Circle акцияларын сатуға кеңес берілді. Ралли аяқталды ма?
Circle компаниясының IPO-сын ұйымдастырған андеррайтер JPMorgan банкі оның акцияларының өсуі бақылаудан шығып кеткенін айтты: биржаға шыққаннан бері олар бес рет қымбаттады. Инвестбанк стейблкоиндар ішінде капитализациясы бойынша екінші орында тұрған Circle эмитентінің акцияларын сатуға кеңес берді. Себебі көптеген ойыншылар осындай токендер шығаруды жоспарлап отыр, ал өсіп келе жатқан бәсекелестік Circle-ға кері әсер етуі мүмкін. Листинг ұйымдастырушысының мұндай пессимистік позициясы сирек кездеседі: әдетте эмитентті биржаға шығарған компаниялар қолдаушы позицияда болады, деп жазады Bloomberg.
Егжей-тегжейлі
JPMorgan сарапшысы Кеннет Уортингтон Circle Internet Group-тың акциялары тым қымбат деп санайды және оларды сатуға кеңес береді. Circle — USDC стейблкоинының эмитенті. Айдың басында өткен IPO-дан бері акциялар 500%-дан астамға қымбаттаса да, соңғы бес сауда күні ішінде олар 30% жоғалтты.
Уортингтон Circle акцияларының мақсатты бағасын $80 деп қойды, бұл ағымдағы деңгейден шамамен 60% төмендеуді білдіреді. Бұл Уолл-стриттегі ең төменгі таргет бағалау, деп жазады Bloomberg.
«Біз бәсекелестікті Circle үшін әлеуетті қауіп ретінде қарастырамыз», — деп жазды сарапшы өз жазбасында. Оның пікірінше, стейблкоиндардың танымал болуы USDC үшін жағымсыз әсер етуі мүмкін.
Бәсекелестік неге жаман?
17 маусымда АҚШ Сенаты стейблкоиндарды шығару мен оларды активтермен қамтамасыз етуге қатысты реттеуді енгізетін GENIUS заң жобасын мақұлдады. Бұл криптовалюта компанияларының акцияларының өсуіне түрткі болып, Circle акцияларының бағасы IPO кезінде $31 болса, $299-ға дейін шарықтады. Осы өсім аясында басқа компаниялар да стейблкоин шығаруды жоспарлап отыр: Mastercard пен FIUSD стейблкоинының эмитенті Fiserv бірге осы токенге байланған карталарды шығармақ, ал БАҚ мәліметінше, Amazon мен Walmart та осы салада өз жобаларын іске қосуды қарастырып жүр. Бұл жағдай кейбір сарапшыларды алаңдатып отыр.
«Қазір токенделген депозиттер, цифрлық ақша нарығы қорлары іске қосылып жатыр, сондай-ақ «цифрлық доллар» сегментін иеленуді көздеген жаңа ойыншылар көптеп шыға бастады. Қауіп сол — кейбірі Circle құрған инфрақұрылымды пайдаланып, қолданушылардың балама стейблкоиндарға оңай ауысу мүмкіндігінен жылдам түрде нарықтың маңызды бөлігін тартып алуы мүмкін», — деп түсіндіреді JPMorgan сарапшысы.
Басқа да сарапшылар пікірі
Circle компаниясының нарықтық капитализациясы $40 млрд-тан асып, S&P 500 индексіндегі компаниялардың жартысынан көбінің құнынан жоғары болды. Мұндай жылдам өсу кейбір трейдерлерді акциялардың құлдырауына бәс тігуге итермеледі: S&P Global мәліметінше, Circle акцияларындағы қысқа позициялар көлемі тұрақты өсіп, еркін айналымдағы акциялардың 25%-ынан асып кетті, деп жазады Bloomberg.
Circle-дың бағасы жоғары: акциялардың бағасы жылдық әлеуетті пайдаға қатынасы (P/E) 120-дан асады, бұл Уолл-стрит сарапшылары арасында пікірталас тудырды. Bloomberg дерегі бойынша, Circle акцияларына алты сарапшы сатып алуға кеңес берсе, тағы алтауы портфельде ұстауға шақырады, ал екі сарапшы сату рейтингін берген.
— Deutsche Bank 30 маусымда Circle-ды талдауды бейтарап бағамен бастады. Сарапшы Брайан Беделл инвесторларға асығыс сатып алудан сақ болуды ескертіп, алдағы волатильдікті күтетінін айтты. «Біз стейблкоиндардың ұзақмерзімді индустрия ретінде әлеуетін мойындаймыз, бірақ ықтимал сценарийлердің диапазоны әлі тым кең, сондықтан жақын және орта мерзімді перспективада пайда болжамы мен котировкаларда күрт ауытқулар болуы мүмкін», — деп жазды ол.
— Ал Needham-ның оптимистік көзқарастағы сарапшылары Circle-ды Tesla және жасанды интеллект көшбасшыларымен салыстырып, стейблкоиндар парадигмалық өзгеріс әкеледі және жоғары бағаға лайық деп санайды.
— Barclays сарапшылары Circle-ды сектордағы санаулы ашық компаниялардың бірі ретінде атап өтті: ол GENIUS заң жобасының алға жылжуы аясында капиталдың ағылуынан пайда көріп отыр. Сарапшы Рэмси Эль-Ассаль акцияларды «сатып алу» кеңесімен талдауды бастап, оң жаңалықтар шыққан сайын инвесторлардың қызығушылығы арта түседі деп санайды. Оның ойынша, доллармен қамтамасыз етілген Circle-дың USDC сияқты токендері крипторынқтан шығып, дәстүрлі қаржы саласына да тарай бастайды.
— Goldman Sachs Circle-ды «ашық компаниялар арасындағы бірегей актив» деп атады, себебі ол — таза криптовалютаға бағытталған және дәстүрлі фиат нарықтарына шығып, өсу әлеуеті бар жалғыз компания, әрі криптотрейдингке тән волатильдіксіз. Алайда банк сарапшылары да қазіргі бағалауды тым жоғары деп есептеп, нейтралды рейтинг пен $83 мақсатты баға белгілеген — бұл JPMorgan қойған деңгейден сәл жоғары.
Стейблкоиндар төңірегіндегі ажиотаж бүкіл әлемде осы жаңа технологиямен байланысты компаниялардың акцияларын жылдам өсіріп жіберді, бірақ институционалдық инвесторлар оларға сақтықпен қарай бастады, деп жазады Bloomberg. «Бұл 2020–2021 жылдары бөлшек инвесторлар метавселені байланысты акцияларды жаппай сатып алғанды еске салады. Шын мәнінде, мұнда мемлекеттік саясатқа бәс тігу жүріп жатыр», — деді агенттікке Сеулдегі Eugene Asset Management инвестициялар директоры СокКын Ха.
