Southwest Airlines акцияларына қатысты оптимизм: сенуге бола ма?
Deutsche Bank америкалық Southwest Airlines әуе тасымалдаушы акцияларын сатып алуға кеңес беріп, мақсатты бағасын көтерді — банк котировкаларының төрттен біріне жуық өсім көрсететінін күтеді. Компания қағаздарының қымбаттауына Southwest пен белсенді инвестор Elliott Investment Management арасындағы мәміле және одан туындайтын жаңа стратегия себеп болуы мүмкін, деп пайымдайды банк сарапшысы. Одан бөлек, Southwest акцияларына қатысты көзқарасын Jefferies те жақсартты — әуе тасымалдаушы басшылығымен кездесуден кейін.
Егжей-тегжейлі
Deutsche Bank сарапшысы Майкл Линенберг Southwest Airlines акцияларының рейтингін Hold деңгейінен Buy деңгейіне көтеріп, мақсатты бағасын шамамен 50%-ға – $28-ден $40-қа дейін көтерді. Оның жаңа таргеті акциялардың тағы 22% өсу әлеуетін көрсетеді.
Линенбергтің пікірінше, Southwest Airlines компаниясының нарықтық құны Elliott атты белсенді инвестормен жасалған келісім аясында артуы мүмкін (ол компаниядан үлес сатып алған). Мәміле нәтижесінде директорлар кеңесіне алты жаңа мүше қосылды, дегенмен бас директор Боб Джордан өз орнында қалды, деп жазады CNBC. Дегенмен, екі тарап ымыраға келіп, акционерлердің дауыс беруі арқылы бақылау үшін таласуды болдырмады.
«Бір жылға жуық уақыт бұрын Elliott Management Southwest-тың 11% акциясын сатып алып, әуекомпанияның ірі инвесторларының біріне айналды», — деді Линенберг. — Southwest басшылығымен бірлесе, инвестициялық қор директорлар кеңесін қайта құруға қол жеткізді. Қазір онда авиация саласында жиынтық тәжірибесі 200 жылға жуық маман бар. Компания тарихындағы ең ауқымды өзгерістер кезеңін бастан өткеріп жатыр, және біз жаңартылған кеңес пен менеджмент стратегиялық жоспарды сәтті жүзеге асырады деп сенеміз».
Deutsche Bank сарапшысының пікірінше, директорлар кеңесінің жаңа құрамы компанияда «өзгерістер дәуірінің» басталуына жол ашты, бұл алдағы уақытта акционерлерге кірістің артуын әкеледі. Оның болжамынша, белсенді инвестордың қысымымен қолға алынған стратегиялық бастамалар нәтижесінде алдағы екі жылда Southwest компаниясының табысы мен пайдасы айтарлықтай өседі. Мысалы, жүк багажын тегін тасымалдау саясатын тоқтату, шығындарды қысқарту және басқа да өзгерістер. Линенбергтің айтуынша, инвестициялардың рентабельділігі (ROIC) айтарлықтай жақсарады деп күтуге болады. «Тарих көрсеткендей, әуе компаниялары ROIC көрсеткішін тұрақты түрде арттырып, оны капиталдың орташа өлшенген құнымен (WACC) салыстырғанда жоғары деңгейге жеткізген кезде, олардың акциялары айтарлықтай өскен, – деді ол. – Біздіңше, мұны жүзеге асыруға ең қолайлы жағдайда».
Акциялардың жай-күйі
29 мамырдағы саудада Southwest акциялары шамамен 5% қымбаттап, екі айдағы максимумға жетті, бірақ кейін өсімнің жартысын жоғалтты. Соңғы бір айда компанияның нарықтық құны шамамен 21% өсті, дегенмен жыл басынан бері әлі де аздаған минуста тұр.
Сарапшылар пікірі
27 мамырда Southwest акциялары бойынша рейтинг пен мақсатты бағаны оң бағытта қайта қарағандардың қатарында Jefferies сарапшысы да бар — Шейла Кахяоглу. Бас директор Боб Джордан мен қаржы директоры Том Доксимен кездескеннен кейін Кахяоглу Southwest акцияларынан құтылу жөніндегі кеңесінен бас тартып, бейтарап ұстанымға көшті. Ол таргетті $24-тен $30-ға дейін көтерді, бірақ бұл көрсеткіш әлі де соңғы жабылу бағасынан $3 төмен. Дегенмен сарапшы әуе компаниясының стратегиялық бастамаларына деген сенімнің артып келе жатқанын атап өтті.
Оның айтуынша, Southwest стратегиясының негізгі элементі— операциялық пайданың өсуіне бағытталған шаралар: 2025 жылы $1,8 млрд-қа және 2026 жылы $4,3 млрд-қа дейін. Сонымен қатар, компанияның инвестициялық деңгейдегі сенімді қарыз алушы мәртебесін сақтау да маңызды екенін атап өтті Кахяоглу. «Southwest ауқымды өзгерістер енгізіп жатыр, біз олармен келісеміз: оған салонды сегменттеу, қосымша ақы төленетін кең орындар, түнгі рейстер, халықаралық серіктестік, күрделі шығындарды оңтайландыру және ұшақ паркін монетизациялау жатады», — деп жазды Кахяоглу Seeking Alpha келтірген жазбасында.
MarketScreener дерегінше, Southwest қағаздарын 24 сарапшы бақылап отыр. Олардың 11-і бейтарап рейтинг берсе, жетеуі қағаздарды сатып алуға кеңес береді (Buy және Outperform), ал сатуды ұсынады — 6 (Underperform және Sell). Уолл-стриттегі консенсус-баға шамамен $30 деп белгіленген.
