Апта жаңалықтары: АҚШ-та шатдаун бітті, Бьюрри vs Big Tech, SoftBank Nvidia-ны сатты
Осы аптада АҚШ-тың ел тарихындағы ең ұзаққа созылған шатдаун аяқталды. Инвестиция гурулері дабыл қағуда: Майкл Бьюрри Big Tech компанияларын пайданы жалған көтеріп отыр деп айыптаса, Марк Мобиус ЖИ секторында жақында түзетулер болуы мүмкін екенін ескертті. SoftBank-тың Nvidia-дағы үлесін сату туралы жаңалық компания котировкасының төмендеуіне әкелді — бұл нарықтың ЖИ-ға салынған ауқымды инвестициялардың қайтарымына күмәндана бастағанын көрсетеді. Ал осы уақытта Аркадий Волождың Nebius компаниясы Microsoft-пен келісімнен кейін Meta-мен де $3 млрд көлемінде келісімшарт жасасты. 10–14 қараша аралығындағы басты оқиғалар туралы — біздің шолуда.
АҚШ шатдауннан шығып жатыр
Президент Дональд Трамп 12 қараша күні кешке үкіметті қаржыландыру туралы заңға қол қойып, 43 күнге созылған шатдаунды аяқтады. Бұл кезеңде федералдық ведомстволардың басым бөлігі жұмысы тоқырап қалған еді. Құжат Конгрестің Республикалық партия бақылауындағы төменгі палатасында 222 — 209 даусымен қабылданып, қаржыландыруды 2026 жылдың 30 қаңтарына дейін бұрынғы деңгейде қалдырды. Осылайша Конгресс 1 қазанда басталған ағымдағы қаржы жылына арналған толыққанды бюджетті дайындауға қосымша уақыт алды.
Уақытша пакет Ауыл шаруашылығы министрлігі, FDA (тамақ өнімдері мен дәрілік заттардың сапасын бақылау басқармасы), Ардагерлер істері министрлігі, әскери құрылыс жобалары және Конгресс шығындарын қамтиды. Ал қалған ведомстволардың қаржыландыруы әлі де келісуді талап етеді.
Заң сондай-ақ 30 қаңтарға дейін федералдық ведомстволар қызметкерлерін жаппай жұмыстан шығаруға тыйым салады және шатдаун кезінде жұмыстан босатылмақ болған қызметкерлердің қайта қалпына келтірілуіне кепілдік береді. Сонымен бірге құжат президентке жаңа шектеулер енгізбейді — Трамп Конгресс бекіткен қаражатты жеке-дара ұстап тұруға немесе қайта бөлуге бұрынғыдай құқылы. Бұл алдағы бюджет талқылауларына қатысты бірқатар сұрақтың ашық қалуына себеп болып отыр.
Тағы не оқуға болады?
— Шатдаунның тоқтатылуы – қараша айындағы инвестициялық портфельді қалыптастыратын негізгі факторлардың бірі, деді Arbat Capital сарапшысы Александр Орлов. Ол нарық күтулерін де, компаниялардың іргелі нәтижелерін де ескеретін стратегияны ұсынды. Бұл туралы “Қараша айында $10 000-ды қай арнаға бұрған жөн — Америкаға ма, Қытайға ма?” материалынан оқыңыз.
95 жастағы Баффет мұрагеріне тізгінді берді
Уоррен Баффет Berkshire Hathaway компаниясын 60 жыл басқарған кезеңін аяқтап, қоштасу хатын жариялады. Алдағы екі ай ішінде ол CEO өкілеттігін Грег Абельге тапсырып, компанияның директорлар кеңесінің төрағасы ретінде қала береді. Қоштасу хатында ол өзінің өміріндегі жолының болмысын — бала кезіндегі аман қалған сәттерін, отбасы мен ұстаздарының қолдауы, дүниеге келген уақыты пен орынның сәйкестігі сияқты факторларды — тағдырдың үлкен сыйы деді. Баффет өмірін сақтап қалған дәрігерлердің кәсібилігі, мансабына жол ашқан сирек мүмкіндіктер және 95 жасқа дейін жетуін «нағыз жолы болу» деді. Сонымен қатар ол сәттіліктің әділетсіздігін атап өтіп, көптеген адамдардың әлдеқайда қиын жағдайда дүниеге келетінін айтты.
