Талдаушы SpaceX-тің IPO-сының сәтсіз аяқталу қаупі жайлы ескертті

SpaceX акцияларын АҚШ биржасына шығаруға — бұл оқиға тіпті маусым айында жүзеге асуы мүмкін — дейін Илон Маск компаниясын бірқатар сынақтық зымыран ұшырылымдары күтіп тұр. Bloomberg дереккөздерінің айтуынша дәл осы сынақтардың нәтижесі алдағы IPO тағдырын шешуі ықтимал.

PitchBook аға сарапшысы Franco Granda ескерткендей, егер жоспарланған екі ұшырылымның кем дегенде бірі сәтсіз болса, компанияның биржаға шығуы мүлде кейінге шегерілуі мүмкін. Оның айтуынша дәл осы кезең — инвесторлар мен нарық қатысушылары үшін шешуші сәт болмақ.

Ал алдағы старттардың нәтижесі қаншалықты бұлыңғыр болса да, SpaceX-тің алдында тағы бір маңызды міндет тұр: компания шынымен де өзіне берілген 2 трлн долларлық бағалауға лайық екенін дәлелдеуі керек. Бұл сома бұған дейін айтылғанымен, Масктың өзі оған күмәнмен қарағандай — X әлеуметтік желісіндегі жазбасында ол: «Оқығанның бәріне сене бермеңіз», — деп емеурін танытқан.

Алдағы апталарда компания өкілдері мен инвестициялық банкирлер бірқатар кездесулер өткізіп, осы бағалаудың беріктігін тексермек. Бұл — тарихтағы ең ірі IPO-лардың біріне бастар маңызды кезең. Сарапшылардың бағалауынша, SpaceX-тің листингі 75 млрд долларға дейін капитал тартуы мүмкін.

Алайда бұл жолдағы ең басты мәселе — қаржылық көрсеткіштер емес. Нәтиже көбіне Масктың инвесторлардың назарын нақты сандардан гөрі компанияның болашақ көрінісіне аударта алу қабілетіне байланысты болмақ.

Дэвид Эриксон, Columbia Business School профессоры, былай дейді:

«Ең маңыздысы — инвесторларды компанияның болашағына сендіру. Ал мұны Илон Масктан артық ешкім жасай алмайды: ол арманды сата біледі».

Дегенмен, SpaceX-тің P/S мультипликаторы 100-ден асады — яғни инвесторлар әрбір 1 доллар табыс үшін 100 доллардан артық төлеуге дайын, сол себепті 2 трлн долларлық бағалауға лайық. Бұл көрсеткіш тіпті Palantir Technologies сияқты жоғары бағаланған компаниядан да әлдеқайда жоғары (оның P/S — 79).

Өткен аптада SpaceX АҚШ-тың U.S. Securities and Exchange Commission органына IPO-ға арналған тіркеу құжатының бастапқы нұсқасын құпия түрде жолдады. Мұндай қадам компанияға реттеушіден кері байланыс алып, құжаттарды жарияламай тұрып жетілдіруге мүмкіндік береді.

Осылайша, SpaceX үшін алдағы кезең — тек техникалық сынақтар емес, сонымен қатар сенім сынағы. Зымырандар аспанға көтеріле ме, әлде инвесторлардың күдігі ауыр тарта ма — оны жақын уақыт көрсетеді.