«Телекоммуникация саласындағы революция»: неге бір талдаушы Starlink спутниктерін AT&T үшін қауіп деп санайды

Oppenheimer сарапшысы Тимоти Хоран AT&T акцияларын төмендетіп бағалады, бұл 3 маусымда сегіз айдағы ең ірі бір күндік құлдырауға – 4%-дан астамға – әкелді. Маманның айтуынша, инвесторлар Илон Масктың SpaceX компаниясының телеком-гиганттың кеңжолақты интернет бизнесіне төндіріп отырған қауіпті төмен бағалап жатыр. AT&T үйге арналған интернет сегментіне сүйенеді, бірақ осы саладағы компанияның орны әлсіреуі мүмкін: MarketWatch мәліметі бойынша, технологиялық шығындардың тез төмендеуі салдарынан SpaceX-тің Starlink спутниктік жобасы тұрақты сымсыз интернетке қол жеткізудің барған сайын қолжетімді баламасына айналып келеді, – деп есептейді Хоран.

Тимоти Хоран AT&T акцияларының рейтингін «outperform» (сатып алу ұсынысына тең) деңгейінен «perform» (бейтарап ұсыныс) деңгейіне төмендетті. Аналитик өз ұстанымын инвесторлар «SpaceX телекоммуникация саласында жүзеге асыра алатын революцияны» төмен бағалап отыр деп түсіндірді.

Шын мәнінде, Marketwatch түсіндіргендей, кеңжолақты интернет нарығы қазірдің өзінде құрылымдық өзгерістерге ұшырауда: Сымсыз операторлар (соның ішінде AT&T) белгіленген сымсыз қолжетімділікке (FWA) белсенді түрде насихат жүргізуде — бұл технология ұялы желілердегі бос өткізу қабілетін пайдалана отырып, абоненттерді үйдегі интернетке қосады. Бұл сымды қосылымдарды (кабельдік немесе талшықты) пайдаланып, тұтынушыларға интернетке қолжетімділікті ұсынатын дәстүрлі провайдерлерге қысымды арттырды. Алайда Хоранның айтуынша, Starlink-тің спутниктік интернеті телекоммуникация саласындағы компаниялар үшін одан да үлкен қиындықтар тудыруы мүмкін.

«Starlink» қызметінің бағасы қазіргі уақытта дәстүрлі кабельдік интернетпен бірдей, бірақ өткізу қабілеті 10 есе жоғары V3 спутниктері орбитаға шығарылғаннан кейін бағалар күрт төмендей бастайды, – деді сарапшы. Масктың аэроғарыш компаниясы осы спутниктерді 2026 жылы орналастыруды бастауды жоспарлап отыр.

«Біздің ойымызша, SpaceX 1,6 триллион долларлық бүкіл телекоммуникация саласын түбегейлі өзгертеді», – деді Хоран осыған орай. «Қазіргі уақытта [Масктың компаниясының] пайдалана алатын жалғыз ірі табыс көзі дәл осы телекоммуникация саласында» екенін сарапшы атап өтті. Оның пікірінше, SpaceX ақырында жерүсті телекоммуникациялық инфрақұрылым желісін құрып, ұялы байланыс мұнаралары мен антенна жабдықтарын спутниктік байланыс арналарымен біріктіреді. Оның пікірінше, Илон Масктың компаниясы дәстүрлі ұялы операторды немесе үшінші тарап инфрақұрылымын жалға алатын виртуалды желі операторын тікелей сатып алуды таңдай алады.

«Біз FWA-ның дәстүрлі операторларға төндіретін тәуекелдерін алғашқылардың бірі болып атап көрсеткенбіз. Сол кезде сала оларды төмен бағалады — дәл қазір ғарыштан келетін қауіпті де солай бағалап отыр», — деп жазады Хоран. Оның бағалауы бойынша, AT&T кеңжолақты интернет нарығында бәсекелестеріне қарағанда көбірек үлеске ие. 2026 жылдың бірінші тоқсанының соңына қарай AT&T-ның үй интернет абоненттерінің таза өсімі 512 000- ға жетті. Жалпы алғанда, корпоративтік клиенттерді қоса есептегенде, компания өзінің интернет қызметіне (Advanced Connectivity бөлімшесі) қосылулар санын 584 000-ға арттырды. AT&T-ның осы сегменті бойынша тоқсандық операциялық пайда жыл сайын 14,8%-ға өсіп, 6,9 миллиард долларға жетті.

Oppenheimer-дің рейтингті төмендетуінен кейін AT&T акциялары кеше 4,4%-ға төмендеді — Dow Jones Market Data мәліметі бойынша, бұл олардың соңғы сегіз айдағы, яғни 2025 жылғы 6 қазаннан берігі ең нашар бір күндік көрсеткіші болды. 4 маусымдағы саудада компанияның акциялары 1%-ға өсті.

MarketWatch мәліметі бойынша, Уолл-стрит талдаушыларының AT&T акцияларына қатысты ортақ болжамы оң болып қала береді: 14 талдаушы компанияның акцияларын сатып алуды ұсынады (Buy және Overweight рейтингтері), ал дәл сондай саны оларды ұстауды кеңес береді (Hold). AT&T акцияларын сату жөніндегі ешқандай ұсыныс жоқ.

SpaceX өзінің IPO-сына дейін тапсырған проспектке сәйкес, ғарыш-ғарыштық компанияның Starlink пен оған қатысты қызметтерді қамтитын телекоммуникациялық бизнесі SpaceX үшін 2025 жылы шамамен 11,4 миллиард доллар кіріс әкелді — бұл алдыңғы жылмен салыстырғанда шамамен 50%-ға көп. Осы сегменттегі табыстың басым бөлігі Starlink абоненттік базасының екі есе өсуінен (99,9%-ға өсім) қалыптасты. 31 наурызға қарай Starlink спутниктік интернет абоненттерінің саны шамамен 10,3 миллионға жетті. «Starlink-тің жылдамдығы, сигналдың аз кешігуі және орнатудың қарапайымдылығы бойынша артықшылығын айқын көрсету арқылы біз тұтынушылар санының айтарлықтай өсуін күтеміз», — делінген SpaceX-тің 12 маусымда өтетін IPO-ға арналған құжаттарында.