ФРЖ мөлшерлемесінің төмендеуі Berkshire-тің миллиардтаған долларына қауіп төндіреді
Егер келесі жылы ФРЖ мөлшерлемені агрессивті түрде төмендетсе, Berkshire Hathaway жылдық пайыздық кірістен $3 млрд-тан аса қағылуы мүмкін. Уоррен Баффеттің инвестициялық конгломераты АҚШ-тағы барлық банк емес компаниялар арасында ақша қорының көлемі бойынша әзірге айқын көшбасшы болып тұр. Онымен қоса, аңызға айналған инвестордың айтуынша, Berkshire қолма-қол ақшадан гөрі әрдайым акция ұстауға басымдық береді.
Егжей-тегжейлі
Barron’s бағалауынша, егер қысқа мерзімді мөлшерлемелер 1 пайызға төмендесе, ал Berkshire шоттарындағы ақша көлемі өзгермесе, компанияның жылдық пайыздық кірісі 3 млрд доллардан аса азаяды. Салықты есептегенде шығын шамамен $2,5 млрд құрауы мүмкін. Бұл — компанияның қазіргі уақытта $45 млрд-қа жақындап қалған жылдық операциялық пайдасының 5%-дан астамы.
Уолл-стриттің күткені бойынша, ФРЖ алдағы 16–17 қыркүйектегі отырысының қорытындысында ақша-несие саясатын жұмсартуды қайта бастайды және негізгі мөлшерлемені ширек пайыздық пунктке төмендетіп, 4–4,25% деңгейіне түсіреді. Келесі жылдың соңына қарай қысқа мерзімді мөлшерлемелер 3%-ға дейін түсуі мүмкін, дейді Barron’s.
Бұл акцияға қалай әсер етеді?
Мөлшерлеменің төмендеу перспективасы Berkshire котировкасына да қысым жасап отырғаны мүмкін, деп жазады басылым. Ол стагнацияда қалып отыр, ал S&P 500 бірінен соң бірі рекорд жаңартып келеді. Қаңтардан бері Berkshire акциясы 8% қымбаттады, ал S&P 500 өсімі 14%-ды құрады.
Berkshire-ке қысымның қосымша факторы ретінде Уолл-стриттегі инвестициялық талғамның технологиялық компания акциясы сияқты агрессивті «тәуекелді» қағаздарға ауысуы мүмкін. Баффеттің компаниясы дәстүрлі түрде нарықтағы ең қорғанышты позициялардың бірі болып саналады. Сонымен қатар, 2025 жылы мүлікті және жазатайым оқиғаларды сақтандырумен айналысатын ойыншылардың әлсіз динамикасы да осы сектордағы ең ірі бизнес иесі саналатын Berkshire котировкасына теріс әсер етуі ықтимал, делінген мақалада.
Баффетке неге «жылдам» ақша керек?
Баффет Berkshire-тегі өтімділіктің жоғары деңгейін сақтауға сенеді, бірақ оның ақша қоры қажеттіліктен асып кеткенін мойындады. Berkshire қаражаты негізінен АҚШ-тың қысқа мерзімді қазынашылық вексельдеріне — өтеу мерзімі бір жылдан аспайтын қағаздарға орналастырылған. «Омахадан шыққан оракул» ұзақмерзімді облигацияларға дерлік инвестиция салмайды, өйткені олар жоғары мөлшерлеме кезеңінде кірістілікті бірнеше жылға бекітуге мүмкіндік береді. Баффет қолма-қол ақшаны қолда ұстағанды жөн көреді.
Өткен жылғы акционерлерге хатында Баффет Berkshire философиясына сәйкес келетін инвестициялық мүмкіндіктер — жақсы компанияны әділ бағамен сатып алу — сирек болып бара жатқанын ескерткен. Сонымен қатар, аңызға айналған инвестор Berkshire әрқашан қолма-қолдан гөрі бизнеске иелік етуге басымдық беретінін қайталайды. «Қағаз ақша өзінің құнын жоғалтуы мүмкін, егер фискалдық бейберекеттік үстемдік етсе. (...) Ал бизнес те, сұранысқа ие дағдысы бар адамдар да, әдетте, монетарлық тұрақсыздықпен күресудің жолын табады», — деп жазды ол биыл акционерлеріне.
Berkshire акциясын сатып алу керек пе?
Berkshire Hathaway акциясын дәл қазір сатып алған жөн —олардың уақытша әлсіздігі инвестор үшін мүмкіндік, деп жазды 16 қыркүйекте The Motley Fool басылымының сарапшысы Джеймс Брамли. Оның айтуынша, мамыр айындағы шарықтау шегінен кейін котировканың төмендеуі инвесторлардың жылдың соңында зейнетке шығатынын жариялаған Баффеттен кейінгі «өмірге» күмәндануымен байланысты. Бұл жағдай тиімді кіру нүктесін қалыптастырады. Аңызға айналған инвестор зейнетке шыққаннан кейін оның мұрагері Грег Абель компанияның іргелі қағидаттары мен инвестициялық философиясын сақтап қалады, деп есептейді Брамли. Бұдан бөлек, басшылық ауысардың алдында Berkshire портфелін «тазартты», ал оның орасан ақша қоры балласт емес, керісінше, коррекция жағдайында тиімді мәмілелерге арналған опцион, деп қосты ол.
Уолл-стриттегі Berkshire акциясына қатысты консенсустық рейтинг — «нарықтан жоғары» (Overweight), бұл сатып алуға ұсынысқа сәйкес келеді. FactSet есебі бойынша, көпшілікке қолжетімді Berkshire «B» класты акциясының (ал «A» класты акциясы тым қымбат) орташа мақсатты бағасы — $523,2. Бұл алдағы бір жылға 6,4% өсу әлеуетін білдіреді.
