Бейбітшілік парадоксы: неге Nomura стратегиі Иран келісімінен кейін АҚШ акцияларының бағасы төмендейді деп күтеді?

Инвесторлардың күтуіне қарамастан, АҚШ пен Иран арасындағы бейбіт келісім АҚШ акцияларын сату толқынын тудыруы мүмкін, деп хабарлайды MarketWatch-қа сілтеме жасап Nomura талдаушысы Чарли МакЭллиготт. Оның пікірінше, мәміледен кейін нарықтың кері бұрылуы мүмкін, бұл технологиялық акциялардан циклдық акцияларға ауысуды тудырып, S&P 500 сияқты акция индекстеріне қысым жасауы мүмкін.

Wall Street инвесторлары АҚШ пен Иран арасындағы мықты, ұзақ мерзімді бейбіт келісімнің аяқталуы акциялар мен басқа да тәуекелді активтерге оң әсер етеді деп есептеп отыр, деп жазады MarketWatch. Алайда алғашқы көзқараста қисынды көрінген бұл ұстаным қате болып шығуы мүмкін екенін басылым атап көрсетеді. Бұл көзқарасты, атап айтқанда, Nomura компаниясының көп активті стратегі Чарли МакЭллиготт ұстанады.

Оның пікірінше, АҚШ пен Иран арасындағы бейбіт келісім туралы хабарландыру пайыздық мөлшерлемелер мен АҚШ долларының айырбас бағамының төмендеуіне әкеледі, бұл ақырында жақында құны төмендеген денсаулық сақтау және күнделікті қажет емес тұтыну тауарлары сияқты салалардағы акцияларға инвесторлардың қызығушылығын қайта жандандыруға көмектеседі. Осылайша, S&P 500 индексінің денсаулық сақтау секторы 28 мамырға қарай ақпан айының соңынан – Таяу Шығыстағы соғыс басталғаннан – бері 6%-дан сәл артық төмендеді(осы кезеңдегі ең төменгі нүктесінде ол 25%-ға дейін төмендеген); ал кең ауқымды АҚШ қор нарығының тұтынушылық таңдау секторы, наурыз айының соңында соғыс алдындағы деңгейінен 12%-ға төмендегеннен кейін қалпына келіп, ондағы компаниялардың нарықтық капитализациясы қазір ақпан айының соңына қарағанда 4%-дан сәл жоғары.

Соңғы кездері Парсы шығанағы елдеріндегі шиеленістің күшеюі мен АҚШ экономикасының тұрақтылығына қатысты алаңдаушылық фонында осы циклдық секторлардың акциялары бағаның төмендеуіне бәс тігуге ұмтылатын хедж-қор менеджерлерінің жиі нысанасына айналып отыр, – дейді МакЭллиготт. Осы уақытта технологиялық компаниялардың, соның ішінде чип өндірушілердің (тіпті ең қарапайым жоғары жылдамдықты жад чиптерінің тапшылығына байланысты) акциялары керісінше күрт қымбаттап, қор нарығын жаңа рекордтарға жетеледі. Алайда бейбіт келісім фонында инвесторлардың қызығушылығы циклдық және құндық акцияларға қайта оралса, трейдерлер капитал айналымының жылдамдығына ілесу үшін «қызу технологиялық акциялардағы» позицияларын сатуға мәжбүр болуы мүмкін, – деп есептейді Nomura стратегияшысы. Экономиканың жағдайына сезімтал секторларға нарықты қайта теңестіру S&P 500 сияқты индекстерге қысым жасауы мүмкін, себебі технологиялық сектордың салмағы ең жоғары, – деп ескертеді МакЭллиготт.

Сонымен қатар, MarketWatch-тың атап өтуінше, Goldman Sachs сарапшылары S&P 500 нарығында қысқа позициялардың көлемінің артуын да ерекше атап көрсетті. Олар бұл жағдай нарық қатысушылары қазір қарсы бәс тігіп жатқан акцияларда «шорт-сквизге» (қысқа позициялардың жаппай мәжбүрлі жабылуы) әкелуі мүмкін екенін байқайды. Goldman Sachs мәліметі бойынша, қазіргі уақытта S&P 500 индексіндегі орташа акцияның қысқа позициялары оның нарықтық капитализациясының 3%-ына тең — бұл 2011 жылдан бергі ең жоғары көрсеткіш, дейді сарапшылар.

Наурызда Иран дағдарысынан туындаған төменгі деңгейден бастап S&P 500 индексі шамамен 16%-ға өсті. Техникалық компанияларға басымдық беретін Nasdaq Composite индексі осы кезеңде 24,5%-ға өсті. Бұл өсім негізінен технологиялық акциялардың бағасының күрт өсуінен туындады. Алайда соғыс пен оған байланысты инфляциялық тәуекелдерге қарамастан, көптеген сарапшылар жыл соңына дейін АҚШ қор нарығының одан әрі өсуін күтеді. Мысалы, Goldman Sachs осы аптада S&P 500 бойынша мақсатты болжамын 7 600-ден 8 000 ұпайға дейін көтерді, бұл қазіргі деңгейге қарағанда 6%-дан астам өсімді білдіреді. JPMorgan-да 2027 жылы S&P 500 индексі үшін 9000 ұпай деңгейі жаңа эталон ретінде атап көрсетілген. Уолл-стрит стратегтері жасанды интеллект бумы аясында нарықтың өсуін күтеді.