Әлсіз өсім: нарықтың наурыздағы ең төменгі деңгейінен көтерілуі рекордтық төмен акциялар санының арқасында болды

Financial Times жазады: АҚШ-тың негізгі индекстерінің наурыздың соңындағы төменгі деңгейінен өсуі акциялардың рекордтық төмен санымен байланысты, бұл көтерілістің «осал» екенін көрсетеді. АҚШ, Израиль және Иран арасындағы атысты тоқтату туралы жаңалықтардан кейін S&P 500 индексі сәуір айының басынан бері 12%-дан астамға өсті.

Басылымда айтылғандай, мықты өсім негізінен бірнеше технологиялық акциялардың арқасында болды. UBS деректері бойынша, индекстің көрсеткішіне айтарлықтай үлес қосқан акциялар саны – «тиімді компоненттер» деп аталатын – өткен аптада рекордтық төмен деңгейге, яғни 42-ге дейін төмендеді. Соңғы онжылдықтарда бұл көрсеткіш әдетте шамамен 100 акцияны құрайтын, – деп түсіндіреді FT.

«Кең нарықтық тұрақтылық сияқты көрінетін жағдай негізінен индексті жоғары қарай итермелеп отырған технологиялық компаниялардың шағын тобы мен жасанды интеллектке қатысты акциялардың өсуінен туындап отыр, ал нарықтың қалған бөлігінің едәуір бөлігі әлдеқайда қиын кезеңді бастан өткерді», – деп Syz Bank-тің сауда бөлімінің басшысы Валери Ноэль FT-ге айтты. «Бұл әлсіздік қаупін арттырады». Ол ескертеді: егер AI-ге қатысты компанияларға деген көзқарас өзгерсе, «төмендеу қаупі айтарлықтай болуы мүмкін».

FT жазғандай, тек бес технологиялық акция – Alphabet, Nvidia, Amazon, Broadcom және Apple – S&P 500 индексінің соңғы өсімінің жартысынан астамын қамтамасыз етті. Бұл инвесторлардың қор нарығының өсу базасының кеңейетініне үміт артқан кезеңнің аяқталғанын білдіреді, деп жазады FT. Әлемдік инвесторлар 2026 жылға кіргенде осы онжылдықта нарықтан қалып қойған компаниялардың – мысалы, супермаркеттердің, жылжымайтын мүлік әзірлеушілердің және тау-кен компанияларының – пайдасы ірі технологиялық алыптардың пайдасына ілесе бастайды деп болжады. FT жазады, бұл Уолл-стритте «технологиядан басқа бәріне» басымдық беретін ротацияны қолдайтыны күтілген.

Орта Шығыстағы қақтығыс нарықты кеңейту жөніндегі инвестициялық тезиске «әрине соққы берді»: энергия бағасының күрт өсуі технологиялық емес салалардағы пайда өсімінің перспективаларын бұлттандырды, – дейді DWS портфель менеджері Мадлен Роннер. «Көрінгендей, биыл [акциялар нарығы] қайтадан әлдеқайда шоғырланатын жыл болуы мүмкін», – деді ол, сонымен бірге бұл соғыс ұзаққа созылған сайын «нарықтың өсуі мен кеңеюінің перспективалары соғұрлым нашарлайды» деп қосты.

Қарсылық басталар алдында S&P 500 индексінің тең салмақталған нұсқасы ең ірі компанияларға үлкен салмақ беретін кеңінен қолданылатын индекс көрсеткішінен озып түсті. Алайда нарық раллиі кезінде бұл сурет өзгерді: Силикон алқабының технологиялық алыптары үстемдік ететін S&P 500 тең салмақты нұсқасына қарағанда айтарлықтай жоғары нәтиже көрсетті, деп жазады FT. Сонымен қатар, PHLX жартылай өткізгіштер секторы индексі соғыс басталғалы 40%-дан астам өсті: чип өндіруші Intel акциялары 130%-дан астам қымбаттап, ал жад құрылғыларын өндіруші Sandisk акциялары 100%-ға өсті.

Нарықтың жыл басындағы өрлеуіне негіз болған инвестициялық тезис 2026 жыл АҚШ экономикасы үшін «өрлеу жылы» болуы мүмкін деген болжамға сүйенген, – деді Pictet Asset Management компаниясының стратегі Арун Сай FT-ге. Алайда энергетикалық соққы, деді ол, сол болжамды әлсіретті, ал инвесторлар енді «ұлы технологиялық компаниялардың табысының болжамдылығын» «соғыс тұманындағы макроэкономикалық белгісіздікке» артық көреді. FactSet мәліметі бойынша, S&P 500 технологиялық секторындағы табыс бірінші тоқсанда 40%-дан астамға өсті, қаржы секторында – 1%-дан сәл артыққа, ал денсаулық сақтау компанияларының табысы төмендеді.

Кейбір талдаушылар нарықты жоғары көтеріп тұрған акциялар саны неғұрлым аз болса, технологиялық сектор құлдырай бастаған жағдайда күрт түзету қаупі соғұрлым жоғары болатынын ескертеді. Goldman Sachs компаниясының АҚШ акциялары бойынша бас стратегі Бен Снайдер өткен аптада клиенттерге былай жазды: «Нарықтың ауқымының күрт тарылуы жақын арада S&P 500 индексінде кері шегіну қаупін білдіреді», – деп жазады FT, себебі соңғы көтеріліс «АҚШ қор нарығының ауқымын ондаған жылдардағы ең тар деңгейлердің біріне дейін қысқартты».