Yardeni компаниясының негізін қалаушы нарықтағы көпіршікті күтпейді. Ол осы жылдың негізгі қозғаушы күшін анықтады.

Ed Yardeni, Yardeni Research компаниясының тәжірибелі нарық стратегі, CNBC мәліметі бойынша FOMO (мүмкіндікті жіберіп алу қорқынышы) әсерінен туындаған АҚШ акцияларының көпіршікке айналғаны жөніндегі алаңдаушылықты жоққа шығарды. Ярдэнидің ойынша, акциялардың жаңа қозғаушы күші — FEMO (ерекше табыс импульсі).

Басқаша айтқанда, АҚШ компанияларының табысы соншалықты мықты болғандықтан, талдаушылар акция бағасына қатысты болжамдарын үнемі жоғарылатып отыруға шапшаң жете алмай жатыр, – деп түсіндіреді CNBC. Нәтижесінде нарықтық бағалауды көрсететін негізгі көрсеткіштердің бірі – алдағы P/E коэффициенті, ол акция бағасын келесі жылға болжанған табысына қатынасы ретінде өлшейді – төмендеп барады. Нарықтық көпіршік кезінде бұл көрсеткіш керісінше өседі, – деп жазады CNBC.

«Биыл FEMO шешуші фактор болды», – деп жазды Ярден телеарнаның келтірген хатына. Стратег S&P 500 компанияларының жалпы табыс болжамы жыл басынан бері 14,4%-ға өсіп, рекордтық деңгейге жеткенін атап өтті. Ал индекстің өзі небәрі 9%-ға өсті, ал орташа P/E коэффициенті 4,6%-ға төмендеді.

«Акциялар нарығындағы бүкіл өсім болашақ табыстарға негізделді. P/E коэффициенті төмендеді. FOMO әдетте P/E коэффициентін жоғарылатады, бірақ осы нарықта керісінше болды. Міне, сондықтан біз көпіршік бар деп есептейтіндер қатарына жатпаймыз», – деп жазды Ярден.

Ол нарықтың «melt-up» – инвесторлардың ақша ағынымен қозғалған қызу сұраныс нәтижесінде акция бағаларының тез өсуіне ұқсайтынын мойындады. Ал кейбір жартылай өткізгіш акциялары, оның айтуынша, шынында да тым тез өсіп барады. Бірақ «көпіршіктен негізгі айырмашылық – табыста», – деді Ярден сәрсенбіде Bloomberg-те.

Ярден S&P 500 индексінің онжылдық соңына қарай 10 000 ұпайға жетеді деп күтеді, бұл «дабыралы 2020-жылдар» деп аталатын сценарий бойынша 33%-дық өсімді білдіреді. Стратегтің айтуынша, биыл ол тек бір ғана ірі сатылымды — наурызда — көрді және жыл соңына дейін тағы бір сатылым боларына күмәнданады.

Ярдэнидің болжамына сәйкес, кең нарық индексі 2026 жылдың соңына қарай 8 250 ұпайға дейін өседі, деп хабарлайды Bloomberg. Бұл агенттік бақылайтын талдаушылар арасындағы ең жоғары мақсатты көрсеткіш. Бұл қазіргі деңгейден шамамен 10%-ға жоғары.

Ярдэни қазіргі инфляция өршуінің мұнай бағасының көтерілуімен байланысты екенін, бірақ 2022 жылғыдай жалақы мен бағаның қарқынды өсуімен бірге жүрмейтінін атап өтті. Сарапшы өнімділіктің өсу қарқыны соңғы үш жылдағы орташа 2%-дан 3–4%-ға дейін жеделдейді деп болжайды. Ол бұл жалақыға түсетін қысымды бәсеңдетіп, бизнестің еңбек шығындарын бақылауда ұстауға септігін тигізеді деді. Бірлік еңбек шығыны инфляциясының деңгейі, яғни компанияның өндіріс бірлігіне келетін еңбек шығындарының өсу қарқыны қазіргі уақытта жылдық есеппен 1,2%-ды құрайды, деді Ярдени.

Ол Хормуз бұғазының блокадасына қарамастан мұнай нарықтарының бір баррелі шамамен 100 долларға тұрақтағанын атап өтті: АҚШ пен Венесуэла мұнай экспортын арттырып жатыр, ал Қытай экономикасы көпшілік сенгендей мықты емес сияқты.

CNBC мәліметі бойынша, мұнай бағасының өсуі мен басқа да алаңдаушылықтар нарықта белгілі бір ауытқуларға әкеп соқса да, көптеген инвесторлар болашақ пайда өсіміне деген күтулер артып келе жатқанын мойындап, сондықтан акцияларды сатып алуды жалғастырғысы келеді.