АҚШ-тың экономикалық өсімі екінші тоқсанда бәсеңдеп, күтілген деңгейден төмен қалды. Әрі қарай не болады?

АҚШ-тың Жалпы ішкі өнімінің (ЖІӨ) алдын ала бағалауы бойынша, АҚШ экономикасы екінші тоқсанда жылдық есеппен 1,5 пайызға өсті, деп хабарлайды АҚШ Экономикалық талдау бюросы (BEA). Бұл бірінші тоқсанның 2,1 пайыздық көрсеткішінен айтарлықтай төмен және экономистердің 2,3 пайыздық болжамынан да төмен.

BEA сондай-ақ өз есебінде негізгі Жеке тұтыну шығындарының (PCE) баға индексін ұсынды — бұл АҚШ Федералдық резерв жүйесінің инфляцияны өлшеудің басты тәсілі, ол құбылмалы азық-түлік пен энергия бағаларын есепке алмайды — — маусым айында жылдық есеппен 3,3 пайызға өсті. Barron's мәліметі бойынша бұл көрсеткіш экономистердің күтуіне сәйкес келеді және мамыр айындағы 3,4 пайыздық өсімнен сәл төмен.

Айдан айға есептегенде негізгі PCE маусым айында 0,1%-ға өсті (экономистер 0,2%-ды күткен), бұл мамырдағы 0,3%-дық өсімнен сәл төмен болды. Жеке тұтыну шығындарының (PCE) жалпы баға индексі өткен айда жылдық есеппен 3,7%-ға өсті (консенсус болжамы 3,6% болған) және ай сайын 0,1%-ға төмендеді, бұл да мамыр айындағы көрсеткіштермен салыстырғанда өсу қарқынының бәсеңдегенін көрсетеді: сол кезде жалпы PCE индексі жылдық есеппен 4,1%-ға және ай сайын 0,4%-ға өскен.

Соңғы күндері Иранмен қақтығыстардың қайта жандануы мұнай бағасының өсуі мен жабдықтау тізбегіндегі одан әрі үзілістер туралы алаңдаушылықты тағы да туындатты, Barron's мәліметі бойынша, бұл алдағы айларда инфляцияның өсуіне және ЖІӨ өсімінің бәсеңдеуіне әкелуі мүмкін. Glenmede компаниясының инвестициялық стратегия және зерттеу бөлімінің басшысы Джейсон Прайдтің айтуынша, геосаяси шиеленіс пен Баб-эль-Мандеб бұғазының кеме қатынасына жабылу ықтималдығы (Иран қолдаған йемендік хуситтер оны жабумен қорқытқан) АҚШ ЖІӨ өсімін 0,4 пайызға бәсеңдетіп, инфляцияны 0,7 пайызға арттыруы мүмкін.

Екінші тоқсанда ЖІӨ өсімінің айтарлықтай бөлігі жасанды интеллектіні дамытуға бағытталған бизнестің инвестициялары есебінен қамтамасыз етілді, деп жалғастырады Barron's. Өсім сондай-ақ жоғары табысты және орташа табысты отбасылардың тұтыну шығындарымен де қолдау тапқан болуы мүмкін — Bank of Americaдеректері бойынша соңғы үш айда ол тұрақты қалды. 2026 жылдың екінші тоқсанында әуе билеттері мен әшекей бұйымдарға жұмсалған шығындар айрықша қарқынды өсті.

Өз кезегінде, PCE индексі Федералдық резервтің мақсаттарына жету жөніндегі талқылаулары аясында бақылауға тиісті негізгі инфляция көрсеткіші болып қала береді, – деп растады бірнеше ай бұрын АҚШ Федералдық резервінің төрағасы лауазымына тағайындалған Кевин Уорш, Алайда Barron's басылымының жазуынша, оның жауабында бірнеше ескертулер болды. «PCE көрсетіп отырған сандар мені алаңдатады. «Маған ТҰК [Тұтынушылық баға индексі] мен басқа да көрсеткіштердің қосқан үлесі қызық, бірақ менің көзқарасым әлдеқайда кең», – деді ол.

ФРЖ отырысының қарсаңында АҚШ инфляциясы реттеушінің жылдық 2 пайыздық мақсатынан жоғары болып тұрғанына қарамастан, ФРЖ пайыздық мөлшерлемені 3,5–3,75 пайыз деңгейінде бесінші рет қатарынан өзгеріссіз қалдырды. ФРЖ отырысындағы 12 дауыс берушінің үшеуі пайыздық мөлшерлемені 0,25 пайыздық пунктке көтеруді қолдады — бұл күтілгеннен көп. Осыдан кейін 30 жылдық АҚШ қазынашылық облигацияларының кірістілігі қысқа мерзімге 5,244%-ға дейін көтерілді – бұл 2007 жылғы шілдеден бергі ең жоғары деңгей.

CME-нің FedWatch құралының деректеріне сәйкес, макроэкономикалық деректер жарияланбас бұрын нарықтар қыркүйектегі ФРЖ-ның келесі отырысында пайыздық мөлшерлемені көтеру ықтималдығын 63,2 пайыз деп бағалаған; BEA-ның инфляция мен ЖІӨ көрсеткіштері жарияланғаннан кейін бұл ықтималдық 59,2 пайызға төмендеді.