Tech-Software Sector ETF 11 айдағы ең жоғары апталық өсімін тіркеді. Наурыздың алғашқы аптасында ол шамамен 7%-ға өсті және 23 ақпаннан бері шамамен 10%-ға көтерілді, дегенмен бір сәтте оның өсімі 14%-ға дейін жетті.

Сонымен бірге, iShares Expanded Tech-Software Sector ETF өткен күздегі ең жоғары деңгейінен әлі де 35%-дан астамға төмендеді. Жыл басынан бері бұл ETF шамамен 19%-ға төмендеді, ал сол кезеңде S&P 500 индексі шамамен 1%-ға төмендеді, деп хабарлайды MarketWatch.

Jefferies сауда бөлімінің басқарушы директоры Майкл Тумидің айтуынша, өткен аптада тек өсуге салым жасайтын инвесторлар бағдарламалық қамтамасыз ету компанияларының акцияларын орта есеппен сатқаннан екі есе көп сатып алды. «Осындай күшті ауытқу – сирек кездесетін құбылыс. Истерияның шыңы өтіп, нарық артық сатулардан толық тазаланды», – деді ол (Bloomberg сілтемесімен).

Инвесторлардың бағдарламалық қамтамасыз ету компанияларына деген қызығушылығы 23 ақпаннан бастап өсіп келеді, сол кезде Citrini Research жасанды интеллекттің дамуы аясында саланың болашағына қатысты қараңғы болжамымен нарықты дүрліктірді. Bloomberg мәліметіне сәйкес, осы кезеңге қарай бағдарламалық қамтамасыз ету секторындағы төмендеуге бағытталған бәс тігулер көлемі Deutsche Bank деректері бойынша соңғы 17 жылдың ең жоғары деңгейіне жеткен.

Сол уақыттан бері хедж-қорлар бағдарламалық жасақтама әзірлеушілерінің акцияларына қатысты позицияларын өзгертті. Мысалы, Bloomberg мәліметі бойынша, Goldman Sachs ұсынған себет, ол бағдарламалық қамтамасыз ету компанияларының жартылай өткізгіш өндірушілерге қатысты көрсеткішін бақылайды, наурызда шамамен 9%-ға өсті, себебі инвесторлар бағдарламалық қамтамасыз ету бойынша қысқа позицияларын жауып, чип өндірушілердің акцияларындағы артық жүктелген позицияларын азайтты.

Бағдарламалық қамтамасыз ету акцияларының қалпына келуіне ықпал еткен факторлардың бірі – 24 ақпанда жасанды интеллект стартапы Anthropic-тің таныстырылымы болды. Онда компания бұған дейін жасанды интеллект дамуының оларға ықтимал теріс әсері саудагерлердің қысымына ұшыраған бірнеше ірі технологиялық компаниялармен бірлесіп әзірленген жаңа жасанды интеллект құралдарын таныстырды, деп хабарлайды Bloomberg.

Агенттік атап өткендей, секторды қолдайтын тағы бір фактор – негізгі көрсеткіштер. Сату толқыны кезінде де сарапшылардың бағдарламалық қамтамасыз ету компанияларының 2026 жылға арналған табыс болжамдары өсуді жалғастырды: Bloomberg Intelligence мәліметі бойынша, S&P 500 индексіндегі бағдарламалық қамтамасыз ету және қызмет көрсету компаниялары биыл табысты 21%-ға өсіреді деп күтілуде, бұл 2025 жылдың соңында болжанған 17%-дан жоғары. Төртінші тоқсанда индекстегі бағдарламалық қамтамасыз ету компанияларының 93%-ы табыс болжамдарын асыра орындады, ал S&P 500 эмитенттері бойынша бұл көрсеткіш 74%-ды құрады.

