Бір талдаушы 2026 жылға арналған нарықтардағы негізгі тәуекелдерді анықтады. Олардың қатарында жеткіліксіз бағалану бар.
Инвестициялық компания Global X 2026 жылғы нарықтағы негізгі тәуекелдерді жасанды интеллекттің дамуымен байланыстырады / Фото: Facebook / NYSE
Инвестициялық компания Global X-тің стратегі Скотт Хелфштейн AI-ге қатысты акцияларға инвестиция салған инвесторлардың көңіл-күйіне S&P 500 индексінің тәуелділігіне алаңдайды. MarketWatch -қа сілтеме жасалған жазбада сарапшы 2026 жылға арналған нарықтардағы негізгі тәуекелдерді атап көрсетті. Ең бастысы – жасанды интеллект жеткізу тізбегіндегі үзіліс, оны Хелфстайн инвесторлар тарапынан ең аз бағаланған фактор деп атайды.
AI секторында Global X-ті не алаңдатады
Осы аптада шарттық чип өндіруші Taiwan Semiconductor Manufacturing компаниясының рекордтық табысы мен оңтайлы болжамдары жасанды интеллектке қатысты көңіл-күйге жаңа серпін берді. Ал дәл уақытында, деп жазады MarketWatch: инвесторлардың акцияларға деген қызығушылығы технологиялық сектордан тыс кеңейіп бара жатқанына қарамастан, көптеген сарапшылар S&P 500 индексі ең ірі жасанды интеллект компанияларының қолдауынсыз айтарлықтай өсе алмайды деп есептейді.
«Жасанды интеллект» секторы қазіргі уақытта тіпті кішігірім үзілістер де күтілімдерге айтарлықтай әсер етуі мүмкін кезеңде тұр. «Жасанды интеллектіні енгізуге деген ынта нарықтың өсуіне серпін берді, бірақ соңғы уақыттағы құбылмалылық қазіргі бағалаулардың есептеу қуатын үздіксіз ұлғайту болжамына негізделгенін көрсетті», – деді Хелбстайн.
Аналитик жабдықтау тізбегіндегі таршылықтарды қай жерде көреді
Хелбстайнның айтуынша, жартылай өткізгіштер индустриясы осы тұрғыдан алғанда айрықша осал болып көрінеді. «Жартылай өткізгіштер – жасанды интеллекттің дамуының іргетасы, бірақ озық чиптерді өндіру базасы өте тар», – деп атап өтті сарапшы.
Оның бағалауы бойынша, Тайвань келісімшарттық чип өндіруден түсетін әлемдік табыстың 70%-дан астамын және барлық озық микрочиптердің 92%-ына дейін иеленеді, негізінен TSMC арқасында. Аналитик атап өткендей, Қытайдың аралды басып алу қаупі немесе тіпті радикалды емес шаралар — санкциялар, әуе кеңістігіне шектеулер немесе өңірдегі әскери жаттығулар — логистиканы бұзып, жабдық жеткізуді кешіктіруі мүмкін. «Тайваньның географиясы оның осалдығын одан әрі күшейтеді: арал Тынық мұхитының Отшаң алқабында орналасқан, бұл жер сілкіністері, цунами және экстремалды ауа райы құбылыстары қаупін арттырады», – деп атап өтті Хелфштейн.
Ол сондай-ақ ең озық чиптерді өндіру үшін қажетті EUV литография жүйелерінің жалғыз жеткізушісі болып табылатын голландиялық ASML компаниясының ерекше рөлінатап өтті. Бұл машиналар арнайы оптика мен компоненттерден тұрады, олар шектеулі сандағы компаниялармен өндіріледі, бұл аз ғана баламасы бар тығыз байланысқан жабдықтау тізбегін қалыптастырады.
ЖИ инфрақұрылымының ықтимал тапшылығы
Деректер орталықтарын салу жоғары энергия мен су қажеттіліктеріне байланысты реттеушілердің қатаң бақылауына ілігіп отыр. «Коммуналдық төлемдердің өсуі, жер даулары және саланың энергия тиімділігіне қатысты алаңдаушылықтар жаңа деректер орталықтарын мақұлдауды баяулатуы немесе тіпті мораторийлерге әкелуі мүмкін», – деп ескертеді Хелфстейн.
Сонымен қатар, құрылыс мыс сияқты материалдардың тапшылығымен шектелуі мүмкін, оның бағасы қаңтар айында рекордтық деңгейге жетті. Чили, Перу және Конго әлемдік мыс өндірудің жартысына жуығын қамтамасыз етеді, бұл нарықты саяси дағдарыстарға, еңбек дауларына және климаттық апаттарға сезімтал етеді. Чиптер мен литографияға қажет галлий және өнеркәсіптік газдар сияқты сирек кездесетін металдарды жеткізуде де ұқсас мәселелер бар. Олардың өндірісі де белгілі бір аймақтарға шоғырланған және оңай баламалары жоқ. Және диверсификациялау бойынша күш-жігер жүріп жатқанымен, жоғалған жеткізушілерді алмастырудағы ілгерілеу баяу болады, дейді Хелбстайн.
Оның пікірінше, бұның бәрі гиперскалерлер мен жасанды интеллект бағдарламалық қамтамасыз етушілерінің табысына теріс әсер етуі мүмкін, бірақ сонымен бірге мыс өндіру, энергетика және әсіресе уран саласындағы компанияларға мүмкіндіктер ашады.
Global X тағы қандай қауіптерді көреді?
Нарықтарға төніп тұрған қауіптердің арасында Хелбстайн Федералдық резерв жүйесіне деген сенімге қатысты тәуекелдерді атап өтті, олар ақша-несие саясатының тиімділігін төмендетуі мүмкін.
Әлемдік саудадағы шиеленістің жалғасуы аясында АҚШ пен Канада, Мексика және Қытай — елдің үш ірі серіктесі — арасында күтіліп отырған сауда келіссөздері қор нарықтарына да әсер етуі мүмкін.
Венэсуэла дағдарысының салдары әлі толық көрініс тапқан жоқ, соның ішінде энергетикалық нарықтарға әсері мен геосаяси тәуекелдердің күшеюі, – деп жазады сарапшы.
Инвесторлар АҚШ-тағы ішкі саяси тұрақсыздыққа да назар аударуы керек — партиялық поляризациядан бастап үкіметтің жұмысын тоқтату туралы қауіп-қатерлерге және қаржылық саясатқа деген сенімнің төмендеуіне дейін, дейді Хелфстейн.
