Нью-Йорктегі таң: жасанды интеллект өсіміне жаңа стресс-тест

Freedom Broker компаниясының Капитал нарықтарын зерттеу бөлімінің орынбасары Михаил Денисламовтың АҚШ қор нарығындағы оқиғаларға күнделікті шолуы мен болжамы.

Сессияның басты назары кешегі сатылымнан кейін инвесторлардың жасанды интеллект секторындағы акцияларға қайта оралуға дайын ба екендігіне аударылады. Корректировка OpenAI-дың ағымдағы сату қарқынына сүйене отырып есептелген жылдық табысы қыркүйек соңында 50 миллиард долларға жеткені туралы есептерден туындады, ал бұрынғы болжамдар 70 миллиард долларды көрсеткен еді. Алайда Bloomberg-тің жаңартылған деректеріне сәйкес, 70 миллиард доллар – бұл компанияның 2026 жылдың соңына қойған мақсаты, ал қазіргі уақытта ол көрсеткішке қол жеткізілген жоқ. Дегенмен, OpenAI-дың табысы үшінші тоқсанда 77%-ға өсті, ал корпоративтік сегментте бұл көрсеткіш 107%-ға дейін шарықтады, бұл сұраныстың жоғары болып қала беретінін көрсетеді. Дегенмен, инвесторлар компанияның есептеу қуаты бойынша ірі көлемді, бірнеше жылға арналған келісімшарттарды қаржыландыру қабілетіне алаңдайды. Азиялық сауда сессиясында аймақтағы технология акциялары да қысымға ұшырады.

Осы жұмада Мичиган университетінің қазан айына арналған Тұтынушылар сенімі индексінің алдын ала есебі жарияланады (консенсус: 47,6 ұпай; қыркүйек: 48,1). Инфляциялық күтілімдер компоненті нарық қатысушылары үшін ең қызығушылық тудыратын бөлік болып табылады. Мұнай бағасының жоғары болуы салдарынан осы күтілімдердің одан әрі өсуі 27–28 қазанда өтетін АҚШ Федералдық резерв жүйесінің отырысында пайыздық мөлшерлемені тағы да көтеру қажеттігін күшейтеді. Инфляция күтілімдерінің өсуісіз көңіл-күйдің нашарлауы пауза жасауды қолдайтын аргумент болар еді.

Brent маркалы мұнайдың бағасы барреліне 100 доллардан жоғары деңгейде қалып отыр. Дональд Трамптың аралық сайлаудан кейін Иранға соққы беруден бас тартатыны туралы мәлімдемесі геосаяси шиеленісті ішінара бәсеңдетті, Дегенмен, Тегеран уран байытуды тоқтатуға ниетті емес, ал Ормуз бұғазы арқылы жүк тасымалдау шектеулі болып қала береді.

Нарық ашылар алдында New Horizon Aircraft (HOVR) және Delta Air Lines (DAL) компаниялары тоқсандық нәтижелерін ұсынады. Delta-ның өз болжамына сәйкес, үшінші тоқсанға түзетілген EPS 2–2,5 доллар аралығында болады. Назар төртінші тоқсанға арналған болжамға әсер ететін реактивті отын бағасының өсуіне аударылады. Келесі аптада ірі банктер табыс маусымын жалғастырады.

Кеше технологиялық сектордан капиталдың ағып кетуі ұзақ күткен оң жаңалық сияқты көрінеді (11 сектордың 9-ы өсім жағынан S&P 500 индексін басып озды), бірақ бұл әлі раллидің тұрақты жалғасуын білдірмейді. Мысалы, негізгі тұтыну тауарларын жеткізушілердің акцияларынан құралған XLP ETF кеше 2,11%-ға өсті, бірақ оның бағасы әлі де 200 күндік қозғалмалы орташа көрсеткіштен төмен. Осы уақытта жалпы нарық индексі жылдық максимумға жақын деңгейде саудаланып жатса, орташа сектор эталондық көрсеткіштен 6,7 пайыздық пунктке артта қалып отыр. Бұл алшақтық соңғы бес жылдағы бақылаулардың 98 пайызынан да кең. Жағдайды болжау үшін төмен өнімділік көрсеткен секторлардың алдағы сессияларда кең ауқымды қалпына келуін жалғастыра алатынын анықтау маңызды.

