SpaceX өзінің IPO-сынан кейін бірден S&P 500 индексіне енгізілмейді: индексті ұсынатын ұйым ережелерді өзгертуден бас тартты.

Элон Масктың SpaceX компаниясының биржаға шығуы сияқты ірі IPO-ларға дайындалып жатқан тұста, акция индекстерін ұсынатын S&P Dow Jones Indices негізгі индекстеріне компанияларды іріктеудің қазіргі ережелерін, соның ішінде АҚШ-тың негізгі көрсеткіштерінің біріне қатысты ережелерді сақтайды. — S&P 500. Пресс-релизде провайдер SpaceX сияқты алып компаниялардың тізімге енгізілгеннен кейін бірден негізгі акция индекстеріне тезірек қосылуына мүмкіндік беретін ұсыныстарды қабылдамағанын мәлімдеді.

S&P Dow Jones Indices жаңа эмитенттердің акциялары S&P 500 индексіне ену үшін қор биржасында кемінде 12 ай бойы саудаланып келуі тиіс деген талаптан – ең ірі компанияларға да – бас тартпайтынын мәлімдеді. Сонымен қатар, индексті ұсынушы S&P 500-ге ену үшін компаниялардың еркін айналымдағы акциялар саны мен белгілі қаржылық көрсеткіштерге қатысты талаптарына ешқандай ерекшеліктер жасамайды.

Провайдер «қаржылық тұрақтылық ережелеріне ерекшеліктер тек нарықтық капитализацияның жоғары болуына негізделіп берілмеуі тиіс» деп баса айтты. Ағымдағы ережелерге сәйкес, S&P 500 индексіне ену үшін эмитент АҚШ-тың жалпы қабылданған бухгалтерлік қағидаларына (GAAP) сәйкес таза пайдасын көрсетуі тиіс (GAAP) бойынша индекске енгізілгенге дейінгі соңғы есеп беру тоқсанында және оған дейінгі төрт тоқсан бойынша жиынтық таза пайда 0,10-дан төмен болмауы тиіс, сондай-ақ free float көрсеткіші (IWF — нарықта іс жүзінде саудаға қолжетімді акцияларды ғана есепке алатын көрсеткіш, яғни стратегиялық акционерлердің, инсайдерлердің, мемлекеттің және т.б. үлестерін есепке алмайды — 0,10-дан кем болмауы тиіс)

Сондықтан SpaceX өзінің IPO-сына дайындалу үшін 75 миллиард доллар жинауды көздейді және 1,75 триллион долларлық бағалануды мақсат етеді (бұл оны АҚШ-тың ең құнды 10 компаниясының қатарына қосар еді), тізімге енгізілгеннен кейін кемінде бір жыл бойы S&P 500 индексіне енуге құқығы болмайтынын Reuters хабарлайды. 2025 жылдың соңында компания кірісі 33%-ға өсіп, 18,67 миллиард долларға жеткеніне қарамастан, таза шығыны 4,94 миллиард долларды құрады.

Егер S&P 500 индексін ұсынатын провайдер жеңілдіктерге барса, индекстің көрсеткішін бақылайтын және активтері триллиондаған долларды құрайтын пассивті қорлар SpaceX акцияларын ірі көлемде сатып алуды заңды түрде міндетті болар еді. B. Riley Wealth компаниясының бас нарықтық стратегі Арт Хоганның айтуынша, индексті ұсынушының бұл шешімі S&P 500-дің беделін қорғайды: «Компаниялар ірі, ұзақ уақыт бойы жеке күйінде қалып, шығынға ұшырап жүргені үшін ғана ерекшеліктер жасаудың аса мағынасы жоқ еді» (Reuters-тің дерегінше).

S&P Dow Jones Indices компаниясының аналық ұйымы S&P Global келісімге келді: «fast-track» ережелері оның кең ауқымды индекстері – S&P Total Market Index және Dow Jones U.S. үшін түзетіледі. Total Stock Market Index — бұл индекстер АҚШ қор нарығының шамамен 4 000 компаниясын қамти отырып, S&P 500-ден айырмашылығы, эмитенттерден нақты қаржылық нәтижелерді (мысалы, GAAP бойынша міндетті табыстылықты) көрсетуді талап етпейді. Бұл SpaceX-ті осы индекстерге қосуға мүмкіндік береді; алайда, Reuters-тің түсіндіруінше, олар ірі инвесторлардың назарын айтарлықтай аз аударады.

Биржада компанияларды тізімге енгізуді реттейтін ағымдағы ережелерге қатысты осы шешімді қабылдау арқылы S&P Dow Jones Indices өз негізгі бәсекелестері қазірдің өзінде қолдап үлгерген жалпы нарық тенденциясына қарсы шықты, деп атап көрсетеді Bloomberg. Nasdaq биржасы ережелерін өзгертіп, SpaceX-ті тізімге енгізілгеннен кейін небәрі 15 сауда күнінен соң Nasdaq 100 технологиялық индексіне қосуға рұқсат берді — бұған дейін күту мерзімі үш ай болатын. FTSE Russell де ұқсас қадам жасап, күту мерзімін рекордтық бес күнге дейін қысқартты. «Мен шынымен таңғаламын. Бірақ S&P нарықтың көшбасшысы, сондықтан олар жалпы үрдіске қарсы шыға алады», – дейді Bloomberg Intelligence компаниясының ETF талдаушысы Джеймс Зайферт.

SpaceX-тің бастапқы жария ұсынысы (IPO) Масктың компаниясын 1,75 триллион долларға бағалап, жаһандық қор нарығының тарихында жаңа рекорд орнатуы мүмкін. Компания 12 маусымда акцияларын жария ұсынысқа шығаруды жоспарлап отыр.

Алайда, SpaceX 2026 жылы жария нарыққа шығуды жоспарлап отырған жалғыз ірі эмитент емес. Жасанды интеллект саласындағы кем дегенде екі ірі ойыншы да IPO-ға дайындалып жатыр. Атап айтқанда, ChatGPT чат-ботының әзірлеушісі OpenAI (жеке нарықта инвесторлар оны 852 миллиард долларға бағалаған). Осы арада Claude AI модельдерін әзірлеуші стартап Anthropic-тің бағалауы IPO-ға дайындық аясында мамыр айының соңында 965 миллиард долларға жетті.

Bank of America сарапшылары технологиялық IPO толқынына қатысты ескерту жасады. Инвестициялық банктің бағалауы бойынша, осы ауқымдағы бірнеше технологиялық компанияның бір мезгілде биржаға шығуы бағалы қағаздар ұсынысының күрт өсуіне әкеледі. BofA сарапшылары жаңа акциялардың ірі көлемдегі ағыны нарықтық ликвидтілікті айтарлықтай азайту қаупі бар екенін, бұл жоғары технологиялық сектордағы акция бағаларына ұзақ мерзімді қысым көрсететінін және қолайсыз сценарийде, нарықтың ұзақ уақыт бойы сақталған «тауешкі» трендінің аяқталуына әкелуі мүмкін.