Citi Трамптың «үлкен әрі әдемі» заңынан негізгі пайда алушыны атады
Өткен аптада АҚШ президенті Дональд Трамп қол қойған «үлкен әрі әдемі» салық заңы құрылыс және өнеркәсіптік техника өндірушілерінің акциялары үшін жағымды әсер береді, деп есептейді Citibank. Банк пікірінше Трамптың салық саясатының басты бенефициары — Caterpillar атты машина жасау алыбы болуы тиіс.
Егжей-тегжейлі
«Біз Caterpillar акцияларын (...) [жаңа] заңның негізгі пайда алушысы ретінде қарастырамыз, себебі АҚШ-тағы салық реформасы, инфрақұрылымға қосымша мемлекеттік қаржыландыру, отандық өндіріс пен ҒЗТКЖ үшін ынталандырулар, сондай-ақ 100%-дық бонустық амортизация туралы ереже құрылыс техникасына сұранысты қолдайды», — деп келтіреді CNBC 8 шілдеде жарияланған Citi Research сарапшысы Кайл Менгестің жазбасын.
Соңғысы — яғни 100%-дық бонус амортизациясы — АҚШ-тың өнеркәсіптік техникасын сатып алушыларға барлық капиталдық шығындарды бірден есептен шығаруға мүмкіндік береді. Бұл өз кезегінде сатып алынған жылы салық салынатын кірісті азайтады.
Сарапшының айтуынша, таза энергияға берілетін салықтық жеңілдіктердің қысқаруы Caterpillar ұсынатын дәстүрлі шешімдерді — ірі дизель және газ қозғалтқыштары мен турбиналарды — «жасыл» баламалармен салыстырғанда тиімдірек етеді. Ауыр құрылыс техникасын өндіруші ретінде Caterpillar жаңа заң аясында қарастырылған миллиардтаған инфрақұрылымдық шығындардан пайда көруі мүмкін — мысалы, Мексикамен шекарада қабырға тұрғызу, мигранттарды ұстау орталықтары және қорғаныс нысандары, деп толықтырды Менгес.
Сонымен қатар, сарапшы ескерткендей, жоғары пайыздық мөлшерлемелер мен болашақ баж салығына қатысты белгісіздік қысқа мерзімді сұраныс өсімін шектейді.
Акциялар жағдайы
2025 жылдың басынан бері Caterpillar акциялары 8,4% өсті. Уолл-стрит бұл қағаздарды негізінен оң бағалап отыр. Акцияны бақылайтын 28 биржалық сарапшының жартысы оларды сатып алуға кеңес береді (Buy және Overweight рейтингтері). Қалған 14 сарапшы Caterpillar-ды инвестициялық портфельде ұстауға кеңес береді (Hold рейтингі). Сонымен қатар, акциялардың орташа мақсатты бағасы шамамен $376,5 құрайды, бұл бағаларда 4,5%-ға дейін төмендеу әлеуеті барын көрсетеді.
Тағы кім ұтты, кім ұтылды — Трамп заңының салдары
Трамптың салықтық реформасы қорғаныс мердігерлері мен жергілікті өндірушілерге де айтарлықтай пайда әкелмек. Жаздың басында қорғаныс пен шекара қауіпсіздігіне арналған мемлекеттік шығындардың күтілетін өсуі RTX пен General Dynamics акцияларына деген инвесторлар қызығушылығын арттырды. Салаға арналған iShares US Aerospace & Defense биржалық қорының бағамдары тарихи максимумдарға жетті.
АҚШ-та бизнес жүргізетін америкалық өндірушілер де ұтты — олар үшін жеделдетілген амортизация, ҒЗТКЖ-ге арналған салық жеңілдіктері, сондай-ақ қарыз бойынша пайыз шығындарын есепке алу мүмкіндіктері қарастырылған. Потенциалды бенефициарлар қатарында: Alliant Energy, Ameren және American Electric Power.
Заң сондай-ақ қазба отын өндірушілерге, байланыс операторларына, ғарыш саласындағы компанияларға және автодилерлерге тиімді.
Ал Трамптың салық саясатынан ұтылуы мүмкін секторлардың қатарында жаңартылатын энергия, денсаулық сақтау және жылжымайтын мүлік салалары бар.
Таза энергия өндірушілерге арналған ынталандырулардың жойылуы First Solar, Enphase және Sunrun акцияларының қызыл аймаққа өтуіне себеп болды. Tesla, General Motors және басқа да автокөлік брендтеріне электромобиль сатып алуға берілетін салықтық жеңілдіктердің жойылуы ауыр соққы болуы мүмкін.
Заңда Medicaid бағдарламасын қаржыландыруды айтарлықтай қысқарту қарастырылған — бұл CVS, Humana, UnitedHealth, Elevance және Cigna сияқты сақтандыру компанияларының акцияларына қысым жасайды.
Бюджет тапшылығының ұлғаюы кезінде ықтимал жоғары пайыздық мөлшерлемелер жылжымайтын мүлік нарығы үшін қосымша қауіп тудырады. SBA Communications, Equinix және Alexandria Real Estate сияқты девелоперлер мен жылжымайтын мүлік қорларының табыстылығы осының салдарынан төмендеуі мүмкін.
