Morningstar SpaceX акцияларын IPO кезінде сатып алуға асығуға кеңес бермейді. Сатып алуға ең қолайлы уақыт қашан?

Инвестициялық және рейтингтік агенттік Morningstar жекеменшік ғарыш компаниясы SpaceX-ті, IPO-ға дайындалып жатқан, өз назарына алып, оның бағалануы айтарлықтай жоғары екенін бірден ескертті. Агенттіктің пікірінше, инвесторлар Илон Масктың компаниясының акцияларын қор нарығындағы дебюттік бағасынан төмен бағамен сатып алу мүмкіндігіне ие болады.

Агенттік ұзақ мерзімді инвесторларды SpaceX акцияларын бастапқы жария ұсыныс кезінде сатып алудан бас тартуға ескертті. Компанияның әділ құны 780 миллиард долларды құрайды — бұл оның қазіргі OTC нарығындағы бағалауының жартысы, деп хабарлады Morningstar. Алайда IPO-дан кейінгі алғашқы бірнеше аптада аэроғарыш компаниясының акция бағасы «ажырау кезеңін сәтті еңсере отырып, тіпті одан әрі өсуі мүмкін», деп жазады оның талдаушылары. Агенттіктің атап өтуінше, мұнымен шамамен 3%-дық төмен еркін айналым үлесі, «жер бетіндегі дерлік барлық инвестициялық банктердің» акцияларды насихаттауы, инвесторлардың жасанды интеллект инфрақұрылымына бәс тігуге деген ынтасы және Nasdaq 100 индексіне бұрын-соңды болмағандай жылдам енгізілуі жеңілдетеді.

Morningstar сарапшылары оңтайлы кіру нүктесі кейінірек анықталатынына сенеді. «Max Q» — ұшыру кемесіне әсер ететін максималды аэродинамикалық қысым сәтін сипаттайтын термин, осы сәтте траектория тұрақтайды — орналастырудан бірнеше ай өткен соң, венчурлік капиталистер мен SpaceX қызметкерлері өз акцияларын ашық нарықта сата ала бастағанда жетеді. Morningstar атап өткендей, бұл артық ұсыныс ұзақ мерзімді инвесторларға IPO кезіндегіден артық төлеу қаупі төмен позиция құруға мүмкіндік береді.

Компанияның негізгі қызметі — ғарышқа ұшырулар мен Starlink спутниктік интернет қызметі — төмен шығындар мен масштабтық үнемдеу арқасында SpaceX-ке шектеулі, бірақ тұрақты бәсекелік артықшылықтар береді. Бұл сегменттің құны тұрақты және шамамен 611 миллиард долларға бағаланады, бірақ ұзақ мерзімді перспективада Starlink-ті кеңейту елеулі реттеушілік және технологиялық белгісіздікке ұшырайды, деп ескертті агенттік.

Агенттік Жер орбитасында деректер орталықтарының желісін құру аса жоғары тәуекелдер тудырады және оны ғарыштық есептеулерді коммерцияландырудың бір нұсқасы ретінде қарастыру керек деп есептейді. «Минималды өміршең өнім» іске қосылған жағдайда (50% ықтималдықпен) жасанды интеллект жобасы SpaceX-тің құнын 114 миллиард долларға арттырады. Сонымен бірге Morningstar есептеулері бойынша жобаның толық сәтсіздігі (43% ықтималдықпен) компанияның салмақталған орташа бағалануын 35 миллиард долларға төмендетеді.

Қазіргі уақытта зымыран, спутник (Starlink) және жасанды интеллект (xAI) бизнестерін біріктірген SpaceX маусым айындағы акциялар нарығына шығуында шамамен 80 миллиард доллар тартуды жоспарлап отыр. Егер бұл мақсат орындалса, акциялар ұсынысы тарихтағы ең ірі болады. Осы жағдайда SpaceX-тің IPO-сының капитал нарықтарына әсері тек 1911 жылы Джон Д. Рокфеллердің Standard Oil монополиясының ыдырауымен ғана бәсекелесе алады, деп жазады Bloomberg.

Сәуірде компания нарықтық капитализациясы 2 триллион доллардан асатын деңгейде тізімге енуді күткен, бірақ кейіннен мақсатын «1,8 триллион доллардан кем емес» деңгейге төмендетті. SpaceX-тің роудшоуы 4 маусымда басталады деп күтілуде, ұсыну бағасы 11 маусымда белгіленіп, сауда 12 маусымда басталады: SpaceX акциялары Nasdaq биржасында SPCX тикерімен саудаланады. Bloomberg дереккөздерінің мәліметі бойынша, қор нарығындағы дебют бірнеше күнге кешігуі мүмкін.