Қараша айында $10 000-ды қай арнаға бұрған жөн — Америкаға ма, Қытайға ма?
АҚШ пен Қытай арасындағы белсенді келіссөздер, санкциялық саясат және америкалық шатдаун қараша айындағы инвестициялық портфельдің құрамына әсер етуде. Arbat Capital басқарушы директоры Александр Орлов инвесторлардың күтулерін де, нақты компаниялардың нәтижелерін де тең ұстауға мүмкіндік беретін стратегия ұсынады.
$4000 — дауылдан қорғанысқа
АҚШ-та ФРЖ тактикасы әлі де басты назарда. 29 қазанда реттеуші уәде еткендей, мөлшерлемені 0,25 пайыздық тармаққа төмендетті — бұл биылғы екінші рет. Алайда әрі қарайғы нақты қадамдарға — яғни өсіру немесе төмендету туралы шешім қабылдау үшін — деректер жеткіліксіз. ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл атап өткендей, шатдаун салдарынан мемлекеттік мекемелер жұмыс істемей тұр, сондықтан қажетті статистиканы ешкім жинамайды, ал деректердің жетіспеушілігі шешім қабылдауды қиындатады.
Қазір инвесторлар мөлшерлеменің әрі қарай төмендеуін күте отырып, ең алдымен осы жағдайдан ұтатын 20 жылдық облигацияларға назар аударуда.
Александр Орлов TLT (iShares 20+ Year Treasury Bond ETF) қорына көңіл бөлуге кеңес береді: «Бұл — ETF арасындағы ең қорғаныш нұсқалардың бірі. Егер мөлшерлеме қарашада емес, келесі жылы төмендесе де, саясаттың жұмсаруы кезінде оның бағасы өсуі әбден мүмкін».
Жыл басынан бері TLT 1,32%-ға өсті (5 қарашадағы сауда жабылуы бойынша дерек).
$2000 — нарықтық үрейге ставка
Қарашадағы екінші қызықты нұсқа — iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX), яғни «үрей индексіне» арналған ETF. Бұл — нарықтың құбылмалылығына жасалған ставка. Индекс қор нарығы құлдырағанда өседі, алайда оның тәуекелі де ең жоғары. Атауы айтып тұрғандай, бұл қысқа мерзімді пессимистік сценарийге бағытталған құрал: мұндай позицияларды ұзақ ұстау тиімсіз, себебі contango әсері бар (фьючерстік келісімшарттардың ағымдағы және болашақ бағалары арасындағы айырма, ол позицияны ұстау құнын арттырады). VXX құралында максимум бірнеше апта болуға болады.
«Егер нарық қажет бағытта қозғалмаса (яғни құлдырамаса), позицияны тез жабу керек», — деп ескертеді Александр Орлов.
$1000 — қытай интернетіне
Ұзақмерзімді идея ретінде Орлов KWEB (KraneShares CSI China Internet ETF) қорын ұсынады. Бұл қор CSI Overseas China Internet Index (^H11137) индексін бақылайды, оның құрамына Alibaba, Tencent, Baidu сияқты ірі технологиялық компаниялар кіреді.
Бұл индекске кіретін компаниялар Қытай құрлығынан тыс — Гонконгта, NYSE мен Nasdaq-та саудаланады. Жыл басынан бері индекс 35,18% өсті (5 қарашадағы жабылу бағасы бойынша). «АҚШ пен Қытай арасындағы жаңа сауда соғысы кезеңі кейінге шегерілгендей, ал көптеген тарифтер төмендетілді. Осыған байланысты қытай нарығының қалпына келу мүмкіндігі жоғары», — дейді Arbat Capital басқарушы директоры.
Америкалық «ағасы» SPDR S&P 500 ETF (SPY) жыл басынан бері 15,61% қосқан (5 қарашадағы жабылу бағасы бойынша).
