Азат ету күні, Баффеттің кетуі және «көпіршік» қаупі: 2025 жыл несімен есте қалды?
2025 жылы саяси тұрақсыздық пен геосаяси тәуекелдер нарықтың құбылмалылығын арттырды, ал қарқынды технологиялық прогресс акцияларға өсудің жаңа серпіні берді. Дональд Трамптың Ақ Үйге қайта оралуы сауда соғыстары мен геосаяси бөліну тәуекелдерін күшейтті, инвесторлар жасанды интеллект саласындағы мүмкін көпіршік туралы жиі айта бастады, ал Уоррен Баффеттің зейнетке шығуы бір дәуірдің символдық аяқталғанын білдірді. Осы мақалада біз әлемдік инвесторлар үшін тәуекелдер мен мүмкіндіктерді қалыптастырған 2025 жылдың негізгі оқиғаларына шолу жасаймыз.
Трамп 2.0
Дональд Трамп «Америка бірінші» деген ескі ұранымен Ақ Үйге оралды. Ол сауда саясатын тез арада іске асыра бастады, бұл импортқа тәуелділіктен босануды білдіретін «Тәуелсіздік күні» деп аталған шарамен аяқталды. Оның жариялаған баж салығы күтпегендей әлдеқайда ауқымды болып шықты: акциялар 2020 жылдан бергі ең күрт құлдыраумен жауап берді, Уолл-стрит қорқыныш индексі шарықтап, экономистер рецессияны болжады. Нарықтағы дүрбелең кезінде Трамп тарифтердің басым бөлігін тоқтатып, «Трамп әрдайым қорқады» (TACO) деген тіркес пайда болды. Әлемдік сауда соғысы болдырмалды: АҚШ басқа елдермен келісімдер жасап, тіпті Қытаймен нәзік «бітімге» келді. 2026 жылдың басында Жоғарғы сот Трамптың мұндай баждарды енгізуге бастапқыда өкілеттігі болған ба, жоқ па деген мәселені шешеді деп күтілуде.
Жыл соңында Трамп сондай-ақ «сегіз соғысты шешкенін» өз еңбегі ретінде санады. Бұл айқын асыра сілтеу, бірақ АҚШ президенті Израиль мен ХАМАС арасындағы келісімге қосқан рөлі үшін мойындалды. АҚШ-тың 20 тармақтық бейбіт жоспары соғысты аяқтап, израильдік тұтқындардың оралуын қамтамасыз етуге мүмкіндік берді, алайда бағдарламаны іске асыру кейін тоқтап қалды — кейбір сарапшылар мұны күтпеген жағдай емес деп есептейді, бірақ Трамп мәмілені тезірек аяқтауға асықты. Ресей мен Украинаға келсек, 24 сағат ішінде бейбітшілік орнатамын деп уәде еткен АҚШ президенті әзірге тіпті уақытша атысты тоқтатуға да қол жеткізе алмады. Қазіргі таңда талқыланып жатқан бейбіт жоспар бойынша әлі де елеулі айырмашылықтар бар, ал Вашингтон келіссөздер сәтсіз аяқталған жағдайда Мәскеуге қарсы жаңа санкциялар дайындап қойды.
Нарықта не болды: Трамп «Босату күні» деп жариялағаннан кейінгі аптада S&P 500 индексі 12%-ға төмендеді.
Не оқып шығу керек: Ренессанс армандары: неліктен тарифтер Трампқа Американы қайтадан ұлы етуге көмектеспейді
АҚШ пен Еуропа арасындағы дағдарыс
Ақ Үйдегі жаңа әкімшіліктің келуі АҚШ-тың Еуропаға деген саясатында да өзгеріс болды. Ақпан айында Трамптың оң қолы, вице-президент Джей Вэнс Мюнхен қауіпсіздік конференциясында Еуропаны «жалпы демократиялық құндылықтардан» ауытқып кетті деп айыптап, барлығын таң қалдырды. Трамп НАТО одақтастарынан қауіпсіздікке бөлетін шығындарын арттыруды талап етті: «Егер олар төлемесе, мен оларды қорғамаймын». Жаңа ұлттық қауіпсіздік стратегиясында Вашингтон ресми түрде Еуропаны «өз қорғанысы үшін басты жауапкершілікті өз мойнына алуға» шақырды. Осы қысымға жауап ретінде Еуропалық НАТО мүшелері Суық соғыс аяқталғаннан бері өз қорғаныс әлеуетін нығайтуға бұрын-соңды болмаған міндеттеме қабылдады. Еуропалық қорғаныс агенттігінің (EDA) мәліметінше, биыл Еуропалық Одақ қорғанысқа рекордтық 392 миллиард еуро бөлді.
Нарықта не бар: Stoxx Europe Aerospace and Defence индексі биыл 50%-дан астамға өсіп, кеңейтілген еуропалық қор нарығын үш есеге басып озды.
