Space Rally: SpaceX-тің IPO-сына дейін инвестициялауға арналған 5 кіші капиталды акция

SpaceX-тің ықтимал IPO-сы айналасындағы күту бүкіл ғарыш саласының басты оқиғасына айналды. Элон Масктың компаниясы IPO-презентациясына дайындалып жатып, өз бағалау мақсатын 2 триллион доллардан асыра көтергенін Bloomberg дереккөздеріне сілтеме жасап хабарлады. Оферта 2026 жылдың жазында күтілуде, SpaceX 75 миллиард долларға дейін қаражат тартуы мүмкін, бұл оны нарық тарихындағы ең ірі листингтердің біріне айналдырады. Oninvest SpaceX жарияға шықпай тұрып-ақ инвесторларға осы секторға инвестиция салу мүмкіндігін ұсыну мақсатында спутниктік барлау мен радарлық бейнелеуден бастап инфрақұрылым және қорғаныс технологияларына дейінгі ғарыш секторындағы бес ашық саудадағы шағын капиталды компанияны таңдады.

2025 жылға қарай ғарыш секторы энтузиастарға арналған тар нарық болудан қалды. Deutsche Bank-тің (Oninvest редакциялық тобына қолжетімді) есебіне сәйкес, саланың қор биржасында тізімделген 40 компаниясының нарықтық капитализациясы шамамен төрт есе өсіп, 2025 жылғы сәуірдегі 68 миллиард доллардан 2026 жылғы сәуірдегі 251 миллиард долларға дейін жетті. Банктің бағалауы бойынша, 2026 жылдың басынан бері осы компаниялар тобының орташа өсімі 81%-ды құрады, ал Nasdaq шамамен 5%-ға өсті. Ең қарқынды дамыған сектор – Жерді қашықтықтан зондтау: осы сегменттегі компаниялардың нарықтық капитализациясы жыл сайын 321%-ға және 2026 жылдың басынан бері 124%-ға өсті.

Инвесторлардың қызығушылығына басты әсер ететін фактор – терең ғарыш емес, мемлекеттік және қорғаныс шығындарының өсуі. Piper Sandler мәліметіне сәйкес (есеп Oninvest сайтында қолжетімді), АҚШ Ғарыш күштеріне қаржыландыру 2026 қаржы жылындағы 42,7 миллиард доллардан 2027 жылы 75,9 миллиард долларға дейін, яғни шамамен 80%-ға өсуі мүмкін. BofA сондай-ақ орбитаға шығу мүмкіндігінде «тарылу» пайда болғанын атап көрсетеді: бірнеше оператордың ұшыру кестесі алдағы екі-үш жылға толық брондалған, ал компаниялар өздері алдағы бес жылда ұшыру шығындарының жыл сайын шамамен 10%-ға өсетінін есепке алып отыр.

2025 жылғы раллиден кейін инвесторлар тек зымыран компанияларына ғана емес, сонымен қатар байланысты салаларға да назар аударуы керек: спутниктік барлау мен Жерді қашықтықтан зондтау, деректерді өңдеу және жерүсті мен ғарыш станциялары. Ең қызықтысы – кіріс әкеліп жатқан, тапсырыстар портфелі бар және айқын технологиялық нишаларда жұмыс істейтін кішігірім капиталдандырылған компаниялар. Біз осындай бес компанияны таңдадық:

BlackSky өзінің қызметін ғарыштық барлау провайдері ретінде ұсынады, ол спутниктік деректерді, аналитикалық өңдеуді және нысандар мен оқиғаларды бақылау құралдарын біріктіреді. Компания қорғаныс барлауы мен коммерциялық Жерді қашықтықтан зондтау сияқты екі қарқынды өсіп келе жатқан секторда жұмыс істейді.

2025 жылға аяқталған жылға BlackSky компаниясы 106,6 миллион доллар кіріс түсіргенін хабарлады, ал бір жыл бұрынғы көрсеткіш 102,1 миллион доллар болған. Тапсырыстар портфелі 32%-ға өсіп, 345 миллион долларға жетті. Түзетілген EBITDA 900 мың долларды құрады, ал 2024 жылы ол 11,6 миллион доллар болған. 2026 жылға компания кірістің 120–145 миллион долларға дейін өсетінін және түзетілген EBITDA-ның 6–18 миллион долларды құрайтынын болжайды.

