«Сары дабыл»: мемлекеттік облигациялар бойынша кірістердің өсуі нарықтарға нені білдіреді

Талдаушылар АҚШ қазынашылық облигацияларының кірістілігі қазіргі деңгейде дерлік барлық активтер класына әсер етуі мүмкін екенін ескертеді. Кеше ұзақ мерзімді АҚШ мемлекеттік облигацияларының кірістілігі 5,19%-дан асқаннан кейін қаржы дағдарысынан бұрынғы 2007 жылдан бергі ең жоғары деңгейге жетті. CNBC хабарлауынша, 15 мамыр, жұма күні инвесторлар АҚШ пен Иран арасындағы келіссөздердің тоқтауы мен Ормуз бұғазының әлі де жабық болуы салдарынан инфляцияның жаңа толқыны туралы алаңдаушылықпен мемлекеттік облигацияларды сата бастады.

Соңғы деректерге сәйкес, 30 жылдық АҚШ мемлекеттік облигацияларының кірістілігі 5,142%-ды құрайды. Ипотекалық несиелер, автонесиелер және несие карталары бойынша қарыздар үшін негізгі эталон саналатын 10 жылдық мемлекеттік облигациялардың кірістілігі 4,641%-ды құрайды — күндіз ол 4,668%-ға дейін көтеріліп, 2025 жылдың қаңтарынан бері ең жоғары деңгейге жетті.

Әлем бойынша облигация нарықтары да қысым астында: MarketWatch мәліметі бойынша, соңғы күндері британдық гилттердің, неміс бундтарының және жапондық JGB-лардың кірістіліктері бірнеше жылдың ең жоғары деңгейіне жетті.

MarketWatch-тың хабарлауынша, 10 жылдық АҚШ мемлекеттік облигацияларының табыстылығы бүкіл пайыздық ауқымдағы мөлшерлемелерге әсер етеді: ірі технологиялық компаниялардың шығарған корпоративтік облигацияларының табыстылығынан — соның ішінде жасанды интеллектіні дамытуға арналған облигациялардан — бастап ипотека, автонесие және несие карталары бойынша мөлшерлемелерге дейін.

— «АҚШ қазынашылық облигациялары мықтап «қауіп аймағына» енді — яғни 10 жылдық АҚШ қазынашылық облигацияларының кірістілігі, ол әдетте барлық активтер класына қысым көрсетеді», — деді HSBC стратегтері, деп хабарлайды CNBC. Олар егер инвесторлар болжамдарына Fed мөлшерлемесінің жоғарғы шегін жоғарырақ есептей бастаса, мемлекеттік облигациялар кірістілігі «қауіп аймағына» одан әрі жылжитынын ескертті. Бұл тәуекелді активтердің құнының уақытша төмендеуіне әкелуі мүмкін, деді сарапшылар. Қазіргі уақытта, HSBC атап өткендей, нарықтар корпорациялық пайданың мықты өсуі, компаниялардың бағалануындағы ішінара түзету және инвесторлардың Таяу Шығыстағы соғыстың негізінен мұнай нарығына әсерімен шектелетіні жөніндегі күтулері арқасында салыстырмалы түрде тұрақты күйде қалып отыр.

— Ағымдағы нарық жағдайын қазіргі уақытта «қызыл» емес, «сары» дабыл деңгейі деп қарастыруға болады, – дейді Interactive Brokers компаниясының бас стратегі Стив Сосник. Оның айтуынша, мемлекеттік облигациялар бойынша кірістіліктің — 10 жылдық облигациялар үшін 4,65%-ға немесе 30 жылдық облигациялар үшін 5,5%-ға — өткір өсуі нарықтағы шиеленісті күшейтуі мүмкін.

— BMO Capital Markets компаниясының стратегі Иан Линген келіседі: ол облигация кірістілігінің әрі қарай өсуі акция бағаларына анағұрлым ауыр салмақ салуы мүмкін екенін ескертті. Оның пікірінше, егер алдағы апталарда АҚШ-тың 30 жылдық мемлекеттік облигацияларының кірістілігі 5,25%-ға дейін көтерілсе, бұл акция бағаларының ұзақ мерзімді төмендеуіне әкеледі.

— ICAP Technical Analysis компаниясының техникалық талдаушысы Брайан ЛаРоузтың айтуынша, 10 жылдық АҚШ қазынашылық облигациялары бойынша кірістіліктің 6,25–6,8%-ға дейін күрт өсу қаупі бар, ал экстремалды сценарийде ол 8,1–8,6%-ға дейін жетуі мүмкін. Оның пікірін MarketWatch басылымы хабарлады. Ол бұл ықтимал нәтижені «автобустың дөңгелектері түсіп қалғандай» сценарий деп сипаттайды. Қысқа мерзімде мемлекеттік облигациялар кірістілігінің өсуіне тәуекелдер басым болғанымен, талдаушы қазіргі деңгейден күрт әрі тұрақты өтуге әлі «толық сенімді» еместігін атап өтті.

— «Хормуз бұғазы арқылы жүк тасымалы қайта жанданбаса, қарыздық бағалы қағаздарға қатысты қазіргі сатылымды толықтай кері қайтаруға қабілетті кез келген қысқа мерзімді факторды анықтау қиын», — дейді Bloomberg мәліметіне сәйкес Barclays компаниясының зерттеу бөлімінің басшысы Патрик Коффи.