Не оқып білу керек: апат куәгерлері: АҚШ вице-президенті Джей Д. Вэнстің Мюнхендегі сөзінен кейін не өзгереді
«Қытай ChatGPT»-іне байланысты 1 триллион долларлық дүрбелең
27 қаңтарда бір күннің ішінде американдық қор нарығы капитализациясынан 1 триллион доллардан астам соманы жоғалтты, ал Nvidia компаниясының нарықтық құны рекордтық 600 миллиард долларға төмендеді. Паниканы қытайлық DeepSeek R1 чат-ботының шығуы тудырды, оның жасаушыларының айтуынша, ол тестілеу кезінде ChatGPT-тен озып, Батыс мегажобаларына салынған қаржының өте аз ғана бөлігіне түскен. Бұл инвесторларды соңғы екі жылда акцияларға ақша ағынының өсуіне ықпал еткен OpenAI, Meta және басқа да технологиялық алыптардың колоссалды капиталдық шығындарын ақтап қала ала ма деген ойға қалдырды.
DeepSeek-тің жетістігі Қытайдың технологиялық дамуына қызығушылықты арттырды. Жыл басынан бері Гонконгтың Hang Seng Tech индексі 20%-дан астамға өсті, ал Baidu мен Alibaba сияқты технологиялық алыптар шамамен 60–70%-ға өсті.
Нарық қалай әрекет етті: DeepSeek-тің жариялануына байланысты NASDAQ Composite индексі бір күнде 3%-дан астамға төмендеді.
Баффет «Дәуірінің соңы»
Уоррен Баффеттің Berkshire Hathaway компаниясының бас атқарушы директоры лауазымынан, ол 60 жыл бойы атқарған қызметінен кетуі туралы жаңалық күтілген еді: ақыры биыл оған 95 жас толды. Дегенмен, «Омаха болжаушысы» мамырдағы жыл сайынғы акционерлер жиналысында — капиталистер үшін «Вудсток» деп аталатын шарада — өкілетін орынбасары Грег Эйблге беру туралы жариялағанда сенсация тудырды.
«Көптеген адамдар барлық уақыттағы ең ұлы инвестор деп санайтын адам үшін дәуірдің соңы», – деп сипаттады Bloomberg. Баффетт өзі зейнетке шығуының себебін қарапайым етіп түсіндірді: «Қартайып бастағанда оны кері қайтару мүмкін емес». Ол зейнеткерлік демалыста үйде отырып телехикаялар көруге ниеті жоқ екенін, зейнетке шыққаннан кейін де қызығушылықтары өзгермейтінін айтты.
Нарық қалай әрекет етті: мамырдан бері Berkshire Hathaway акциялары шамамен 7%-ға төмендеп, сондай-ақ «Баффет премиясы» деп аталатын артық төлемді жоғалтты — акционерлердің аңызға айналған инвестордың тәжірибесі үшін қосымша төлем жасауға дайын болуы.
Не оқып шығу керек: «Инвестициялық Вудсток» қаһарманы: Уоррен Баффетт инвесторларға не үйретті
Саясаттағы Маск
Элон Масктың Ақ үйдегі қысқа мерзімді қызметі Tesla-ға ауыр зиян келтірді, тіпті компанияның ұзақ жылдар бойғы жанкүйері, Wedbush Securities сарапшысы Дэн Айвз да мойындайды. Әлемдегі ең бай адам үкімет шығындарын жыл сайын 2 триллион долларға қысқартуды жұмыстан босатулар мен кейбір бағдарламаларды жабу арқылы жүзеге асыруды көздеді, бірақ уәде еткенінің тек шағын бөлігін ғана орындады. Дегенмен, оның әрекеттері Tesla дилерлік орталықтарында наразылық акцияларының легін және автокөліктерге қарсы вандализм әрекеттерін тудырды. Visible Alpha болжамы бойынша биыл Tesla автокөліктерінің әлемдік сатылымы 7%-ға төмендейді, ал Маск өзі бір жыл бұрын акционерлерге олардың 20–30%-ға өсетінін айтқан еді. Қазір акционерлер одан «керемет» жасауын күтіп, оның мотивациясы үшін 1 триллион доллар төлеуге дайын.
Нарық қалай әрекет етті: жылдың бірінші жартысындағы құлдыраудан кейін Tesla акциялары 2025 жылдың соңында 10%-дан астамға өсті.
Не оқыған жөн: «Чужойға қарсы Жыртқыш»: экономистер мен саяси ғалымдар Трамп пен Маск арасындағы жанжал туралы не жазып жатыр
АҚШ пен доллар өздерінің эксклюзивтілігін жоғалтуда
«Осы жылы АҚШ нарығынан төмен көрсеткіш көрсететін нарықты таңдау үшін сізге нағыз бақытсыздық керек еді», – деп жазды The Wall Street Journal. 2025 жылы Корея, Грекия және Испания акциялары 70–90%-ға өсті, ал АҚШ акциялары тек 17%-ға ғана өсті. Шетелдік бағалы қағаздарға белсенді инвестиция салу арқылы инвесторлар тарифтердің хаотикалық енгізілуінен туындаған АҚШ нарығының құбылмалылығынан қорғануға тырысты және S&P 500 индексіне арзанырақ баламалар іздеді. АҚШ долларының әлсіреуі шетелдік активтердің табыстылығын да арттырды — биыл DXY доллар индексі шамамен 10%-ға төмендеді. Bank of America-ның стратегі Майкл Харнетт, 2024 жылы инвесторларға шетелдік бағалы қағаздарға назар аударуды ұсынған, онжылдықтың алғашқы жартысы «америкалық ерекшелік» идеясымен сипатталғаннан кейін келесі бес жылда инвесторлар капиталын барған сайын жаһандық нарықтарға аударатынын болжайды.