Белгілі инвестор қазіргі жағдайының жақсы екенін, кеңседе жұмыс істеп, ойы анық, жұмыстан әлі де ләззат алатынын жазды, бірақ Berkshire көлемінің тым ірі болуына байланысты жаңа идеялар азайып жатқанын мойындады. Ол сондай-ақ, Berkshire-дің А класты акцияларының елеулі бөлігін өзінде ұстайтынын, акционерлер Грег Абельге өзі сезінгендей сенім артқанға дейін бұл шешім өзгермейтінін жеткізді.
Ол компанияның алдағы уақытта да қалыпты қарқынмен өсетінін, ірі дағдарыстардан аулақ болатынын күтеді, бірақ инвесторлар акциялардың құбылмалылығына дайын болуы керегін ескертті. Баффет енді жылдық есептерді жазбайтынын және жиналыстарда сөз сөйлемейтінін айтты — бұл міндеттер Абельге өтеді. Ал өзі акционерлерге тек жыл сайынғы Алғыс айту күніне арналған хаттар арқылы жүгінуді жалғастырады.
Тағы не оқуға болады?
— Журналист Анна Краснова Уоррен Баффеттің CEO ретіндегі соңғы хаты негізінде инвесторларға арналған бес негізгі кеңесті жинақтады. Бұл туралы “««Үздік атануға ешқашан кеш емес»: Баффеттің қоштасу хатындағы бес кеңес” материалынан оқыңыз.
Бьюрри Big Tech пайданы қолдан көбейтті деп айыптады
2008 жылғы дағдарысты болжаумен танылған инвестор Майкл Бьюрри Meta, Oracle, Alphabet, Amazon және Microsoft сияқты гиперскейлерлер пайданы жалған түрде ұлғайтуы мүмкін екенін айтты. Оның сөзінше, бұл компаниялар Nvidia серверлері мен чиптерінің «пайдалы қызмет ету мерзімін» есепте әдейі ұзартқан. Мұндай тәсіл амортизацияны қағаз жүзінде азайтып, есептік пайданы арттыруға мүмкіндік береді. Бьюрридің бағалауынша, 2028 жылға қарай Oracle-дың пайдасы 26,9%-ға, ал Meta-ның пайдасы 20,8%-ға артық көрсетілуі мүмкін.
Бьюрри компаниялардың 2020 жылдан бері активтердің қызмет ету мерзімін жүйелі түрде ұзартатынын атап өтті. Ол толық талдауды 25 қарашада жариялауды жоспарлап отыр.
Инвестордың пікірі Big Tech акцияларының құлдырауына тұспа-тұс келді. Қазан айының соңында Meta Platforms-тың тоқсандық есебі шыққаннан кейін компанияның акциясы 20% құлап, «Керемет жетіліктің» ішіндегі ең нашар нәтиже көрсетті; қалған компаниялардың да котировкасы капиталды шығындардың өсуі мен ЖИ секторының қызып кету қаупіне байланысты төмендеді. Бұған дейін Бьюрри Nvidia мен Palantir бойынша қысқа позициялар ашып, бұл салада «көпіршік» қаупін ескерткен және бұлтты сервистердің табысы баяулап жатқанын көрсеткен графиктер жариялаған. Оның түсініктемелері нарықтағы алаңдаушылықты одан әрі күшейтті, себебі сарапшылар жақын арада мүмкін болатын түзетулер туралы ескертіп жүрген еді.
Марк Мобиус ЖИ нарығында ірі коррекция болатынын болжады
Инвестор Марк Мобиус жасанды интеллект нарығы қызып кеткен аймақта тұрғанын айтты: компаниялар дата-орталықтары мен жабдықтарға триллиондар құюда, бірақ бұл инвестициялардың нақты қайтарымы әлі дәлелденген жоқ. Оның айтуынша, күтілім мен нақты пайда арасындағы алшақтық тым үлкейіп кетті және бұл ЖИ-компаниялардың акциясының 30–40% деңгейінде түзетілуіне әкелуі мүмкін. Бірақ мұндай түзету ұзақмерзімді инвесторлар үшін жаңа мүмкіндіктер ашады.
«Бұл сегментке қарасаңыз, көбік тым көп, — деді Мобиус. — Компаниялар ЖИ-инфрақұрылымына триллиондаған доллар жұмсап жатыр, бұл сандар ақылға қонымсыз».