$3000 — санкция бенефициарларына:
$1000 — палладийге
Қазір шикізат компаниялары арасындағы жарқырап шыққан жұлдыз — Sibanye-Stillwater (SBSW), Оңтүстік Африкада орналасқан кен өндіруші компания. 6 қарашада ол жылдық көрсеткіш бойынша түзетілген EBITDA-ның үш еселеніп, $560 млн жеткенін хабарлады. Компания қаржылық есептілікті жарты жыл сайын жариялайды.
«Sibanye-Stillwater-дың АҚШ-та Stillwater Mining атты еншілес құрылымы бар — бұл елдегі жалғыз палладий өндіруші. Егер АҚШ Ресейдің палладийіне (әзірге шектеу қойылмаған сирек металдардың бірі) санкция енгізсе, оның бағасы күрт өсуі мүмкін», — дейді Александр Орлов.
Соңғы бір жылда палладий унциясының бағасы 37,82% өсті (6 қараша бойынша).
Саяси тәуекелдерден пайда табудан бөлек тағы бір фактор бар. Компания алтын бағасына да сезімтал: унция құны $4000 деңгейіне көтерілсе, ол табысы төмен кеніштерде де өндірісті кеңейте алады — бұл табыстылық әлеуетін арттырады. Жыл басынан бері оның акциялары 209,26% өскен (5 қарашадағы жабылу бойынша).
$1000 — сирек жер металдарына
2025 жылдың шынайы жұлдызы — сирек жер металдары. АҚШ президенті Дональд Трамп пен ҚХР төрағасы Си Цзиньпин арасындағы келіссөздерден кейін Бейжің бұл металдардың экспорттық шектеулерін уақытша, бір жылға тоқтатуға уәде берді. Сондықтан басқа елдермен жасалған келісімдер ерекше мәнге ие болды.
20 қазанда АҚШ Австралиямен $8,5 млрд көлемінде сирек жер металдарын өндіру, өңдеу және жеткізу туралы келісімге қол қойды. Осы тұста Lynas Rare Earths (LYC.AX) компаниясына назар аударуға болады — бұл австралиялық өндіруші және өңдеуші компания. Оның басты артықшылығы — Қытайдан тыс тұрақты жеткізілім қамтамасыз ете алатын екі ірі компанияның бірі (екіншісі — АҚШ-тағы MP Materials).
«Бұл сектордың ұзақмерзімді әлеуеті өте жоғары, — дейді Arbat Capital басқарушы директоры. — Жоғары технологиялар мен жасанды интеллект дамыған сайын сирек жер металдарына сұраныс та артады».
Lynas Rare Earths жыл басынан бері 104,35% өскен (6 қараша бойынша жабылу дерегі).
$1000 — энергетикаға
Үшінші шикізаттық компанияны таңдау — технологиялық сектордың өсуін күту мен Еуропаның ресейлік газ тапшылығымен қалай күресетініне қатысты белгісіздікке негізделген.
Мұнда Range Resources (RRC) ерекшеленеді — бұл америкалық сланецті газ өндіруші компания. «Еуропадағы газ қоймалары толық толмаған. Егер қыс суық болып, сұйытылған газ жеткізілімі қысқарса, тапшылық туындауы мүмкін. Сонымен қатар АҚШ-та деректер орталықтары мен жасанды интеллектке энергияға деген сұраныс артып келеді, ал бұл жерде газ генерациясының рөлі маңызды болмақ. Тағы бір артықшылық — АҚШ-та жаңа LNG экспорт терминалдарының іске қосылуы, бұл газдың артығын экспорттап, бағасын көтеруге мүмкіндік береді», — дейді Александр Орлов.
Бұл секторға ExxonMobil мен Chevron секілді алыптардың да қызығушылығы артып отыр — олар болашағы бар сланец активтерін сатып алуы мүмкін. RRC акцияларының бағасы 2025 жылы шамамен $35 (плюс-минус $5) деңгейінде болғанымен, өсу әлеуеті едәуір жоғары.