Компания сондай-ақ BlackSky-дың үшінші спутнигі — Gen-3 — ұшырылғаннан кейінгі 24 сағат ішінде аса жоғары ажыратымдылықтағы суреттерді жіберіп, тез арада коммерциялық қызметке кіріскенін хабарлады. Инвесторлар үшін бұл саланың негізгі тәуекелдерінің бірін азайтады: компанияға ғарыш аппаратын орбитаға шығару ғана емес, оны тез арада коммерциялық пайдалануға енгізу де маңызды. Алайда негізгі қысым әлі де капиталдық шығындарға сақталуда: BlackSky 2026 жылы бұл көрсеткіштің 50–60 миллион долларға дейін жететінін күтеді, бұл осындай көлемдегі бизнес үшін айтарлықтай сома.

27 ақпанда H.C. Wainwright сарапшысы Скотт Бак BlackSky акцияларына «Сатып алу» ұсынысын және 42 долларлық мақсатты бағаны растады. MarketWatch мәліметі бойынша, компанияға барлығы сегіз «Сатып алу» ұсынысы және тек бір «Сақтап тұру» ұсынысы берілген. Орташа мақсатты баға 28,1 доллар, ол қазіргі акция бағасынан шамамен 30%-ға төмен.

Redwire – ғарыш инфрақұрылымын жеткізуші: ол күн панельдерін, сенсорларды, спутниктік платформаларды және орбиталық миссияларға арналған шешімдерді әзірлейді. Компания өзін ғарыштық және қорғаныс технологияларының интеграцияланған компаниясы ретінде ұсынады, ол аэроғарыштық инфрақұрылым, автономды жүйелер және әртүрлі ортадағы операциялар қиылысында жұмыс істейді. Edge Autonomy-ды сатып алғаннан кейін Redwire қорғаныс саласындағы тапсырыс берушілерге арналған адамсыз платформаларды қамтитын портфелін кеңейтті.

2025 жылы Redwire кірісін 10,3%-ға арттырып, 335,4 миллион долларға жеткізді, тапсырыстар портфелін рекордтық 411,2 миллион долларға кеңейтіп, өтімділігін 130,2 миллион долларға дейін арттырды, бұл 2024 жылдың соңындағы көрсеткіштен екі еседен астам. Алайда таза шығын 112,2 миллион доллардан 226,6 миллион долларға дейін өсті. Қосымша өсімді қамтамасыз етуші фактор ретінде Мичиганда шамамен 7 900 шаршы метр аумақты қамтитын Redwire-дың жаңа зауытының іске қосылуы болуы мүмкін, ол Stalker дрондары үшін отын жасушаларын өндіруді кеңейтеді.

17 сәуірде BofA Redwire акцияларына «Underperform» рейтингін (сату ұсынысы) сақтап қалды, бірақ мақсатты бағасын 6 доллардан 7 долларға көтерді, ал Alliance Global Partners 22 сәуірде «Buy» рейтингін растап, мақсатты бағасын 10,5 доллардан 15 долларға көтерді. MarketWatch мәліметі бойынша, барлығы тоғыз талдаушы Redwire акцияларын сатып алуды ұсынады, ал бір талдаушы ұстауды, тағы біреу сатуды ұсынады. Орташа мақсатты баға 14,1 АҚШ долларын құрайды, бұл акция бағасының 62,5%-ға өсетінін білдіреді.

Voyager 2025 жылдың маусым айында акцияларын жарияға ұсынды, бағасы 31 доллар болды. Barron's мәліметі бойынша, сауданың алғашқы күні акциялар 69,95 доллардан ашылды.

Компания ғарыштық инфрақұрылымды, қорғаныс жүйелерін, қозғалтқыш технологияларын және төменгі Жер орбитасында тұрақты адам қатысуын қамтамасыз ете алатын Starlab коммерциялық орбиталық станция жобасын біріктіреді. Алайда Starlab жобасына қатысты барлық төлемдер қазіргі уақытта станцияның коммерциялық қызметіне емес, даму кезеңіне байланысты.

2025 жылдың соңына қарай Voyager компаниясының кірісі 15%-ға өсіп, 166,4 миллион долларға жетті, тапсырыстар портфелі 33%-ға ұлғайып, 265,6 миллион долларды құрады, ал оның өтімділігі 704,7 миллион долларға жетті. 2026 жылға арналған болжам кірістің 35–53%-ға өсіп, 225–255 миллион долларға дейін жетуін болжайды.

