Alibaba-ның табысы көңілден шықпаса да, сарапшылар сатып алуға кеңес береді
Alibaba-ның тоқсандық қаржылық табысы екі есе аз болғанымен, UBS пен Morgan Stanley бұл компанияның акцияларын әлі де сатып алуға ұсынады. Сарапшылардың айтуынша, компания жасанды интеллект өнімдері сегментінде жақсы нәтижелер көрсетті. Ал бұлтты сервистер мен ЖИ бағытындағы инвестициялардан түсетін табыс әлі тоқсандық есепке толық енбеген. Өткен тоқсан қорытындысы бойынша компанияның табысы мен таза пайдасы Уолл-стриттің күткенінен төмен болды.
Егжей-тегжейлі
UBS сарапшысы Кеннет Фонг 15 мамырда Alibaba акцияларын сатып алуға берген ұсынымын және олардың мақсатты бағасын растады — $180. Бұл алдыңғы сауда күнінің жабылу бағасынан 34% жоғары, дейді Investing.com. Фонг Cloud Intelligence Group бұлтты бөлімшесінің табысы артқанын атап өтті, бұл оның пікірінше, жағымды белгі ретінде қарастыруға болады. Сарапшы ЖИ сегментіндегі үш таңбалы табыс өсімін ерекше атап өтті — бұл маржаның төмендеуі жөніндегі алаңдаушылықты өтей алды. Бұлтты технологиялар мен осы бағыттағы өнімдер компания табысының ұзақ мерзімді өсуінің қозғаушы күшіне айналмақ.
Morgan Stanley сарапшысы Гэри Ю да осындай көзқараста. Ол Alibaba акцияларын сатып алуға берген ұсынымын (Overweight рейтингі) және сол мақсатты бағаны растады. Өткен тоқсандағы басты жетістік — бұлтты технологиялар бағыты. «Бұлтты сегменттің нәтижелері біздің күткенімізге сай келді және Alibaba-ның инвестициялық маңызды бөлігі болып отыр, әсіресе Қытайда бизнестің цифрлануы мен жасанды интеллект енгізу үдерісі жеделдеп жатқан кезде», — деді ол. Гэри Ю бұлтты бизнестің тиімділігі уақытша төмендегенін түсіндірді — себебі компания алдын ала даму бағытына қаржы салып қойған, ал ол инвестициялардан түсетін табыс әлі түсе қойған жоқ. Бұл белсенді өсу кезеңі үшін қалыпты жағдай. Сондай-ақ, түзетілген EBITDA оның болжамынан 6% жоғары болған.
Сарапшылар тағы бірнеше жағымды факторды атап өтті: акцияларды кері сатып алу бағдарламасы, бір Депозитарлық қолхатқа шаққандағы жылдық дивидендтің $2-ға дейін өсуі және тұрақты еркін ақша ағыны. Ал акциялардың төмендеуін олар нарықтың табыс пен кіріс бойынша көрсеткіштерге сезімталдығымен түсіндіреді.
MarketWatch деректеріне сәйкес, қазіргі кезде сарапшылардың 90%-дан көбі инвесторларға Alibaba бағалы қағаздарын сатып алуға кеңес береді (Buy және Overweight рейтингтері).
Alibaba ұсынған есеп
UBS пен Morgan Stanley шолулары, Alibaba компаниясы әлсіз тоқсандық есеп жариялағаннан кейін шықты. CNBC мәліметінше, компанияның таза пайдасы 12,4 млрд юань болды — бұл сарапшылар күткен көрсеткіштен екі есе төмен. Түсім 7% өсіп, 236,5 млрд юаньға жеткенімен, бұл да болжамнан аз болды — Уолл-стрит 237,2 млрд юань болады деп болжаған еді. Reuters атап өткендей, Alibaba-ның халықаралық бизнесі де көңіл көншітпеді. Бұл сегментке AliExpress маркетплейсі кіреді. Оның табысы 22% көрсеткенімен, сарапшылар 26,4% өсім күткен еді.
Дегенмен, Alibaba-ның бұлтты технологиялардан түскен табысы 18% өсіп, 30,1 млрд юаньға жетті. Компания мұны бұлтты қызметтер мен жасанды интеллект өнімдеріне сұраныстың артуымен түсіндірді. Alibaba-ның бас директоры Эдди Вудың айтуынша, ЖИ өнімдерінен түсетін табыс қатарынан жетінші тоқсан бойы үш таңбалы өсім көрсетіп келеді, бірақ нақты мәліметтерді жариялаған жоқ. Ву сондай-ақ компаниялардың бұлтты ЖИ сервистеріне көшу белсенділігі артқанын, Alibaba осы бағыттан алдағы тоқсандарда «айтарлықтай табыс потенциалын» көріп отырғанын қосты.
Контекст
Alibaba Қытайдағы макроэкономикалық тұрақсыздық пен тұтынушылық белсенділіктің төмендеуімен бетпе-бет келіп отыр, деп түсіндіреді CNBC. Экономика қарқыны баяулаған тұста қытайлық тұтынушылар бағаға аса сезімтал бола бастады, бұл Alibaba, JD.com және PDD (Pinduoduo иесінің компаниясы) сынды ірі ритейлерлерді агрессивті баға бәсекесіне итермеледі. Қосымша белгісіздік ретінде соңғы тоқсанда Пекин мен Вашингтон енгізген өзара жоғары баж салығы да әсер етті. Дегенмен, Alibaba-ның бәсекелесі JD.com табыс көлемі бойынша болжамнан асып түсіп, экономикалық баяулау жағдайында да пайдаланушылар санының көбейгенін хабарлады.
Акциялардың жай-күйі
Alibaba акциялары 15 мамырдағы сауда-саттықта Нью-Йорк биржасында 7,5% құлдырады. Осы төмендеуге қарамастан, жыл басынан бері компанияның нарықтық құны шамамен 50% артты. Barron’s басылымының жазуынша, Қытайда экономикалық қалпына келу мен Пекиннің ЖІӨ өсімін 5%-ға жеткізу үшін ынталандыру шараларын қабылдауы мүмкін деген үміт котировкалардың күрт өсуіне себеп болды. Салыстырар болсақ, сәйкес кезеңде АҚШ-тың S&P 500 негізгі қор индексі — 1%-дан аз ғана өсті.
