Жасанды интеллект көпіршігі 2008 жылғы дағдарыстан бері S&P 500 индексінің ең ауыр құлдырауына әкелуі мүмкін: стратег 36 пайыздық төмендеуді болжайды.

Жасанды интеллектке инвестициялық көпіршік 2027–2028 жылдары жарылып, 2008 жылғы дағдарыстан бері ең өткір қор нарығы құлдырауын тудырады, деді Bloomberg хабарлаған есептеулерге сәйкес британдық Panmure Liberum инвестициялық банкінің нарықтық стратегия бөлімінің басшысы Йоахим Клемен. Оның деректері бойынша S&P 500 индексі қазіргі деңгейінен 36 пайызға дейін төмендеуі мүмкін. Бұл болжам агенттік бақылаған тағы жеті стратегтің көзқарастарымен салыстырғанда ең пессимистік болып табылады. Орта есеппен олар S&P 500 индексінің 2027 жылдың соңына қарай 14 пайызға өсуін күтеді.

Клементтің негізгі сценарийі бойынша жасанды интеллект саласындағы дамулар әсерінен қазіргі қор нарығындағы бум 2027 жылы аяқталып, акция бағаларының күрт төмендеуіне әкеледі. Bloomberg хабарлауынша, оның айтуынша, гиперскалерлердің еркін ақша ағындары негізінен сарқылып қалды, ал қарыз алу шығындары тез өсіп, осы компаниялар үшін тым қымбатқа түсуде.

Стратегтің болжамы бойынша, S&P 500 индексі қазіргі 7 802 ұпай деңгейінен 2027 жылдың соңына қарай 5 000 ұпайға дейін төмендейді. Ал Еуропалық эталондық Stoxx 600 индексі 30 пайыздан астамға төмендеп, 430 ұпайға дейін төмендейді.

Биыл әлем бойынша акция бағалары рекордтық деңгейге көтерілді, бұл ішінара жасанды интеллект инфрақұрылымына жұмсалатын шығындардың қарқынды өсуіне деген оптимизмге байланысты, – деп агенттік атап өтті. Bloomberg Intelligence мәліметі бойынша, гиперскалерлердің деректер орталықтарына арналған капиталдық шығындары 2026 жылдың соңына қарай 713 миллиард долларға дейін екі еседен артық өсуі мүмкін. Бұл көрсеткіштің өсуін жалғастыратыны күтілуде, бірақ қарқыны бәсеңдейді; бұл тренд бұған дейін АҚШ технологиялық компанияларының көптеген пайда болжамдарының негізін құраған.

«Біз қазір адамдардың барлығы тек бір ғана нәрсеге — пайдаға, әсіресе технологиялық сектордағы пайдаға — назар аударатын кезеңге жеттік», — деді Клемент. «Олар мұны кез келген макроэкономикалық, несиелік немесе басқа да теріс факторларды ақтау үшін сылтау ретінде пайдаланады», – деді Клемент.

Bloomberg мәліметі бойынша, Panmure Liberum компаниясының стратегі ірі институционалдық талдаушылардың арасында қазіргі «тауешкер» трендінің жақын арада аяқталатынын болжаған алғашқылардың бірі болды. Алайда Клемент болжамын небәрі бірнеше апта ішінде түбегейлі өзгертті: қыркүйектің ортасында оның негізгі сценарийі S&P 500 индексінің келесі жылдың соңына қарай 8 300 ұпайға дейін өсетінін болжаған еді. Bloomberg жазуынша, бұл күрт өзгеріс тұрақты инфляция мен инвестицияларды қаржыландыру үшін қажетті қарыз алу шығындарының өсуі AI инфрақұрылымындағы өркендеуді тежеуі мүмкін деген алаңдаушылықты көрсетеді.

Стратег клиенттерге активтерін бірден сатуды ұсынбады, бірақ алдын ала резервтік жоспар құруды және құлдыраудың басталуын анықтауға көмектесетін уақытты бағалау құралдарын пайдалануды ұсынады. Оның негізгі ұсынысы – «S&P 500 индексі 200 күндік қозғалмалы орташа мәнінен (соңғы 200 сауда күніндегі индекстің орташа мәні, инвесторлар оны ұзақ мерзімді нарық трендін бағалау үшін пайдаланады) төмен түсісімен толық қорғанысқа көшіңіз». Егер бұл орын алса, ол азық-түлік, темекі және фармацевтика салаларындағы компаниялардың акцияларын қоса алғанда, «өте қорғаныс» секторларын таңдауды ұсынады.

Bloomberg Клементтің көзқарасы Temasek International компаниясының бас инвестициялық директоры Рохит Сипахималанидың жасанды интеллект трендінің кері қайтуы жаһандық нарықтар үшін негізгі тәуекел тудырады деген соңғы ескертуімен үндесетінін атап көрсетеді.

Bridgewater Associates компаниясының негізін қалаушы Рэй Далио ұқсас пікір білдірді. Ол жасанды интеллект айналасындағы жағдайды жарылуға таяп қалған «классикалық көпіршік» деп сипаттады. Миллиардер инвестордың айтуынша, жасанды интеллект жобалары алып көлемдегі қарыз капиталымен қаржыландырылған, және пайыздық мөлшерлемелер өскен сайын құлдырау сөзсіз. Дэлио сонымен қатар инвесторлардың жинақталған капиталын қолма-қол ақшаға айналдыру қажеттілігі бұл қауіпті одан әрі күшейтетінін айтты.

Bank of America сондай-ақ АҚШ технологиялық секторындағы көпіршік белгілерін атап өтті. Банктің талдаушылары мынадай стратегияны ұсынады: ірі технологиялық компаниялардың акцияларын сатып алып, ұзақ мерзімге ұстауға сақтық танытатын инвесторлар акция туынды құралдарын пайдаланып, баға өсуінен пайда тауып, құлдырау салдарынан сақтана алады.

Майкл Бэрри — «The Big Short» фильміндегі басты кейіпкерге шабыт болған инвестор — туынды қаржылық құралдарға жүгінді. Қыркүйектің соңында ол портфелін қайта құрғанын және жасанды интеллект саласындағы барлық қысқа позицияларын пут опциондарына алмастырғанын, қысқа мерзімде нарық құлдырайды деп болжағанын жариялады. Бэрри ұзақ уақыт бойы пессимистік көзқарас ұстанады: Мамырда ол қазіргі жағдайды «1999–2000 жылдардағы дабылдың соңғы айларына» теңестірді, ал тамызда 1987 жылғы «Қара дүйсенбіге» ұқсас құлдырау болуы мүмкін екенін ескертті.

Сонымен бірге, Citigroup-тің стратегтері одан да оптимистік көзқараста: осы аптада олар жоғары пайыздық мөлшерлемелер мен геосаяси тәуекелдерге қарамастан, 2027 жылға қарай тұрақты корпоративтік пайда жаһандық акциялардың әрі қарай өсуіне негіз бола алатынын мәлімдеді.