Инвестициялық жобаның негізгі шектеуі – табыс әкелетін операциялық активтің болмауы: Starlab әлі жеке кәсіпорын ретінде іске қосылмаған, ал Voyager жобасының 2025 жылға арналған таза шығыны 116,1 миллион долларды құрады. Нәтижесінде компания Жерге жақын төменгі орбитадағы коммерциялық инфрақұрылымның дамуына бәс тігіп отырғандай көрінеді, оның инвестициялық көкжиегі BlackSky мен Redwire-ге қарағанда ұзақ.

BofA Voyager акцияларына «Сатып алу» рейтингін сақтап қалды, бірақ мақсатты бағасын $41-ден $39-ға төмендетті. 30 наурызда Citi талдаушылары Voyager-ге шолу жүргізуді бастап, акцияларды сатып алуды («Сатып алу» рейтингі) мақсатты бағасы $36-ға ұсынды. MarketWatch мәліметі бойынша, компанияның қазіргі уақытта Уолл-стрит талдаушыларынан сегіз «Сатып алу» рейтингісі, бір «Сақтап тұру» және бір «Сату» рейтингісі бар. Орташа мақсатты бағасы – 37,5 доллар, бұл 42%-дық өсу әлеуетін көрсетеді.

QPS Holdings – спутниктік радарлық бейнелеу саласында жұмыс істейтін жапон компаниясы. Оптикалық жүйелерден айырмашылығы, мұндай спутниктер тәуліктің кез келген уақытында және қандай да бір бұлттылықта Жер бетін бақылауға қабілетті – мұндай технологияларға қорғаныс саласында, инфрақұрылымды бақылауда және төтенше жағдайларды басқаруда ерекше сұраныс бар. Компания өзінің QPS-SAR спутнигі дәстүрлі радарлық спутниктерге қарағанда шамамен 20 есе жеңіл әрі 100 есе арзан екенін атап өтті.

2026 жылғы мамырда аяқталатын қаржылық жылдың үшінші тоқсанында QPS Holdings 1,61 миллиард иена (шамамен 10,1 миллион АҚШ доллары) кіріс және 1,45 миллиард иена (шамамен 9,1 миллион АҚШ доллары) операциялық шығын туралы хабарлады. Толық жылға арналған болжам бойынша кіріс 4 миллиард йен (шамамен 25,1 миллион АҚШ доллары) болады.

Инвестициялық жобаны қолдаушы негізгі аргумент – Жапония Қорғаныс министрлігімен спутниктік деректерді беру жөніндегі бес жылдық келісімшарт, оның күтілетін табысы 69,7 миллиард иена (шамамен 437,2 миллион АҚШ доллары). Сонымен қатар, 2026 жылдың сәуір айында iQPS Rocket Lab компаниясымен қосымша үш QPS-SAR спутнигін ұшыру жөніндегі келісімшартқа қол қойды.

Synspective – Жерді қашықтықтан зондтау радар секторындағы тағы бір жапон компаниясы. Компания спутниктердің геокеңістік деректерді жинап, оларды аналитикалық жүйелер арқылы өңдеп, мемлекеттік және коммерциялық клиенттерге дайын шешімдер ұсынатын модельді дамытуда.

2025 жылдың соңында Synspective компаниясының кірісі 144,8%-ға өсіп, 6,14 миллиард иенге (шамамен 38,5 миллион АҚШ доллары) жетті, ал таза шығыны бір жыл бұрынғы 3,59 миллиард иенге (22,5 миллион АҚШ доллары) қарағанда 371 миллион иенге (2,3 миллион АҚШ доллары) дейін азайды. 2026 жылға компания кірісті 16,05 миллиард йенге және таза пайданы 3,01 миллиард йенге (шамамен 18,9 миллион АҚШ доллары) жеткізетінін болжайды, бұл сектордағы табыстылық белгілерін көрсетіп отырған аз ғана компаниялардың біріне айналдырады.

2026 жылғы 22 сәуірдегі түсініктемесінде Daiwa Securities жапон ғарыш компанияларының инвесторлары тек ұшырулар мен мемлекеттік қолдауға ғана емес, сонымен қатар табысқа жету уақыты мен табыстылық төмендегеннен кейінгі өсудің тұрақтылығына да барған сайын көбірек назар аударып жатқанын атап өтті. Synspective үшін бұл маңызды фактор: субсидияларға тәуелділікті азайтып, жоғары өсім қарқынын сақтау компанияның ұзақ мерзімді инвестициялық тартымдылығын арттыруы мүмкін.