Егер инфляция тез төмендемесе, ФРЖ-ның алдында көп жұмыс бар — Варш

Инфляция әлі де тым жоғары болып отыр және Федералдық резерв жүйесінің басты назарында болуы тиіс, деді реттеушінің төрағасы Кевин Уорш Вайоминг штатындағы Джексон-Хоулдегі симпозиумда осы лауазымдағы алғашқы сөзінде. «Біздің уақытымызда» атты сөйлеудің толық мәтіні Федералдық резерв жүйесінің веб-сайтында жарияланды.

Міне менің өлшемім: негізгі инфляция біздің мақсатқа айқын әрі жеткілікті қарқынмен қарай жылжитынына сенімді болуымыз керек. Әйтпесе, алда әлі көп жұмыс бар. «Бұл – біздің міндетіміз… біздің мандатымыз… және біз орындауға тиіс міндеттемеміз», – деді ФРЖ төрағасы.

Реутстің хабарлауынша, өз пікірінде Уорш баға қысымын жеңілдету үшін пайыздық мөлшерлемені көтеру қажет болуы мүмкін екенін мойындауға мүмкіндігінше жақын келді.

ФРЖ төрағасының айтуынша, реттеушінің қос мандатының баға компоненті еңбек нарығынан гөрі көбірек алаңдаушылық тудырады. Атап айтқанда, Жеке тұтыну шығындары индексі (PCE) — ФРЖ-ның инфляцияны өлшеудің басты көрсеткіші — шілдеде жылдық есеппен 3,7 пайызға өсіп, экономистердің күтуінен сәл асты. Тұтынушылық баға индексі (CPI) де ұқсас үрдісті көрсетеді. «Осы көрсеткіштердің ешқайсысы мінсіз емес, бірақ барлығы бір нәрсені көрсетеді: инфляция біздің 2 пайыздық мақсатты көрсеткішімізден жоғары болып қала береді. Сондықтан қазіргі уақытта ФРЖ-ның басты назары бағаларға аударылуы тиіс», – деді Варш.

ФРЖ төрағасы жалпы инфляция көрсеткіштері 2022 жылғы ең жоғары деңгейінен айтарлықтай төмендегенін, алайда соңғы екі жылдағы ілгерілеудің шектеулі болғанын атап өтті. Уорштың айтуынша, соңғы макроэкономикалық деректер негізгі үрдістердің айтарлықтай жақсарғанын көрсетпейді. Алайда ол пайыздық мөлшерлемелердің өсуі мүмкін мерзімін нақты атап өтпеді және керісінше, өз пікірлерін «болжам немесе әрекетке нұсқаулық» ретінде қабылдамау керектігін ерекше атап өтті.

Рейтер агенттігінің хабарлауынша, тұрақты инфляция жағдайында пайыздық мөлшерлемелердің өсуі мүмкін екендігіне ишаралар экономиканың жағдайын бағалауда да байқалды. ФРЖ төрағасы АҚШ экономикасын төзімді деп сипаттап, өсімнің жеделдегенін және капитал шығындарының «жылдам» өсуін атап өтті, оның бағалауы бойынша соңғы төрт тоқсанда 9 пайызға артқан. Варштың пікірінше, ақша-несие саясаты қазіргі уақытта экономикалық өсуге кедергі келтіріп отырған жоқ: «Кейбір салалар, мысалы, жылжымайтын мүлік пен ауыл шаруашылығы, кернеу белгілерін көрсетіп отыр. Бірақ жалпы алғанда, қаржылық жағдайды шектеуші деп сипаттау менің тарапынан асыра сілтеу болар еді, – деді ол.

Warsh-тың пікірлерінен кейін АҚШ-тың негізгі индекстері төмендеді, бірақ кейін шығындарын өтеді де оң аймаққа оралды. Мысалы, кең нарықтық S&P 500 индексі алдын ала 0,2 пайызға төмендегеннен кейін 0,5 пайызға өсті. Техникалық компанияларға басымдық беретін Nasdaq Composite индексі ең төменгі деңгейде 0,4%-ға төмендегеннен кейін 0,6%-ға өсті. Ал беделді Dow Jones Industrial Average индексі 0,4%-ға өсті.

ФРЖ төрағасының сөзінен кейін екі жылдық АҚШ қазынашылық вексельдерінің кірістілігі 9 базистік пунктке өсіп, 4,32 пайызға жетті, Ал Bloomberg мәліметі бойынша, 30 жылдық облигациялар бойынша кірістілік 2 базистік пунктке төмендеп, 5,17 пайызды құрады. Мұндай қозғалыстар — «табыстылық қисығының тегістелуі» деп аталады — Fed-тің қысқа мерзімді мөлшерлемелерді көтеруге мәжбүр болатынына деген күтулерді көрсетеді, бұл ақырында инфляцияны бәсеңдетіп, ұзақ мерзімді несие алудың құнын шектейді, деп жазады Bloomberg. Облигациялардың табыстылығы олардың бағасы төмендегенде артады.