АҚШ индекстерінің фьючерстері орташа деңгейде өсіп саудаланып жатыр, Nasdaq 100 ең көп өсім көрсетіп отыр. Нарық қатысушылары көптеген жасанды интеллектке қатысты акциялардың бағасы төмендеген кезде сатып алуға бейім. Біз орташа ауытқушылықты болжаймыз және тәуекелдер теңгерімін бейтарап деп бағалаймыз.

SpaceX жаңалықтарынан кейін AT&T (T), T-Mobile US (TMUS) және Verizon (VZ) акциялары 6%-ға дейін ауытқып отыр (SPCX) Grain Management компаниясынан 800 МГц жиілік диапазонындағы ұлттық портфельді, соның ішінде 14 МГц-ке дейін жұптасқан спектрді сатып алуға келісім жасады. Келісімнің құны жарияланған жоқ; оны аяқтау үшін Федералдық байланыс комиссиясының (FCC) мақұлдауы қажет. Көптеген смартфондар модификациясыз қолдайтын бұл төмен жиілікті спектр Starlink Mobile-ға спутниктік байланысын ғимарат ішіндегі қамтуды ұсынатын жерүсті желісімен толықтыруға және ірі операторлармен тікелей бәсекеге түсуге мүмкіндік береді. Осы жағдайға байланысты SPCX акциялары 4%-ға өсті.

— Humana (HUM) акциялары шамамен 13 пайызға өсті. Medicare & Medicaid қызметтері орталығы (CMS) 2027 жылға арналған Medicare Advantage жоспарлары бойынша рейтингін жариялады: сақтандырушы H5216-ның 2 миллионнан астам клиентті қамтитын ең ірі келісімшартының рейтингі 3,5 жұлдыздан 4 жұлдызға дейін өсті. Бұл келісімшарттың бонустық төлемдерге қатысу мүмкіндігін қалпына келтіреді, ол 2028 жылғы кірістерде көрініс табады. Humana үшін, 2026 жылы тұтынушылардың тек шамамен 20 пайызы 4 жұлдызды немесе одан жоғары рейтингті жоспарларда болғандықтан, бұл маржаларын қалпына келтіруге бағытталған маңызды қадам болып табылады.

— Alignment Healthcare (ALHC) акциялары шамамен 23 пайызға төмендеп барады. Клиенттерінің шамамен 75 пайызын құрайтын Калифорниядағы ең ірі H3815 келісімінің рейтингі 4 жұлдыздан 3,5 жұлдызға төмендетілді, бұл 2028 жылы бонустық төлемдерден айырылуына әкеледі. Компания бұл шешімге әкімшілік арналар арқылы да, сот арқылы да шағымдануды жоспарлап отыр. Клиенттердің бір келісімшартқа шоғырлануына байланысты 2028 жылғы пайдаға әсері айтарлықтай болуы мүмкін, дегенмен рейтингтің төмендеуі 2026–2027 жылдарға арналған кірістерге әсер етпейді.

— CVS Health (CVS) акциялары шамамен 1,7 пайызға төмендеді: 2027 жылға 4 жұлдыз немесе одан жоғары бағаланған жоспарлардағы Aetna тұтынушыларының үлесі бір жыл бұрынғы 81 пайыздан астамнан шамамен 70 пайызға дейін төмендеді.