Сонымен қатар Мобиус Қытайдағы өзгерістерді атап өтті — саясаттың жұмсаруы, АҚШ-пен қатынастың жақсаруы және технологиялық дербестіктің күшеюі. Оның пікірінше, бұл алдағы бір-екі жылда қытай активтерінің қайта бағалануына әкелуі мүмкін. Жаһандық жеткізу тізбектерінің қайта құрылуы Азияда жаңа өсу осін қалыптастыруда: Малайзия, Таиланд, Тайвань, Корея және Үндістан өндірісті көшіруден және экспорттың кеңеюінен ұтып отыр, though Үндістанға инвестиция әлі де бюрократияға байланысты қиын. Мобиустің айтуынша, өңірге доллардың күшеюі және азиялық орталық банктердің ставканы төмендету ықтималдығы көмектеседі. Бірақ негізгі фактор — АҚШ нарығы: ондағы кез келген құлдырау басқа елдерге де әсер етеді.
Nebius пен Meta $3 млрд-қа келісімшарт жасасты
Nebius Meta-ға ЖИ-инфрақұрылымын беру үшін құны $3 млрд болатын бес жылдық келісімшартқа қол қойды. Бұл — компанияның екінші ірі мәмілесі: бұған дейін Nebius Microsoft-пен $17,4 млрд-қа келісім жасаған еді. Meta жобасына қажетті инфрақұрылым үш айдың ішінде іске қосылады. Алайда сұраныс тым жоғары болғандықтан, келісімшарт көлемін компанияның қолжетімді қуаттарымен шектеуге тура келгенін Nebius атап өтті.
11 қарашада компания үшінші тоқсанда табыстың 355% өсіп, $146,1 млн-ға жеткенін хабарлады. Бұл көрсеткіш сарапшылардың орташа болжамынан 7% төмен, деді Bloomberg.
Nebius болжамына сәйкес, 2026 жылға қарай жылдық табыс көрсеткіші (ARR, annualized run-rate revenue) $7–9 млрд-қа дейін жетуі мүмкін. Компания басшысы Аркадий Волож Nebius жаңа қуаттарды іске қосу қарқынына тәуелді өсіп жатқанын айтты.
Компания сондай-ақ. нарықта акцияларды орналастыру бағдарламасын (ATM, at-the-market) іске қосатынын мәлімдеді. Бағдарлама 25 млн акцияға дейінгі көлемде капитал тартуға мүмкіндік береді және акционерлер үлесінің сұйылуын барынша азайта отырып, қаржыландыруды икемді жүргізуге жол ашады. Есеп жарияланғаннан кейін Nebius акциясы премаркетте өсті. Сарапшылар компания бизнесінің перспективасын мықты деп бағалап, бағалы қағаздарды сатып алуды көбіне ұсынып отыр.
Nvidia-дағы үлесті сату SoftBank котировкасын құлатты
SoftBank компаниясы өзіне тиесілі Nvidia акциясын $5,8 млрд-қа сатқаннан кейін нарықта қысымға түсті. 12 қарашада Токиодағы сауда ашылған сәтте SoftBank котировкасы 10% төмендеді. Бұл жаңалық Meta, Google және басқа да компаниялардың ЖИ-ға құйып жатқан ауқымды инвестицияларының болашағына күмәнданып отырған инвесторлардың алаңдаушылығын одан әрі күшейтті.
SoftBank түсіндіруінше, Nvidia үлесін бағалауға байланысты емес, тек OpenAI-ға $22,5 млрд құю және Ampere-ді $6,5 млрд-қа сатып алу үшін капитал жинау мақсатында сатты.
Сарапшылар SoftBank акциясындағы құбылмалылық сақталады, бірақ таза активтердің құны өседі және инвесторлардың көзқарасы жақсарады деп күтеді. Күрт құлдыраудан кейін котировка біршама қалпына келді: 12 қарашадағы сауда қорытындысы бойынша акциялар 3,5% жоғалтты. Уолл-стрит сарапшыларының көбі қағазды сатып алуға кеңес берген. Nvidia-дағы үлесті сатуы SoftBank стратегиясын өзгертпейді: холдинг ByteDance пен Perplexity AI қоса алғанда, перспективалы ЖИ-жобаларға белсенді инвестиция салуды жалғастырады.
