«Не істесең де, ұтыласың»: есеп жарияланбас бұрын Oracle акциялары неге құлдырап жатыр?

Bloomberg жазуынша, корпоративтік бағдарламалық жасақтама әзірлеушісі Oracle компаниясының акциялары жасанды интеллектке қатысты инвесторлардың күдігінің артуынан ең қатты зардап шеккендер қатарында болды. Агенттіктің атап өтуінше, компанияның үшінші тоқсандық табыс есебі 10 наурыз, сейсенбі күні АҚШ-тағы сауда жабылғаннан кейін жарияланады деп күтілуде, бірақ бұл көзқарастарды өзгертпеуі мүмкін. MarketWatch жазуынша, Oracle бағдарламалық қамтамасыз ету әзірлеушісінен бұлттық инфрақұрылым провайдеріне айналу үстінде, алайда бұл стратегия ірі көлемді шығындарға байланысты Уолл-стритте даулы болып отыр.

Өткен жылдың 10 қыркүйегінде акция бағасы 310 долларға дейін көтерілгеннен бері Oracle акциялары 10 наурызға қарай 51%-ға төмендеп, осы кезеңде S&P 500 индексіндегі басқа барлық эмитенттерден нашар көрсеткіш көрсетті, деп хабарлайды Bloomberg. Жыл басынан бері олар 22%-ға төмендеп, индекстегі 25 әлсіз акция қатарына енді. Bloomberg еске салатынындай, Oracle акциялары соңғы рет 50%-дан астамға 2000 жылғы дотком дағдарысы кезінде төмендеген, және акция бағасының толық қалпына келуіне бірнеше жыл кеткен.

Бүгін ірі технологиялық компаниялардың жасанды интеллектке ауқымды қаржы жұмсауы, ықтимал технологиялық өзгерістер және Таяу Шығыстағы соғыс салдарынан туындаған геосаяси шиеленіс туралы алаңдаушылықтар арасында инвесторлар акцияларды сатуға себеп іздеуі мүмкін, – деп жазады Bloomberg.

Талдаушылар күткеніне қарамастан:

— Oracle үшінші тоқсан бойынша акцияға шаққандағы табыстың жылдық өсімін шамамен 30%-ға, ал кірістің өткен жылдың осы кезеңімен салыстырғанда 16,9 миллиард долларға дейін 20%-ға арттыратынын хабарлайды.

— Bloomberg консенсус бағалауларына сәйкес, компанияның бұлттық инфрақұрылым сегментіндегі сатылымдары жыл сайын 82%-ға өсуі мүмкін.

Oracle акциялары 10 наурыздағы есеп жарияланбас бұрын 1%-дан астамға төмендеді (жарияланған кезде олар 0,3%-ға төмендеген еді). Bloomberg атап өткендей, тіпті мықты тоқсандық нәтижелер де инвесторлар Oracle-дың капиталдық шығындар жоспарын тым агрессивті деп санаса, компанияның акция бағасын қолдамауы мүмкін.

Осы жылдың қаңтар айында Oracle бұлттық қызметтерге арналған капиталдық шығындарының мамырда аяқталатын 2026 қаржылық жылында шамамен 50 миллиард долларға дейін өсетінін болжады — бұл өткен жылмен салыстырғанда екі есе көп. Bloomberg талдаушыларының болжамы бойынша, бұл көрсеткіш 2029 қаржылық жылына қарай 85 миллиард доллардан асуы мүмкін.

«Егер компания осы қарқынмен шығындалуды жалғастырса, әсіресе жасанды интеллектке жұмсалатын шығындарға қатысты күмәннің артуы жағдайында, бұл оның қарыз жүктемесі, ақша шығыны және баланс тұрақтылығы жөнінде сұрақтар тудырады», – деді Andersen Capital Management компаниясының бас инвестициялық директоры Питер Андерсен.

Bloomberg атап өткендей, бұл шығындар компанияның қаржылық көрсеткіштеріне айтарлықтай қысым жасап отыр. Өткен тоқсанда Oracle шамамен 10 миллиард доллар теріс еркін ақша ағынын жариялады, бұл оның тарихындағы ең нашар көрсеткіш. Bloomberg жинаған деректерге сәйкес, келесі есептілікте еркін ақша ағыны теріс болып қала береді және шамамен 7,3 миллиард долларды құрайды.

Бірақ сонымен бірге, Андерсен әрі қарай айтқандай, компания шығындарды қысқартса да Oracle-ға сұрақтар туындайды: нарық қатысушылары оның стратегиясына және ірі ойыншылармен бәсекеге түсу қабілетіне қызығады. «Бұл – не істесең де ұтылатын жағдай», – деді Андерсен.

«Нарық осы ауқымды шығындар мен қарыз жүктемелерінің болашақ өсімге әкелетінін бағалап жатыр, және бұл мәселелерді байсалды қабылдау керек», – деді Zacks Investment Management компаниясының клиенттер портфелінің менеджері Брайан Малберри. Оның пікірінше, жасанды интеллект өнімдеріне сұраныс жоғары болғанша компанияның акциялары тартымды болып қала береді.

— «Біз нарық Oracle-дың өсу әлеуетін төмен бағалап отырған болуы мүмкін деп есептейміз», – деп келтіреді Bloomberg Jefferies сарапшысы Брент Тиллді. «Өсу қарқынының сирек кездесетін жеделдеуі, жоғары пайда әкелетін негізгі корпоративтік бағдарламалық қамтамасыз ету бизнесі және жасанды интеллектке байланысты салыстырмалы түрде төмен ұзақ мерзімді тәуекелдер арқасында тартымды жағдайды көріп отырмыз», – деді сарапшы.

— BNP Paribas компаниясының жаһандық бағдарламалық қамтамасыз ету зерттеулері бөлімінің басшысы Стефан Словинский алдағы есеп нақты жауаптар бермейді деп есептейді, бірақ «үшінші қаржылық тоқсанға арналған консенсус болжамды орындау компанияның үміттерді тұрақты түрде ақтап отыру қабілетіне инвесторлардың сенімін қалпына келтірудің жақсы алғашқы қадамы болар еді», – деп жазады MarketWatch. Словинский Oracle акциялары бойынша «сатып алу» ұсынысын сақтап қалды, бірақ мақсатты бағасын бір акцияға 290 доллардан 201 долларға төмендетті. Бұл компания акцияларының соңғы жабылу бағасына қатысты 32%-ға өсуін білдіреді.

Компания акцияларының келесі 12 айдағы орташа мақсатты бағасы шамамен 260 АҚШ долларын құрайды, бұл 71%-дық өсімді білдіреді. 2003 жылдан бері қолжетімді деректерге сәйкес, бұл компания тарихындағы ең жоғары мақсатты бағалардың бірі, деп жазады Bloomberg. MarketWatch деректері бойынша Oracle акцияларын қадағалап жүрген 45 талдаушының 35-і сатып алуды ұсынады. Олардың тоғызы сақ қарап, портфельде ұстауды ұсынады, ал тек біреуі сатуды кеңес береді.