Strive бір ай бойы күн сайын дивиденд төлеп келеді. Оған қандай тәуекелдер төнді?
Негізгі активі Биткоин болатын Strive компаниясы күнделікті дивиденд төлеуді жариялады. Фото: Strive / X
Америкалық Strive компаниясы АҚШ қор нарығының тарихында акциялары бойынша әр жұмыс күні дивиденд төлеуді бастаған алғашқы компания болды. Ол мұны бір айдан бері жүзеге асырып келеді. Тиімді дивидендтік табыс жылына шамамен 14 пайызды құрайды. «Қолдануға жарамды, бірақ тапқыр ойластырылған» модель: Oninvest жүргізген сауалнамаға қатысқан сарапшылар онда артықшылықтар мен тәуекелдерді көреді.
Күн сайын дивидендтер
Компанияның бас атқарушы директоры Мэтью Коул 2026 жылғы 14 мамырда — бірінші тоқсанның қаржылық нәтижелерімен бірге — Strive компаниясы 16 маусымнан бастап күн сайын дивиденд төлеуге шешім қабылдағанын жариялады.
Компания тек өзгермелі пайыздық мөлшерлемелі A сериялы мәңгілік артықшылықты акциялары (SATA) бойынша ғана дивиденд төлейді. Strive компаниясының A және B сыныпты қарапайым акциялары бойынша дивиденд төленбейді.
Cole мәлімдеді, SATA АҚШ капитал нарығының тарихында әр жұмыс күні қолма-қол дивиденд төлейтін алғашқы тізімге енгізілген бағалы қағаз болады. Компания төлемдерді алдыңғы күннің соңында тізілімде тіркелген акционерлерге жүзеге асырады.
Бұрын дивидендтер ай сайын төленетін. Енді олар келесі айлық дивиденд кезеңінің бүкіл мерзімі үшін алдын ала мақұлданады.
Strive компаниясының қазіргі жылдық дивиденд табысы 13 пайызды құрайды. Күн сайынғы есептеу тиімді жылдық қайтарымды шамамен 13,88 пайызға дейін арттырады — жиірек қайта инвестициялау арқасында.
Күнделікті төлемдерге көшудің мәні SATA-ны тек актив ретінде емес, дерлік қолма-қол ақша ретінде орналастыруда жатыр. Тәуелсіз DeFi сарапшысы Роман Кауфманның пікірінше, «қызықсыз артықшылықты акцияны» квази-ақша өніміне айналдыру идеясы – нарықта компанияны шынымен ерекшелендіретін мықты, мұқият ойластырылған қадам. Оның айтуынша, SATA DeFi стейкинг қағидаты бойынша жұмыс істейді, онда криптовалюта иесі өз монеталарын смарт-келісімшартта «қамауға» қояды да, соның нәтижесінде тұрақты сыйақы алады. Дегенмен, DeFi стейкинг – банк сияқты орталықтандырылған қаржылық делдалсыз блокчейн-протокол болса, SATA – эмитенті мен тиісті инфрақұрылымы бар дәстүрлі бағалы қағаз.
Дегенмен, Strive компаниясы SATA бойынша күнделікті төлемдерді дивиденд ретінде емес, «капиталды қайтару» ретінде жіктейді, сондықтан салықты кейін — акцияларды сатқан кезде — төлеуге болады. Benchmark-StoneX Group компаниясының финтех және цифрлық активтер бойынша басқарушы директоры әрі аға талдаушысы Марк Палмер бұл құралдың мәні бойынша ішінара қарыздық бағалы қағаздарға ұқсайтынын және компанияның инвесторлардың талаптарын өтеуге жеткілікті қаражаты бар екенін де атап өтті.
Күнделікті дивидендтер SATA-ны болжамды кіріс ағыны бар қаржылық құралға ұқсатып, сонымен бірге оның бағасын номинальды негізгі деңгейге жақын ұстайды. Бұл тек техникалық ерекшелік қана емес, өнімнің саналы түрде ойластырылған құрылымы — ол компанияға инвесторлармен ашық қарым-қатынас орнатып, тұрақты ақша ағынын іздейтіндерді тартуға көмектеседі.
Биткоин — барлығының жүрегінде
Strive – 2022 жылы миллиардер Вивек Рамасуами (ол Элон Маскпен бірге Үкіметтің тиімділік департаменті (DOE) – DOGE-ті бірлесіп басқаруға таяп қалған) және оның досы Энсон Фририкстің құрған активтерді басқару компаниясы. 2026 жылдың басында Semler Scientific компаниясымен бірігуі аяқталғаннан кейін Strive іс жүзінде Strategy-дің ізімен жүріп, криптовалютаны басқаруға бағытталды.
