SpaceX-тің IPO-сы акционерлердің құқықтарын есепке алмай, Маскке бұрын-соңды болмаған билік береді — Reuters

Рейтер агенттігінің хабарлауынша, Илон Масктың SpaceX ғарыш компаниясы IPO-ға дайындық аясында корпоративтік басқаруды өзгертуге дайындалып жатыр, бұл акционерлердің құқықтарын бұрын-соңды болмаған түрде әлсіретіп, миллиардерге іс жүзінде шексіз өкілеттіктер береді. Болашақ инвесторлар басқарушыларды сынауға, компанияға қарсы сот ісі қозғауға және басқару мәселелері бойынша дауыс беруді талап етуге елеулі шектеулерге тап болады.

Рейтердің 4 мамырда SpaceX-тің реттеуші органдарға тапсырған құжаттарына сілтеме жасап хабарлауынша, Илон Маск SpaceX акцияларының 42,5%-ын және дауыс беру құқығының 83,8%-ын бақылайды. IPO-дан кейін ол дауыс беру құқығының 50%-дан астамын сақтап қалады: екі деңгейлі акция құрылымына сәйкес тек Маскке, оның отбасына және «кейбір ұйымдарға» берілетін B санатының акциялары бір дауыс беретін A санатының қарапайым акцияларына қарағанда 10 есе көп дауысқа ие болады. Сонымен бірге Маск SpaceX компаниясының тоғыз мүшеден тұратын директорлар кеңесінің бас директоры, техникалық директоры және төрағасы болып қала береді. Reuters-тің жазуынша, оны тек өзі ғана қызметінен босата алады.

Азшылық акционерлердің құқықтары бірнеше деңгейде шектеледі:

Біріншіден, компания міндетті арбитражды енгізіп отыр: акционерлер автоматты түрде присяжылар сотына жүгіну құқығынан бас тартып, компанияға, оның директорларына, жоғары басшыларына, бақылаушы акционерлерге немесе IPO-ға қатысқан банкирлерге қарсы топтық талап-арыз беруге тыйым салынады, деп хабарлайды Reuters.

Екіншіден, акционерлердің дауыс беруіне ұсыныстарды шығару шегі әдейі тым жоғары қойылған — инвестор кемінде 1 миллион долларлық акцияларға ие болуы немесе компаниядағы үлесі 3%-дан кем болмауы тиіс.

Соңында, «бақылаулы компания» ретінде (Масктың дауыс беру құқықтарына байланысты) SpaceX номинация және сыйақы комитеттеріндегі мүшелердің басым көпшілігі тәуелсіз директорлардан тұруы тиіс деген талаптан босатылды — және Reuters мәліметі бойынша SpaceX мұны жасауға еш ниеті жоқ екенін ашық мәлімдеді.

Юрисдикцияны таңдау маңызды рөл атқарады: SpaceX 2024 жылы өз тіркелген кеңсесін Делавэрден Техасқа көшіріп, мемлекеттің жаңа заңнамасын пайдаланды, ол заңнама акционерлік бақылауды және белсенді инвесторлардың әрекеттерін, басшыларды қызметтен алуды және сот талаптарын айтарлықтай шектейді, деп хабарлайды Reuters. Бұл қадам Делавэрдегі жоғары деңгейдегі сот шешімінен кейін жасалды, ол шешім бойынша Масктің Tesla-дағы 2018 жылғы 56 миллиард долларлық өтемақы пакеті нен айырылды, алайда бұл шешім 2025 жылы жоғары сот тарапынан кері қайтарылды.

«SpaceX-тің акция құрылымы дауыс беруге, сотқа жүгінуге және ұсыныстарға арналған есікті жабады», – деді Reuters агенттігіне сілтеме жасаған Newground Social Investment капиталды басқару компаниясының бас директоры Брюс Герберт. «Бұл толықтай есеп бермеу тұрғысынан бұрын-соңды болмаған жағдай», – деп қосты ол.

«Бұл сөзсіз ең шектеулі IPO-лардың бірі. Ол [Маск] осы меншік құрылымы мен Техас штатының заңдарын пайдаланып отыр», – дейді Пенсильвания университетінің заң профессоры Джилл Фиш.

SpaceX нарықтың соншалықты маңызды бөлігіне айналады, сондықтан көптеген қор менеджерлері үшін оның акцияларын сатып алмау өте қиын болады, себебі ол барлық бағаларды белгілейді. Ал егер SpaceX қарқынды дамып, сізде оның акциялары болмаса, сіз нарықтан қалып қойғандай көрінесіз, – деді Колорадо университетінің заң профессоры Энн Липтон.

Дегенмен, барлық сарапшылар сын айтпайды. «Мен шешімдерді қабылдап, бақылауды өз қолына алатын Маск болғанын қалаймын. Ол даулы болуы мүмкін және оғаш істер жасауы ықтимал, бірақ түбегейлі жаңа нәрселерді құруда және байлық жасауда ол керемет шебер», – деді ERShares компаниясының негізін қалаушысы және бас инвестициялық директоры Джоэл Шульман.

SpaceX 2 триллион долларлық бағалаумен 75 миллиард долларға дейін қаржы тартуды көздейді — бұл қор нарығындағы ең ірі ұсыныс болар еді, деп хабарлады Bloomberg сәуірде. Барлық шектеулерге қарамастан, инвесторлар IPO-ға белсенді қатысуы мүмкін, себебі олар Tesla секілді өсімді жіберіп алудан қорқады: оның акциялары 2010 жылдан бері жыл сайын орта есеппен шамамен 42% табыс әкеліп келеді, деп LSEG деректеріне сілтеме жасап хабарлады Reuters.

Сарапшылар ескертеді: Reuters мәліметі бойынша, Маск алдағы бір-екі жыл ішінде күтілетін басқа да жоғары деңгейлі IPO-ларға прецедент орнатуы мүмкін — атап айтқанда, жасанды интеллект саласындағы Anthropic пен OpenAI компанияларына.