Биотехнология, онлайн-аукциондар және деректерді талдау: Royce Fund-тың үш перспективалы шағын капиталды компаниясы

Royce Investment Partners, шағын капиталды акцияларға маманданған инвестициялық компания, өзінің шағын капиталды қорларының бірінің ұзақ мерзімді сеніміне ие болған үш компанияны жария етті. Оларға мұнай кен орындарына қызмет көрсететін компания, биотехнологиялық фирма және қолданылған автокөліктерді көтерме саудаға арналған онлайн-платформа кіреді.

Royce Smaller-Companies Growth Fund-тың серіктесі әрі портфель менеджері Чип Скиннер қордың алдағы жылдары жақсы нәтиже көрсетеді деп есептейтін портфельдегі үш компания туралы айтты. Оның айтуынша, бұл компанияларда ұзақ мерзімді өсуге қажетті барлық нәрсе бар — мықты бәсекелік позициялар мен олардың бизнесін ұзақ уақыт бойы қолдауды жалғастыратын тенденциялар.

Royce шағын компаниялардың өсу қоры әдетте нарықтық капитализациясы 7,5 миллиард долларға дейінгі шағын компанияларға инвестиция салып, нарық олардың әлеуетін әлі толық бағаламаған жағдайда кірісі немесе пайдасы қарқынды өсіп келе жатқан бизнестерге басымдық береді.

Флотек Индустриз (биржа белгісі: FTK)

Мұнай-газ кен орындарына қызмет көрсететін компания бұрын-соңды ұңғымаларды өндіруге дайындау және олардың тиімділігін арттыруға арналған жоғары технологиялық шешімдерімен танымал болған. Алайда Скиннердің айтуынша, Flotek-тің осы бизнес бөлігі, әсіресе табиғи газ саласындағы циклдық құлдыраудан зардап шеккен. Компания клиенттерінің бірінен қаржыландыру алып, банкроттықтан аман қалды. Сонымен қатар, компанияны табысты қалпына келтіру стратегияларымен танымал жаңа бас атқарушы директордың келуі де көмектесті. Қазіргі бас атқарушы директор Ройс Flotek-тің химиялық сегменті шикізат бағасының өсуінің арқасында қалпына келу кезеңіне еніп жатқанын байқайды.

Дегенмен, қор деректерді талдау саласында әлдеқайда үмітті мүмкіндікті көреді: «Бұл сала жылдамырақ өсіп, жоғары маржа ұсынады», – дейді Скиннер. Жаңа аналитикалық шешімдерді қолданудың бір перспективалы саласы – «метрден кейінгі» электр станцияларын салу. Бұл деректер орталықтарының сұранысының күрт өсуіне байланысты аса өзекті.

«Біз компанияның әлі де бағаланбағанын және нарықта салыстырмалы түрде «табылмағанын» санаймыз», – деді қор менеджері Ройс.

Уолл-стрит талдаушылары Ройстың оптимизмін бөліседі; компанияға қойылған алты рейтингтің барлығы «Сатып алу». Орташа мақсатты баға – 21,93 АҚШ доллары, бұл 14 мамырдағы жабылу бағасынан шамамен 7%-ға өсу әлеуетін көрсетеді.

Axsome Therapeutics (AXSM)

Компания дәрі-дәрмек әзірлеумен айналысады және нарықта FDA мақұлдаған үш өнімі бар. «Олар клиникалық депрессияны қоса алғанда психиатриялық және неврологиялық бұзылыстарды емдеуге қолданылады, ал бұл өте үлкен нарық», – дейді Скиннер, Axsome компаниясының табыс тарихын баяндап. Фонд компанияға көп жылдар бойы қызығушылық танытқан, және бұл тәуекел ақталды: компанияның акциялары даму кезеңінен коммерцияландыру кезеңіне сәтті өту барысында мықты өсім көрсетті, – деді қордың менеджері Ройс.

Жақында ғана FDA Axsome компаниясының тағы бір препараты – Auvelity – Альцгеймер ауруындағы қозғыштықты емдеуге қолдануға рұқсат берді. Ройс оның блокбастерге айналуға толық мүмкіндігі бар деп есептейді – жылына 1 миллиард доллардан астам табыс әкелетін дәрі.

«Auvelity-дің әлеуеті әлі компанияның қазіргі бағалауында көрініс тапқан жоқ», – деп атап өтті Чип Скиннер.

Marketwatch-та компанияға 19 «сатып алу» және 2 «ұстау» ұсынысы берілген. Мақсатты баға – 270,89 АҚШ доллары, бұл соңғы жабылу бағасына шамамен 16,5 % өсу әлеуетін көрсетеді.

ACV Auctions (ACVA)

Қолданылған автокөліктерді көтерме саудаға арналған онлайн-аукцион платформасы автосалондарға қажеті жоқ көліктерден арылуға көмектеседі, – дейді Royce компаниясының серіктесі. Алайда қор осы инвестицияның нәтижелеріне толық қанағаттанбайды. «Біз бұл акцияны бірнеше жылдан бері ұстап келеміз, және шын айтқанда, қазірге дейінгі нәтижелер біз күткеннен нашар болды», – деді Чип Скиннер. Ол 2024 жылдың үшінші тоқсаны өте табысты болып, кіріс 44%-ға өскеннен кейін ACV-нің өсімі бәсеңдегенін атап өтті — 2026 жылдың бірінші тоқсанында компанияның кірісі 12%-ға өсіп, 204 миллион долларға жетті. Дегенмен, Скиннердің айтуынша, ACV жалпы нарықтан жылдамырақ өсіп келеді. Оның болашағы бірнеше оң белгімен расталады:

— ACV-ның басқармасы дилерлік тұтынушылар базасының өсуін жеделдету мақсатында кадрларды тартуға инвестицияны арттырды.

— Жаңа технологиялық шешімдер — әсіресе автосервис орталығындағы тұтынушылардан тікелей автокөліктерді тауып, қорларын толықтыруға көмектесетін жасанды интеллект жүйесі — нәтиже бере бастады.

— Әрі қарай өсу жаңа нарық сегменттерін дамытудан күтіледі: автокөлік жалдау, лизинг, тәркіленген автокөліктер және корпоративтік автопарктер.

«Егер осы үрдістер жалғаса берсе, компанияның өсімі жылына тағы да 15–20%-ға дейін жеделдеуі мүмкін», – деп есептейді Ройс менеджері.

Жыл басынан бері компанияның акциялары шамамен 30%-ға төмендеді. ACV-нің болашағына қатысты сарапшылардың көзқарастары негізінен оң: компанияның акцияларына сегіз «сатып алу», төрт «ұстап тұру» және тек бір «сату» ұсынысы берілген. Орташа мақсатты баға — 9,30 АҚШ доллары — соңғы жабылу бағасынан 67,5%-ға жоғары.