«Мен тозақтан өттім»: шілде корея акциялары үшін тарихтағы ең нашар ай болуы мүмкін

Оңтүстік Кореядағы инвесторлар арасында үмітсіздік күшейіп барады: 29 шілдеде қор нарығы екінші күн қатарынан құлдырады, Bloomberg мәліметі бойынша, Корея қор биржасының негізгі индексі Kospi соңғы айда рекордтық 33 пайызға төмендеді. «Мен енді ғана тозақтан өттім», – деп агенттік Сеул қаласының Samsung Electronics және басқа да жергілікті компаниялардың акцияларына инвестиция салған бөлшек инвестор Ким Бом-жиннің сөзін келтіреді. Бұрын күн сайын қор нарығын талқылайтын достары қазір бұл тақырыпты айналып өтуде: нарықтың құлдырауы «бізді тілсіз қалдырды», – деді Ким.

Оңтүстік Корея билігі бүгін кешке нарық жағдайын талқылау үшін шұғыл отырыс өткізуге шешім қабылдады: сату толқыны инвестициялық портфельдерден миллиардтаған долларды жойды. Депутаттар құлдырауды мамыр айында Оңтүстік Кореяда белгілі компаниялардың акцияларына негізделген левереджті биржалық сауда өнімдерінің іске қосылуымен байланыстырады. «Ел казиноға айналды», – деді парламент депутаты Ли Чон-ук парламенттік тыңдауларда. «Мұндай өнімдерді нарыққа ешқашан шығаруға болмас еді».

Нарық мамандары SK Hynix-тің тоқсандық нәтижелері инвесторларды ренжітіп, сатылымды күшейткенін атап көрсетеді, бірақ бұл көрсеткіштер сатылым көлемін толық түсіндіре алмайды. Әдеттегі техникалық түзету көптеген левередждік позицияларды мәжбүрлі түрде ликвидациялау салдарынан күйреуге ұласты, дегенмен сарапшылар чиптерге сұраныстың күрт нашарлағанына нақты белгілерді әлі байқамайды.

— «SK Hynix мықты нәтижелер көрсетті, бірақ қазіргі жасанды интеллект нарығында тек мықты нәтижелер жеткіліксіз», — деді Allspring Global Investments компаниясының портфель менеджері Гэри Тан. Инвесторлар компаниядан ұзақ мерзімді келісімшарттар мен акционерлерге төлемдер туралы нақтырақ ақпарат күткен, бірақ ол іске аспады. Мұндай сигналдар пайда болмайынша Азия технологиялық акцияларындағы құбылмалылық сақталады: қысқа позициялар жабылып отырады, ал нарық өз күтулерін қайта қарастыруды жалғастыра береді, – деді сарапшы.

— Сатудың өршуі негізгі көрсеткіштердің нашарлауынан емес. Ол ликвидтіліктің тапшылығы мен [теріс] көзқарастың әсерінен туындап отыр, ал бағаның төмендеуі жеке акцияларға байланысты левередждік биржалық сауда қорларындағы мәжбүрлі ликвидацияларды күшейте түсуде. «Жинақталған левередж көлемі бұл үдерістің бір-екі аптада аяқталмайтынын көрсетеді», – деді KB Securities компаниясының аға басқарушы директоры Питер Ким. Сонымен бірге акция бағасының төмендеуі одан әрі алаңдатарлық жаңалықтар тудырып, инвесторларды одан да көп сатуға итермелейді, – деді ол.

— «Негізгі инвестициялық тезис әлі де өз күшінде, сондықтан қазіргі сату науқанында «логикаға сыймайтын, дерлік паникалық» элемент бар», – деді Nordea Asset Management компаниясының дамушы нарықтардағы акциялар портфелінің менеджері Джина Ким. Қаржы маманының айтуынша, сатудың бір бөлігін рационалды факторлар түсіндіре алады — инвесторлардың маржалық позицияларын жабуы, ірі бұлтты компаниялардың өсіп келе жатқан қарызына қатысты алаңдаушылықтары және Қытайдың технологиялық жетістіктері.

— «Орын алып жатқан жағдайды паника деп атамаймыз — бұл капиталдың басқа салаларға ауысуы ғана», — деп қарсылық білдірді BNY инвестициялық стратегі Ви Хун Чонг. BNY-дің сақтау қызметінің деректері бойынша сатулар IT секторында шоғырланған, ал басқа көптеген секторларда сұраныс мықты болып қала береді. Алайда сарапшының пікірінше, корей акциялары бойынша қысқа позициялардың көлемі жоғары болып отыр, сондықтан бұл позициялардың әрі қарай жабылуы ықтимал.

— SK Hynix компаниясының тоқсандық қаржылық нәтижелеріндегі болжамдармен салыстырғанда табыс пен операциялық пайда бойынша тапшылық күтілген еді және ол сұраныстың әлсіреуінен емес, сату құрамының өзгеруінен болды, – деді Daiwa Capital Markets компаниясының талдаушысы С. К. Ким Bloomberg TV телеарнасында. Оның айтуынша, инвесторларды қосымша акционерлік табыстардың, мысалы акцияларды қайта сатып алудың болмауы көбірек ренжітті. «Фундаменталды тұрғыдан алғанда, AI суперциклі (жасанды интеллект чиптеріне, серверлерге және басқа инфрақұрылымға сұраныстың бірнеше жылға созылатын жедел өсу кезеңі — Oninvest) әлі аяқталған жоқ», — деп баса айтты Ким (Business Insider сілтемесі бойынша).

Fitch AI бумы мен осы саладағы компаниялардың акцияларын жаппай сату әлемдік экономикаға айтарлықтай несиелік тәуекел төндіріп отыр деп ескертті. «Жасанды интеллектуалды жүйелерге салынған инвестиция көлемі соншалықты үлкен, сондықтан ықтимал түзету экономика мен бүкіл капитал нарығына елеулі әсер етеді», – деді рейтинг агенттігі. Рейтер агенттігі нің мәліметінше, бұл – ірі рейтинг агенттігінің жасанды интеллект бумының қауіптері туралы берген ең тікелей ескертуі.