Наурыз АҚШ доллары үшін алты айдан астам уақыттағы ең жақсы ай болуы мүмкін. Қандай тәуекелдер бар?

АҚШ доллары 2025 жылғы шілдеден бері ең жақсы айлық көрсеткішке қол жеткізу жолында. Bloomberg мәліметі бойынша, Таяу Шығыстағы қақтығыс инвесторларды АҚШ валютасына басымдық беру стратегиясын өзгертуге мәжбүр етті.

Bloomberg Dollar Spot индексі (әлемдік валюталар себетіне қарсы доллардың көрсеткішін бақылайды) наурыз айында 2%-дан астамға өсті, бұл Таяу Шығыстағы қақтығыс жағдайында АҚШ долларын қауіпсіз актив ретінде қарастыратын инвесторлардың сұранысы арқасында болды. АҚШ валютасының құнының өсуіне сондай-ақ энергия бағасының күрт өсуінен кейін Fed пайыздық мөлшерлемені жақын арада төмендетеді деген күтілімдердің азаюы да ықпал етті.

CNBC хабарлауынша, наурыз айы осылайша АҚШ доллары үшін 2025 жылғы шілдеден бері ең жақсы ай болуы мүмкін (сол кезде доллар басқа валюталар себетіне қарсы 3,4%-ға өскен еді; бұл АҚШ-тың мықты макроэкономикалық деректері, Федералдық резервтің пайыздық мөлшерлемелері жөніндегі күтілімдерді қайта қарастыру және Вашингтонның сауда келісімдерінің нәтижесінде болған, деп Reuters шілде соңында жазған ).

Орта Шығыстағы қақтығыс басталғалы АҚШ валютасының нығаюы оның айтарлықтай бұрылысын білдіреді – соғыс ақпан айының соңында ушығып бара жатқанда АҚШ доллары төрт ай қатарынан құлдырап келген еді, деп жазады Bloomberg.

27 наурызда JPMorgan Chase стратегтері биыл алғаш рет долларға «бұллиш» көзқарас қабылдады. Goldman Sachs пен Deutsche Bank сияқты банктер 2026 жылды АҚШ долларының әлсірейтіні жөніндегі болжамдармен бастады – бұл негізінен ФРЖ ақша-несие саясатын одан әрі жеңілдетуді жалғастырады деген күтулерге негізделген. Бірақ қазір фьючерс нарығындағы спекулянттар АҚШ валютасының өсуіне бәс тігіп отыр, ал ақпанның ортасында олардың көзқарасы соңғы бес жылдағы ең пессимистік деңгейде болған, деп жазады Bloomberg.

«2026 жылдың басында долларға ашылған қысқа позициялар бұл оқиғаларға – бірнеше аптаға созылған Таяу Шығыс қақтығысы мен энергия бағасының күрт өсуіне – тосыннан ұшырады», – деді Standard Chartered Bank-тің G10 валюталары бойынша зерттеу бөлімінің басшысы Стивен Инглендер. Саудагерлер АҚШ валютасындағы қысқа позицияларын жауып жатса да және энергия бағалары жоғары болып тұрса да, Инглендер 2026 жылдың басынан бері айтып келе жатқан доллардың әрі қарай күшеюі жөніндегі болжамын сақтап отыр. Ол жыл соңына қарай АҚШ доллары еуроға шаққанда шамамен 1,12 долларға дейін өсуі мүмкін деп есептейді — бұл мамырдан бергі ең жоғары деңгей (қазіргі уақытта 1 € шамамен 1,15 долларға тең).

2025 жылы Bloomberg доллар индексі шамамен 8%-ға төмендеп, 2017 жылдан бергі ең күрт құлдырауын тіркеді. Өткен жылы АҚШ долларына сұраныс Федералдық резерв жүйесінің пайыздық мөлшерлемені үш рет төмендетуі мен АҚШ президенті Дональд Трамптың сауда соғыстары салдарынан әлсіреді, бұл АҚШ активтерінен қаражаттың ауытқуы мүмкін деген қорқынышты тудырды.

Bloomberg атап өткендей, Таяу Шығыстағы соғыс инвесторлардың АҚШ-тан капиталдың ұзақ мерзімді ағып кетуі мен доллардың рөлінің төмендеуі жөніндегі алаңдаушылықтарын күшейтіп отыр – бұл Трамп әкімшілігінің саясаты мен әскери шығындардың артуы салдарынан елдің бюджеттік болжамының нашарлауы аясында болып жатыр.

АҚШ долларының жаһандық қаржы жүйесіндегі орталық валюта ретіндегі мәртебесі онжылдықтар бойы даусыз болып келді. Алайда Deutsche Bank осы айда соғыс оның жаһандық мұнай саудасындағы негізгі валюта ретіндегі рөлін сынап жатқанын, бұл қытай юанының кеңінен қолданылуына бетбұрыс болуы мүмкін екенін атап өтті.

Негізгі сұрақ – энергия бағасының өсуі аясында нарық назары АҚШ экономикасының өсуіне төніп тұрған тәуекелдерге ауыса ма, – деп жазады Bloomberg, алайда АҚШ ірі мұнай өндірушісі мәртебесінің арқасында салыстырмалы түрде жақсы қорғалған екенін ерекше атап көрсетеді.

Goldman Sachs стратегтері 24 наурызда атап өткендей, АҚШ экономикасының өсімінің бәсеңдеуіне қатысты алаңдаушылықтар доллардың кеңінен нығаюына кедергі келтіруі мүмкін. Ал Morgan Stanley 25 наурызда экономикалық тәуекелдер күшейген сайын АҚШ доллары әлсірейді деп мәлімдеді.

Орта Шығыстағы дағдарыс биыл АҚШ-тағы инфляцияның 4,2%-ға дейін өсуіне себеп болады – бұл G7 елдері арасындағы ең жоғары көрсеткіш, деп хабарлайды 26 наурызда жарияланған Экономикалық ынтымақтастық және даму ұйымының (ЭЫДҰ) аралық болжамы.