Бағдарламалық жасақтаманы сатудан зардап шеккен Figma мықты табысына сүйене отырып өсіп келеді. Апокалипсис аяқталып жатыр ма?

Figma, өткен жылы АҚШ-тағы ең ірі IPO жеңімпаздарының бірі, жарияланғаннан бері нарықтық капитализациясы шамамен бес есеге төмендеген компанияға айналды. Дегенмен, сарапшылардың айтуынша, 18 ақпанда сауда аяқталғаннан кейін жарияланған дизайн бағдарламалық жасақтама әзірлеушісінің қаржылық есебі жағдайды түбегейлі өзгертіп, инвесторларға «бағдарламалық апокалипсис» аяқталғанына сенім ұялата алады.

Barron's мәліметі бойынша, 2025 жылдың соңғы тоқсанында Figma компаниясының кірісі жыл сайын 40%-ға өсіп, 303,8 миллион долларға жетті, бұл консенсус болжамды (293 миллион доллар) асып түсті. Компанияның акцияға түзетілген табысы 0,08 АҚШ долларын құрап, нарықтық болжамдардан (0,07 АҚШ доллары) асып түсті. Сонымен қатар, Figma-ның ағымдағы тоқсан мен 2026 жылға арналған сату болжамдары Уолл-стриттің күтулерінен жоғары болды, деп жазады Barron's.

Figma компаниясының қаржы директоры Правир Мелвани Barron's басылымына Figma Make AI қызметінің (веб-сайттар мен қосымшалардың жұмыс прототиптерін жасауға арналған кіріктірілген құрал) ақылы нұсқасын пайдаланатын ірі корпоративтік клиенттер саны өсіп жатқанын айтты. «Корпоративтік сегментте мықты серпін бар», – деді ол. «Бұл біздің бизнесіміздің жасанды интеллект дәуірінде жеделдеп жатқанын көрсетеді.»

Figma-ның тоқсандық есебі инвесторларды шабыттандырды: 18 ақпанда Нью-Йорктегі нарықтан кейінгі саудада акциялар 15%-дан астам өсті. 19 ақпанда АҚШ-тағы ресми биржадан тыс саудада бағалардың өсу қарқыны 16%-ға дейін жеделдеді.

Figma-ның қаржылық көрсеткіштері мен оптимистік болжамдары жаңа жасанды интеллектке негізделген бағдарламалық жасақтама әзірлеу құралдары дәстүрлі бағдарламалық жасақтама жеткізушілерінің бизнес-модельдерін бұзады деген алаңдаушылықты сейілтуге көмектесуі тиіс, – деп жазды Bloomberg Intelligence талдаушысы Анураг Рана. Fortune журналының мәліметінше, «бағдарламалық қамтамасыз ету апокалипсисі» нарықтық капитализациядан шамамен 1 триллион долларды, оның ішінде ақпанда 285 миллиард доллардан астамын жойды. Зардап шеккендер қатарында Figma және оның сәтсіз сатып алу серіктесі Adobe бар, олардың акциялары биыл төрттен бірден астамға төмендеді.

Бағдарламалық қамтамасыз ету саласындағы басқа ойыншылар сияқты, инвесторлар да Figma-ның бәсекелік артықшылықтарының тұрақтылығына алаңдайды, – деді Piper Sandler компаниясының талдаушысы Билли Фицсиммонс. Оның айтуынша, нарық екі негізгі тәуекелді бағалауға тырысып жатыр: компания басынан бастап жасанды интеллект негізінде құрылған қызметтермен бәсекеге түсе ала ма, сондай-ақ Figma өнімдеріне жасанды интеллекті енгізу сатылымдардың төмендеуіне әкеле ме — өнімділік артқан сайын корпоративтік клиенттерге ақылы лицензиялар саны азаяды, деп жазады Bloomberg.

2025 жылғы шілдедегі Figma-ның жоғары деңгейдегі IPO-сынан кейін оның акциялары алғашқы күні 250%-ға өсті. Алайда содан бері компанияның нарықтық капитализациясы шамамен бес есе төмендеді. Алайда Уолл-стрит акция бағасының қалпына келуіне күмәнмен қарайды: Barron's жазғандай, Figma акциялары әлі де қымбат көрінеді, олар күтілетін жылдық табыстың шамамен 90 есесіне саудаланып жатыр. Сонымен қатар Figma жыл соңына дейін жария компанияға айналуы мүмкін Canva стартапынан қатты бәсекеге тап болуда.

FactSet мәліметі бойынша, Figma-ны қамтитын он талдаушының тек үшеуі оның акцияларын сатып алуды ұсынады. Алты адам «Ұстау» рейтингін, ал біреуі «Сату» рейтингін берген. Қызметтің әрбір акцияға есептеген орташа мақсатты бағасы 34,6 АҚШ долларын құрайды, бұл 18 ақпандағы жабылу бағасынан (24,2 АҚШ доллары) 43%-ға жоғары өсу әлеуетін білдіреді.