8 қазанда АҚШ қор нарықтарындағы сауда әртүрлі нәтижелермен аяқталды. S&P 500 индексі 0,47%-ға, Nasdaq 100 индексі 1,39%-ға төмендеді, Dow Jones индексі 0,1%-ға, ал Russell 2000 индексі 0,03%-ға өсті. Төмендеу кеңінен таралған жоқ: тең салмақталған RSP (+0,6 пайыз) SPY (-0,42 пайыз) көрсеткішінен 1 пайыздық тармақтан астамға жоғары болды. NYSE-де өскен акциялар саны төмендегендерге қарағанда 1,71 есе көп болды. Технологиялық сектор (XLK: -1,79%) нашар көрсеткіштер көрсеткендер қатарында болды: жартылай өткізгіш өндірушілердің – соның ішінде жад чиптерін шығаратын – және OpenAI инфрақұрылымын қамтамасыз ететін Corning сияқты компаниялардың акцияларына сату қысымы байқалды. (GLW: -6,4%) және Oracle (ORCL: -5,5%), бұл OpenAI-дегі күтілгеннен төмен кіріс туралы жоғарыда аталған есептермен сәйкес келді. Осы уақытта IT-консалтинг компаниялары Accenture (ACN: +6%) және Gartner (IT: +5,2%) акцияларының бағасы өсті.

Энергетикалық акциялар (XLE: +2,97%) мұнай бағасының өсуінен ынталанып, ең көп өсім көрсетті. Дональд Трамп Иранға қарсы соққыларды кейінге қалдыратынын жариялағаннан кейін көмірсутекті шикізаттардың бағасы ең жоғары деңгейінен төмендеді, бірақ өсім жалғасты. Циклдік емес тұтыну тауарлары секторы (XLP: +2.11%) секторы өсті, бұл ішінара кварталдық көрсеткіштері консенсус болжамнан асып түскен PepsiCo (PEP: +3.7%) компаниясының арқасында болды, дегенмен басшылық жыл соңына арналған болжамын сәл төмендетті.

Сессияның басында өсіп келе жатқан қазынашылық облигациялардың кірістілігі төмендеді. Екі жылдық қазынашылық облигациялардың кірістілігі 2 базистік пунктке төмендеп, 4,75%-ға, он жылдық облигациялардың кірістілігі 5 базистік пунктке төмендеп, 5,23%-ға жетті, және 30 жылдық облигациялардың кірістілігі 5,6 пайызға дейін төмендеп, кірістілік қисығы тегістелді. 22 миллиард долларлық 30 жылдық облигациялар аукционында «құйрық» небәрі 0,1 базалық пункт болды, ал басқа сұраныс көрсеткіштері мықты күйінде қалды. Сент-Луис Федералдық резервтік банкінің президенті Альберто Мусалем алдағы алты-тоғыз айда пайыздық мөлшерлемелерді көтеруді жақтайтынын айтты.

Жұмыссыздық бойынша бастапқы өтініштер саны 199 000-нан 197 000-ға төмендеп, шілде айының ортасынан бергі ең төменгі деңгейге жетті, ал нарықтық консенсус болжамы 200 000 болған. Қайталама өтініштер саны 1 699 000-нан 1 716 000-ға дейін өсті, нарықтық консенсус – 1 700 000. Тамыз айында бөлшек сауда қорлары соңғы есеп бойынша ай сайын 0,5%-ға өсті (алдын ала көрсеткіш пен консенсус: +0,7%).

Қысым мегакаптарда шоғырланды. Nvidia (NVDA), Micron (MU) және Broadcom (AVGO), сондай-ақ Amazon (AMZN) және Microsoft (MSFT) SPY-ден 64 базистік пункт алып тастады, бұл кең нарық индексінің жалпы төмендеуінен асып түсті. Ең үлкен оң үлес қосқан бес акция, соның ішінде Apple (AAPL) және Exxon Mobil (XOM), бар болғаны 17 базистік пункт қосты. Алдыңғы күні 4,1%-ға өскен Micron акциялары төмендеді: Samsung Electronics-тің мықты нәтижелері сектордағы жоғары үміттерді ғана айқындады. Сессияның басты ерекшелігі тәуекелден қашу емес, секторларды ауыстыру болды. Үлкен «өсім» компанияларының акциялары 1,23%-ға төмендеді, ал нарықтық капитализацияның барлық сегменттерінде акциялар өсті. 7 қазандағы жағдайға қарама-қарсы, сол кезде жоғары ұзақ мерзімді пайыздық мөлшерлемелер шағын эмитенттерге қысым көрсеткен болса, олардың төмендеуі кең нарықтың артық өсуімен қатар болды.