Нарықта не бар: АҚШ-тан тыс ірі және орташа капиталданған компанияларды қамтитын MSCI ACWI Ex-USA индексі биыл шамамен 30%-ға өсті.
Не оқып шығу керек: Грек ғажайыбы: Афины дағдарыстан қалай шығып, инвесторларға 70% табыс әкелді
Крипто күйзелісі
Жақында дейін ештеңе Биткоиннің өсуін тоқтата алмайтын сияқты еді. Биыл Трамп криптовалюталарды ұлттық басымдық деп жариялады, АҚШ Конгресі стаблкоиндерге қатысты тарихи маңызы бар заң қабылдады, ал биржада саудаланатын Биткоин инвестициялық қорлары (ETF) миллиардтаған доллар тартты. Сондықтан бағасы 126 000 доллардан асқан рекордтық деңгейден кейінгі күрт құлдырау крипто саудагерлерін таң қалдырды, деп жазады Bloomberg. Биткоин тарихта төртінші рет жыл соңында қызыл аймақта аяқтап жатыр. Сонымен қатар, ол енді акциялармен синхронды қозғалмайды: Nasdaq 100 индексі жыл басынан бері 21%-ға өсті.
Нарықта не бар: Биткоин қазір 2025 жылдың басындағы бағамен салыстырғанда шамамен 5%-ға арзан.
Не оқып білу керек: инвесторлар шығып жатыр: крипто сақтау компанияларының көпшілігі оларға шығын әкеледі
Лабубу маниясы
Кең күлімдеген ойыншық монстр бүкіл әлемді дүр сілкінді: 2025 жылдың алғашқы жартысында Labubus-ты өндіретін қытайлық Pop Mart компаниясының табысы Қытайдағы жалпы экономикалық құлдырауға қарамастан 200%-дан астамға өсті. Алайда бұл қызығушылық тез өршігендей-ақ тез басылып қалуда. Bloomberg мәліметі бойынша, екінші нарықтағы Laboboo бағалары төмендеп барады, Pop Mart-тың АҚШ-тағы кіріс өсімі бәсеңдеп қалды, ал акциялардың құны төмендейді деген болжамдар қараша айынан бері үш есе артты. Goldman Sachs бағалауынша, коллекциялық ойыншықтарға деген қызығушылық әдетте екі-үш жылға созылады, ал тек бірнеше зат — мысалы, кейбір Барби қуыршақтары — ұзақ уақыт бойы танымал болып қалады.
Нарық қалай әрекет етті: Pop Mart акциялары тамыз айындағы ең жоғары деңгейінен 40%-дан астамға құлдырады. Тіпті құлдырауға қарамастан, олар инвесторларға 2025 жылы шамамен 110% табыс әкелді.
Не оқып шығу керек: Қорқынышты жаратылыстар шайқасы: Pokémon vs. Labubu — инвесторлар үшін қайсысы тартымды?
Нарықта көпіршік қаупі қайта оралды
Жыл соңына қарай нарық бір ғана сұраққа шоғырланды: жасанды интеллект бумы жаңа көпіршікке айналып, оның құлдырауы дот-ком дағдарысымен салыстырылатын деңгейде бола ма? Бұрын-соңды толық дәлелденбеген бизнес-моделі бар технологияға сонша қаржы сонша жылдам жұмсалған емес еді. Ірі технологиялық компаниялар деректер орталықтарына салынған инвестициялардың көлемі бойынша бір-бірімен бәсекелесіп жатыр, ал ең ірі жасанды интеллект стартаптары өз шығындарының бір бөлігін «айналмалы» сипаты үшін сынға ұшырайтын күрделі мәмілелер арқылы қаржыландырып отыр.
Сонымен бірге, болжамдар жасанды интеллект компанияларының болашақ кірістері мен шығындары арасында айтарлықтай алшақтық бар екенін көрсетеді. Bain & Co бағалауы бойынша, 2030 жылға қарай осы сектор есептеу қуатын қаржыландыру үшін жылына жалпы 2 триллион доллар кіріс қажет етеді. Алайда нақты кіріс, ықтимал, 800 миллиард долларға аз болады. «Осы цикл кезінде инвесторлар үлкен көлемдегі капиталдан айырылуының нақты мүмкіндігі бар», – деді Greenlight Capital компаниясының басқарушы директоры әрі негізін қалаушысы Дэвид Эйнхорн Bloomberg-ге.
Нарықта не болып жатыр: Nvidia акциялары қараша айының басынан бері көпіршік жарылуы туралы күшейген алаңдаушылықтар салдарынан 9%-ға төмендеді.
