Бағдарламалық қамтамасыз ету әзірлеушілеріне арналған сабақ боларлық оқиға: бір талдаушы бағдарламалық қамтамасыз ету акцияларының сатылуын шамадан тыс деп санады

Инвесторлардың жасанды интеллект бағдарламалық қамтамасыз ету әзірлеушілерінің бизнес-модельдерін әлсіретуі мүмкін деген қорқыныштары асыра айтылған, деп жазады Barron's-тағы William Blair сарапшысы Аржун Бхатия. Ол сектордың қалпына келіп, өсуге оралуы үшін бірнеше сценарийі бар деп есептейді . Соңғы 12 айда Salesforce акциялары 26%-ға, ServiceNow 37%-ға, Adobe 29%-ға және Monday.com 43%-ға төмендеді.

Бағдарламалық жасақтама әзірлеушілерінің акциялары жасанды интеллект дәстүрлі бағдарламалық жасақтаманың кейбір функцияларын алмастыруы мүмкін деген алаңдаушылықтар салдарынан қысымға ұшырады, деп хабарлайды Barron's. 13 қаңтар сейсенбісі сала үшін ерекше қиын болды: стартап Anthropic пайдаланушының командасы бойынша компьютердегі файлдарды ұйымдастыра алатын жаңа жасанды интеллект агенті Cowork-ты іске қосуын жариялады, деп жазады Barron's. Сол күні Salesforce акциялары 7%-ға төмендеп, 2024 жылғы мамырдан бері ең ірі бір күндік құлдырауын тіркеп, Dow Jones индексінің төмендеуінің негізгі себептерінің біріне айналды. Ал Adobe акциялары бір сәтте 5, 7%-ға төмендеді .

Cowork компаниясының хабарламасына — «бағдарламалық жасақтама әзірлеушілер үшін тағы бір қорқынышты оқиға» деп жауап берді Аржун Бхатия, оның пікірінше, сектордағы сату «аса артық» болды. «Біздің ойымызша, Claude Cowork қоғамдық бағдарламалық қамтамасыз ету әзірлеуші компаниялардың акцияларына инвесторлардың сеніміне тағы бір теріс фактор әкеледі, бірақ бұл негізгі кедергі емес», – деп жазды Бхатия. Алайда Anthropic пен OpenAI сияқты жасанды интеллект зертханалары корпоративтік ортада жасанды интеллектің енгізілуінде маңызды рөл атқаратынына қарамастан, аналитиктің пікірінше, бар бағдарламалық қамтамасыз ету әзірлеушілерінің ауқымды ығыстырылуы туралы қорқыныштар негізінен асыра көрсетілген.

Cowork пен ChatGPT сияқты құралдар зерттеу жүргізуге, жеке өнімділікті арттыруға және ақпарат іздеуге өте қолайлы, бірақ олар компаниялардың бизнес-процестеріне терең интеграцияланған корпоративтік бағдарламалық қамтамасыз ету жүйелерін алмастыра алмайды, – деді Бхатия.

Уильям Блэрдің талдаушыларының бағалауы бойынша бағдарламалық қамтамасыз ету акциялары үшін бірнеше қалпына келу сценарийлері бар. Негізгі сценарийлердің бірі – меншікті AI өнімдерін белсенді түрде дамыту, тұтынушыларға ұсынылатын құндылықты жақсарту және осы саладағы кірістің өсуі.

Ол сондай-ақ жасанды интеллект дерек орталықтарына инвестициялар бумынан пайда көріп отырған компанияларға — негізінен чип өндірушілер мен энергетикалық компанияларға — инвесторлардың ағымдағы капитал ағыны міндетті түрде ұзақ мерзімді емес екенін қосады.

AI инфрақұрылымына инвестициялардың бәсеңдеуі немесе осы сегменттің шыңы бағдарламалық жасақтама әзірлеушілерінің акцияларына инвесторлардың қызығушылығын қайта оята алады, – дейді Бхатия. Оның айтуынша, күтілгеннен төмен өсім де мұны жүзеге асыруға жеткілікті болуы мүмкін.

16 қаңтарда алдын ала саудада Salesforce акциялары 0,2%-ға, ServiceNow 0,5%-ға, Adobe 0,3%-ға және Monday.com 1,5%-ға өсті.

Mizuho сарапшысы Сити Паниградтың айтуынша, «ЖИ-ге қатысты асыра сілтенген қорқыныштар» бағдарламалық қамтамасыз ету компанияларының акцияларын сатып алуға тартымды мүмкіндіктер туғызды. Назар аударуға тұрарлық акциялар қатарында сарапшы Intuit акцияларын атады. Аптаның басынан бері Intuit акциялары AI агенті Cowork ақырында пайдаланушыларға салық декларацияларын тапсыруға көмектесе алады деген алаңдаушылықтарға байланысты 13%-ға төмендеді. Алайда Паниграхидің айтуынша салық есептілігін тапсыру – әмбебап жасанды интеллект құралы үшін тым күрделі және жоғары тәуекелді сала, деп хабарлайды MarketWatch.

Бірақ нарықта аз ғана оптимистік бағалаулар да бар. JPMorgan талдаушысы Марк Мерфи атап өткендей, аталған бағдарламалық қамтамасыз ету алыптарының бірі – Salesforce – қиын «өту» кезеңін бастан кешіп жатыр, және оның пікірінше, компанияның акциялары жылдың екінші жартысынан бұрын қалпына келуді бастамауы мүмкін. 2026 жылы Salesforce акциялары шамамен 10%-ға төмендеді. Қаңтар айының басындағы деректерге сәйкес, ол Dow Jones Industrial Average индексіндегі ең нашар көрсеткіш көрсеткен акция болып табылады, – деп жазады Yahoo Finance.

Біз Salesforce компаниясының 12–18 айға созылатын күрделі өту кезеңінде екенін тағы да ерекше атап өтеміз: ішкі көрсеткіштер тұрақталып, жақсарып жатқандай көрінгенімен, бұл инвесторлардың назар аударатын барлық негізгі көрсеткіштерде – табыста, cRPO (әлі танылмаған келісімшарттық кіріс) және басқалар», – деп ескертті Мерфи.

Adobe акциялары да сатылым толқынынан зардап шекті. 13 қаңтарда Oppenheimer сарапшысы Брайан Шварц Adobe-ның рейтингін «Outperform» деңгейінен «Perform» деңгейіне төмендеткеннен кейін компания акцияларына қатысты теріс көзқарас күшейді. Ол Adobe-ның 2025 жылға арналған жасанды интеллект бастамалары Digital Media сегментінде күтілген өсімнің жеделдеуін қамтамасыз етпегенін және Canva, Figma мен Google Gemini сияқты платформалардан күшейген бәсекелестік операциялық ортаны күрделендіріп, компанияның кіріс өсімін тежеп отырғанын атап өтті, деп жазады MarketWatch.

Aptus Capital Advisors компаниясының акциялар бөлімінің бастығы әрі портфель менеджері Дэвид Вагнер бағдарламалық қамтамасыз ету сегментіне қатысты осы бағалауларға келіседі. Ол қазіргі нарық жағдайын инвесторлардың бағдарламалық қамтамасыз ету компанияларынан капиталды шығарып, оны қазіргі уақытта танымал жартылай өткізгіштер сегментіне қайта бөлуге негізделген «pair trade» операциясының бір бөлігі ретінде сипаттады, деп MarketWatch қорытындылайды.