«Әртүрлі сарапшылармен, универсалды талдаушылармен және Gemini, ChatGPT, Claude сияқты модельдермен кеңескеннен кейін біз 2026 жылы кірістерге жасанды интеллекттің теріс әсерін күтетін бірде-бір бағдарламалық қамтамасыз ету компаниясын таппадық», – деп жазды Deutsche Bank стратегтері 10 наурызда сейсенбі күні жарияланған ескертпесінде. Сонымен бірге банктің талдаушылары бағдарламалық қамтамасыз ету секторының рейтингін overweight деңгейіне көтерді. «Біз жасанды интеллекттің бұзып-жаңарту әсері туралы алаңдаушылықтардың шыңына жеткеніне сенеміз», – деп қосты сарапшылар.

Қаңтардың соңы мен ақпанның басында бағдарламалық жасақтама әзірлеушілер нарығында «бағдарламалық апокалипсис» деп аталған ауқымды сатылым басталған кездегі жағдаймен салыстырғанда, инвесторлардың енді жасанды интеллект бағдарламалық жасақтама саласына қалай әсер етуі мүмкін екеніне қатысты анағұрлым «кешенді көзқарасы» бар екенін D.A. атап өтті. MarketWatch-қа сілтеме жасаған Дэвидсон талдаушысы Гил Лурия. Оның айтуынша, нарықта әлі де жоғары өсу әлеуеті мен тартымды бағаландыру көрсеткіштері бар бағдарламалық қамтамасыз ету компанияларының акциялары бар, олар инвесторлардың назарын аударуы мүмкін.

Аналитик осы топқа екі корпоративтік бағдарламалық жасақтама әзірлеушісін қосты: Box (бизнес ынтымақтастығы үшін құралдар жасайтын компания) және LiveRamp Holdings (мәліметтерді басқару және маркетингке арналған бағдарламалық шешімдерге маманданған). Лурья түсіндіргендей, олардың акциялары тарихи деңгейлер мен салалық орташа көрсеткіштерден төмен баға/еркін ақша ағыны коэффициенттерімен саудаланып жатыр.

Жыл басынан бері Box акциялары шамамен 25%-ға төмендеді, ал LiveRamp Holdings акциялары шамамен 1%-ға өсті. D.A. Davidson сарапшысы екі компания да нарықтан және бағдарламалық қамтамасыз ету компанияларының көпшілігінен жоғары нәтиже көрсетеді деп күтеді.

Лурья сондай-ақ Dynatrace пен ServiceNow компанияларын атап өтті, оларды ол «орынды бағамен өсу» санатына жатқызатынын айтты — бұл терминді сарапшы салыстырмалы түрде орташа нарықтық бағалаулары бар және қарқынды өсіп келе жатқан компанияларды сипаттау үшін қолданады. MarketWatch сілтеме жасаған FactSet бағалауларына сәйкес, 2026 жылы Dynatrace пен ServiceNow кірістері тиісінше шамамен 16% және 21%-ға өсуі мүмкін. Салыстыру үшін iShares Expanded Tech-Software Sector ETF-тегі компаниялардың кіріс өсіміне қатысты консенсус болжам шамамен 4%-дық өсімді көрсетеді, деп жазады басылым.

Жоғары бағаланған өсіп келе жатқан компаниялар арасында Лурия Snowflake, Datadog және Shopify-ды атап өтті.

MarketWatch мәліметі бойынша, Box акцияларын бақылайтын 12 талдаушының бесеуі сатып алуды, тағы бесеуі ұстауды ұсынады (талдаушылардың ортақ баға болжамы қазіргі бағамен салыстырғанда шамамен 28%-ға өсуді көрсетеді). LiveRamp акцияларын қарастыратын сарапшылар да ұқсас ұстанымда: бес ұсыныс – сатып алу, төрт ұсыныс – ұстап тұру; сарапшылардың ортақ мақсатты бағасы қазіргі бағамен салыстырғанда шамамен 30%-ға жоғары. Dynatrace акцияларын қарастыратын 36 талдаушының 26-ы компанияның акцияларын сатып алуды ұсынады, ал қалған 10-ы ұстауды кеңес береді. ServiceNow акциялары бойынша сарапшылардың бағалауларында «Сатып алу» және «Жоғары салмақ» рейтингтері басым (47-ден 43-і). Сарапшылар Snowflake, Datadog және Shopify акциялары бойынша да ұқсас ұсыныстар береді.