H&M-нің пайдасы баждарды қайтарудың арқасында өсті. Неліктен оның акциялары төмендеп бара жатыр?

Bloomberg мәліметі бойынша, АҚШ-тың импорттық баждарын қайтару швед киім бөлшек саудагері Hennes & Mauritz (H&M)-ге сатылымның аз ғана өсуін өтеуге және пайдасын арттыруға көмектесті. Дегенмен, H&M сатып алу шығындарының өсуі туралы ескерту жасағаннан кейін компанияның акциялары құлдырады.

Компания мәлімдемесіне сәйкес, төленген АҚШ кеден баждарының қайтарылуы үшінші тоқсанда H&M-нің операциялық пайдасын 23%-ға арттырып, 6,04 миллиард кронаға ($609 миллион) жеткізді. Bloomberg хабарлауынша, бұл нәтиже аналитиктердің орташа 5,27 миллиард крона пайда болатыны жөніндегі болжамынан асып түсті. Компанияның үшінші тоқсандағы операциялық маржасы 10,6 пайызды құрады. Маржа біржолғы факторлардың, соның ішінде баж салығын қайтарудың әсерінен өзгерді — H&M бұл әсерді 1,6 пайыздық тармаққа бағалады.

Таза пайда өткен жылдың осы кезеңімен салыстырғанда шамамен 28 пайызға өсті. Сату көлемі жыл сайын жергілікті валютада 1 пайызға өсті. Reuters мәліметі бойынша, Shein мен Zara-ның иесі Inditex-пен қатал бәсекелестік жағдайында H&M-нің сату өсімі бәсеңдеді. Inditex қыркүйек айында жылдың алғашқы жартыжылдығындағы сатылымдардың 9 пайызға өскенін хабарлады.

Ритейлердің Стокгольмдегі акциялары қаржылық нәтижелері жарияланғаннан кейін 3 пайыздан астамға төмендеді. Инвесторлар компанияның алдағы айларда белгілі бір қиындықтар болатыны туралы ескертуіне алаңдады. H&M компаниясының бас директоры Даниэль Эвердің айтуынша, Таяу Шығыстағы соғыс салдарынан теңіз және әуе жүк тасымалындағы бұзылулар тасымалдау шығындарының өсуіне және жеткізу кешігуіне әкелді. H&M ағымдағы тоқсанда сатып алу шығындарының одан әрі өсуін күтеді, сондықтан бөлшек саудагер Black Friday алдында қосымша жеңілдіктер ұсынуға мәжбүр болады.

Жыл басынан бері H&M акциялары 12 пайызға төмендеді. Киім бөлшек саудагерлері қиындықтарға тап болуда: тұрмыс құнының өсуіне байланысты сатып алушылар шығындарын қысқарта бастады, ал қатал бәсекелестік пен геосаяси факторлар маржаларға қосымша қысым көрсетуде, деп хабарлайды Bloomberg. Дегенмен, шығындарды үнемдеу жөніндегі бірнеше жылдық шаралардан кейін H&M өз тиімділігін арттырды: қор деңгейін оңтайландыру, жеңілдіктерді азайту және икемді логистиканы енгізу пайда маржасын ұлғайтуға көмектесті, – деп атап өтті агенттік.

«Жақсару айқын. Бір реттік факторларды есепке алмағанда, операциялық маржа қазір 9 пайызды құрайды, ал былтырғы осы кезеңде ол 7,2 пайыз болған», – деп Bloomberg Эверді дәйексөздейді.

«Шығындарды қысқарту мүмкіндігі сарқылып, шикізат бағасы өсіп жатқан жағдайда әрі қарай пайда өсімі «үлкен дәрежеде кірістердің өсуін жеделдетуге тәуелді»», – деп атап өтті Jefferies сарапшысы Джеймс Грзинич. Ол компания акциялары бойынша бұрынғы ұсынымын сақтап, оны «нейтралды» деңгейде қалдырды. Мақсатты баға 160 крона деңгейінде белгіленген. Бұл мақсатты баға соңғы жабылу бағасына қатысты акция бағасының 3,6 пайызға төмендеуін білдіреді.

«Олар әлі де сатылым өсімін арттыруға тырысуда», – деп Reuters агенттігі Inderes талдаушысы Лукас Матссонның сөзін келтіреді.

H&M акциялары бойынша сарапшылардың консенсус болжамы негізінен сақтықпен пессимистік сипатта. Компанияның акцияларын қарастыратын 26 сарапшының 13-і оларды сатуды ұсынады. 12-сі акцияларды өз портфелінде ұстауды ұсынады. Тек біреуі сатып алуды ұсынады.