Оның негізгі активтері қазіргі уақытта (маусым айының басында) 19 000 биткоинді құрайды, олардың жалпы құны шамамен 1,23 миллиард долларды. Компания қаржылық есептеріне қоса берілген баспасөз хабарламасына сәйкес, 2026 жылдың бірінші тоқсанында барлық қарыз міндеттемелерін толық өтеді.
Күнделікті дивиденд төлеу туралы хабарландырудан кейін компанияның қарапайым акциялары 5,8 пайызға өсті; жыл басынан бері олар 14 пайыздан астамға төмендеді. Компанияның артықшылықты акциялары жыл басынан бері құны шамамен 3,9 пайызға өсті.
Millpay компаниясының бас операциялық директоры Игорь Плотниковтың айтуынша, тек криптовалюта бағасының өсуінен пайда табумен ғана шектелмей, сонымен бірге Bitcoin активтерін басқарудан да комиссия табады. Оның негізгі қаржыландыру көзі – артықшылықты SATA акцияларын шығару: инвесторлар оларды сатып алады, компания биткоин сатып алады және осы артықшылықты акциялардың иелеріне күн сайын дивиденд төлейді.
Стресс-тест және тәуекелдер
Strive күн сайын дивиденд төлеуді бастағаннан кейін дерлік, нарық компанияны алғашқы ауқымды стресс-тестке ұшыратты: 18–25 маусым аралығындағы сауда сессияларында SATA артықшылықты акцияларының бағасы 100 АҚШ долларынан 83,53 АҚШ долларына дейін құлдырады. Компания мұны негізгі проблемаларға емес, позицияларды мәжбүрлі ликвидациялауға байланысты деп түсіндірді.
Марк Палмер келіседі: «Бұл артықшылықты акциялармен қамтамасыз етілген левереджті позицияларды мәжбүрлі түрде ликвидациялау болды, ал нарық әлі де тар болып отыр».
Strive-тің бизнес-моделі белгілі бір дәрежеде осал, – дейді ол. Ол капитал нарықтарына тұрақты қолжетімділікке және биткоин бағасына тәуелді, және бұл кернеулі кезеңдерде мәселе туғызуы мүмкін.
Негізінде, оның акцияларын сатып алу – бұл Биткоинге жасалған бәс, – деп қосады Плотников. Компания өндірістік қызметпен айналыспайды; ол биылғы жылдың бірінші тоқсанында 319,7 миллион доллар операциялық шығын көрсетті, оның 295,8 миллионы биткоинді төмендетілген қайта бағалауға байланысты болды.
Оның бүкіл қайтарымы болашақта Биткоин бағасының өсуіне және жаңа инвестицияларды тартуды жалғастыра алу қабілетіне тәуелді.
Роман Кауфман компания үшін «қауіпсіз» Bitcoin бағасы – онда ол SATA бойынша дивидендтерді жайлы жабуға жеткілікті активтерге ие болатын – $74 750 деп санайды. Компания өзі жоғарыда аталған криптовалюта бағасы мен 13 пайыздық дивиденд кірісін ескере отырып, ағымдағы баланс құрылымы осы төлемдерді шамамен 19,6 жыл бойы қаржыландыруға мүмкіндік беретінін мәлімдейді.
Бірақ биткоин қазір $64 600-ға дейін төмендеп саудаланып жатыр. Қазан айындағы $126 000-дық шыңынан бері бұл криптовалюта құны шамамен 50 пайызға төмендеді. Стратегия, биткоиннің ең ірі корпоративтік иегері, маусым айының соңынан бері 3 588 биткоинді (BTC) 216 миллион долларға сатты. Bloomberg мәліметі бойынша, бұл 2020 жылдан бері криптовалютаның ең ірі сатылымы және компания тарихындағы тек үшінші рет болды.
Егер Bitcoin бағасы одан әрі төмендесе, Strive компаниясының тұрақтылығы әлсіреуі мүмкін; инвесторлар SATA акцияларын сатуға асығып, олардың бағасы бірден құлдырайды. Егер баға 88 долларға дейін төмендесе, бұл қар лавинасы тәрізді сату толқынын тудыруы мүмкін, – дейді Плотников.
Қазірге дейін Strive компаниясын зерттейтін бес зерттеу фирмасының барлығы компанияның қарапайым акцияларына «Сатып алу» рейтингін берді. Консенсус баға мақсаты – 29,6 АҚШ доллары, бұл қазіргі деңгейден шамамен 135 пайызға өсуді білдіреді.
