«Мен ақымақ болып көрінуден қорқамын»: неге инвестициялық менеджер мұнай бағасы төмендеп жатқан кезде энергетикалық акцияларды сатып алуда?

АҚШ пен Иран арасындағы келісім туралы талқылаулар аясында соңғы бес сауда сессиясында мұнай бағасы шамамен 17%-ға төмендеді – энергия активтерінде позиция ашуға тамаша мүмкіндік екенін айтады бұрынғы институционалдық трейдер, қазір BMO Wealth компаниясының аға инвестициялық кеңесшісі және портфель менеджері Кевин Мьюир. Оның пікірін MarketWatch басылымы хабарлады.

Substack-тағы соңғы жазбасында сарапшы алғашқы көзқараста оның ұсынысы «ақылға сыймайтын болжам» сияқты көрінетінін мойындады. «Жылдар бойы мен бір жазба жазуға қорқатын кездерімде — өзімді ақымақтай сезінуден қорыққанда — дәл сол мәмілелер жиі ең табысты болып шығатынын түсіндім. Айтайын дегенім, мойындаудан қорқамын: мен энергетика саласына инвестиция салып жатырмын», — деп жазды ол.

Мұнай бағасының соңғы төмендеуіне қарамастан, Мюр қазіргі уақытта Brent фьючерстерін сатып алуды немесе АҚШ-тағы Brent Oil Fund (BNO) қор акцияларын алуды тиімді инвестициялар деп санайды. Дегенмен, ол өзі энергия секторының акцияларына (XLE) көбірек бейім, оларды бағасы төмен бағаланған деп санайды. Оның айтуынша, соғыстың алғашқы бірнеше айында S&P 500 энергетикалық кіші индексі P/E (баға/табыс) көрсеткішімен 20 деңгейінде саудаланған, бірақ қазір бұл көрсеткіш 12-ге дейін төмендеді. Ол алдағы айларда энергетика компанияларының табысы «оңай» өсуі мүмкін деп болжайды, ал P/E коэффициенті 16-ға дейін көтерілуі ықтимал.

Мьюир өзінің көзқарасын, басқа да себептермен қатар, АҚШ пен басқа да үкіметтердің Таяу Шығыс дағдарысының әсерін бәсеңдету үшін стратегиялық қорларын пайдаланғанына негіздейді. Осы жағдайға байланысты АҚШ-тың қорлары соңғы 40 жылдан астам уақыттағы ең төменгі деңгейде тұр. Міне осы себепті, Мьюирдің пікірінше, үкіметтер бұл қорларды толықтырып қана қоймай, өздерін келесі дағдарыстан қорғау үшін одан да көп мұнай сатып алуға тырысады. Бұл өз кезегінде мұнай бағасының және энергетикалық компаниялардың акциялары бағасының өсуіне ықпал етеді.

Қаңтар айында Кевин Мьюир дәл болжам жасап, инвесторларды мұнай сатып алуға шақырды, бұл Венесуэлаға қатысты Президент Дональд Трамптың әрекеттерімен сәйкес келді. Сол кезде сарапшы WTI маркалы мұнайдың барреліне 57 доллар тұратын бағасы ең төменгі деңгейге жақындап қалғанын, өнеркәсіпке қаржыландырудың ұзақ уақыт бойы жеткіліксіз болуы міндетті түрде ұсыныстың тапшылығына әкелетінін айтты. MarketWatch мәліметіне сәйкес, сол болжамнан бері шикі мұнай бағасы 31 пайызға өсті.

Мур мұнай бағасының барреліне 200 долларға дейін міндетті түрде өсетінін болжауда ең белсенді болғандар қатарында өзі болмағанын атап өтсе де, ол өзінің энергетикалық активтерін сатпады. Оның пікірінше, түсіністік меморандумына қол қойылғаннан және Таяу Шығыс қақтығысы шешілгеннен кейін тауар бағалары міндетті түрде төмендейді деген ой тым айқын әрі жеңіл-желпі. «Егер менің «келісім неғұрлым күрделі болса, соғұрлым жақсы» деген теориям дұрыс болып шықса, онда бұл таңғажайып мәміле болады», – деді Мьюир.

Мұнай бағасы осы аптаның басында АҚШ пен Иран арасында түсіністік меморандумына қол қойылатыны туралы хабарламалардан кейін күрт төмендеді. Соңғы үш күнде Brent пен WTI фьючерстері шамамен 8%-ға арзандады. 17 маусымдағы сауда кезінде Brent маркалы мұнай баррелі шамамен 79 долларға, ал WTI 76 долларға саудаланды.

АҚШ пен Иран арасындағы алдын ала бейбіт келісімге қол қою күтілуі Goldman Sachs пен Morgan Stanley инвестициялық банктерін биылғы және келесі жылдарға арналған мұнай бағасы болжамдарын айтарлықтай төмендетуге мәжбүр етті. Goldman Sachs қазір Brent маркалы мұнай бағасының төртінші тоқсанда бір баррельге 80 доллар болатынын күтеді, бұрынғы 90 доллар болжамынан төмен. Morgan Stanley бағалауы бойынша, физикалық нарықта эталон ретінде қолданылатын Dated Brent маркалы мұнайдың бағасы үшінші тоқсанда орта есеппен барреліне 90 долларды құрайды (алдыңғы болжам – 100 доллар), жылдың соңғы үш айында ол 80 долларға дейін төмендейді. Салыстыру үшін, сәуірде спот мұнай бағасы баррельге 147 долларға дейін жетті.

Кевин Мьюир – тәжірибелі канадалық қаржыгер, портфель менеджері және BMO Wealth компаниясының аға инвестициялық кеңесшісі. Ол 2007 жылы бірігу мен сатып алу (M&A) саласында жұмыс істеп, ірі жеке капитал қорларын басқарғаннан кейін осы компанияға қосылды. Қазіргі уақытта ол 140 клиенттің инвестициялық активтерін басқарады, олардың жалпы сомасы 600 миллион доллардан асады.

Ол сондай-ақ инвестициялық қауымдастықта тәуелсіз талдаушы және танымал макроэкономикалық Substack блогы Macro Tourist-тің авторы ретінде белгілі.