«Әлі сәннен шыққан жоқ»: неге Goldman Sachs алтын бағасының 22 пайызға өсуін күтеді

Жыл басынан бері — қаңтардың соңындағы рекордтық деңгейден кейін — алтын бағасы 7 пайыздан астамға төмендеді, ал Таяу Шығыстағы соғыс басталғалы ол 20 пайыздан астамға арзандады. Дегенмен, Yahoo Finance мәліметінше, Goldman Sachs сарапшылары бұл үрдіс биыл асыл металдың бағасының өсуінің аяқталғанын білдірмейді деп есептейді.

«Алтын әлі де сәннен шыққан жоқ», – деді Goldman Sachs компаниясының жаһандық тауарлар бойынша зерттеу бөлімінің бірлескен басшысы Саманта Дарт жексенбі кешкі аналитикалық жазбасында. Аналитиктер тобы 2026 жылдың соңына қарай алтынның унциясы үшін $4 900-ға дейін қайта өсетінін күтеді. Бұл мақсат алтын бағасының соңғы жабылу бағасына қатысты 22 пайызға өсуін білдіреді.

Демалыс күндері АҚШ пен Иран арасындағы шиеленістің күшеюіне байланысты 29 маусым, дүйсенбі күні спот алтын бағасы 2%-дан астамға төмендеп, асыл металл күнді бір унцияға 4 015,9 доллардан аяқтады. Дегенмен, Goldman Sachs сарапшылары алтынның соңғы уақыттағы нашар көрсеткіштеріне қарамастан, бұл қымбат металл 2022 жылдан бері 120%-ға өсті деп есептейді — және бұл серпін «құрылымдық та, соңында, циклдық факторлар» – әлі де жалғасуда.

Алтынды қолдайтын құрылымдық факторлардың қатарында Goldman Sachs 2022 жылы Ресейдің резервтерін бұғаттағаннан кейін дамушы нарықтардағы орталық банктердің диверсификациясын жалғастыруын атады. Циклдық тұрғыдан алғанда, сарапшылар алтынның қысқа мерзімді қиындықтарға тап болып отырғанын мойындады: инфляцияға қатысты алаңдаушылықтар мен Федералдық резервтің «қатаң» ұстанымына деген күтілімдер теріс әсер етіп жатыр. Дегенмен, «уақыт өте келе осы кедергілер, кем дегенде ішінара, кері қайтады», – деп есептейді Дарт.

Банк биыл ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді қазіргі деңгейде ұстап, ақша-несие саясатын жеңілдету циклін келесі жылдың екінші жартысына дейін кейінге қалдырады деп күтеді.

Орта мерзімде алтын бағасына қатысты болжамымызға тәуекелдер негізінен жоғары қарай ығысқан, — деп атап өтті сарапшы, кең макроэкономикалық үрдістер ақырында жеке инвестицияларды алтынға диверсификациялауды, әсіресе Батыс елдеріндегі фискалдық саясаттың тұрақтылығына қатысты алаңдаушылық фонында, жеделдететінін баса айтты.

Goldman Sachs маусым айында алтынға жыл соңына арналған болжамын $4 900-ға белгіледі — бұған дейін банк бағаның унциясына $5 400-ға дейін жетеді деп күткен. Аналитиктер бағалы металға қатысты болжамдарын төмендетті, себебі нарық енді 2026 жылы АҚШ пайыздық мөлшерлемелерінің төмендеуін күтпейді.

Осы жағдайға байланысты өткен аптада алтын бағасы алғаш рет өткен жылғы қарашадан бері унциясына 4 000 доллардан төмен түсті.

17 маусымдағы соңғы отырысында ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді өзгеріссіз қалдырды; алайда АҚШ ақша-несие саясатының болашақ бағытына қатысты реттеушінің өкілдерінің пікірлері бөлінді: Тоғыз басқарма мүшесі жыл соңына дейін кем дегенде бір рет пайыздық мөлшерлемені көтеру күтетінін айтса, қалған тоғызы мөлшерлемелердің өзгеріссіз қалатынына немесе төмендетілетініне үміт білдірді.