HSBC-нің бас экономисі 1997 жылғы Азиялық қаржы дағдарысының қайталану қаупі туралы ескертті.

Азия нарықтарындағы қазіргі жағдай 1997 жылғы қаржы дағдарысынан бұрынғы Азиядағы жағдайға ерекше ұқсайды, – дейді HSBC-тің Азия нарықтары бойынша бас экономисі Фредерик Нойман. Сол кезде нарықтағы дүрбелең бүкіл өңірде рецессияға, валюта бағамының құлдырауына, капиталдың кетуіне және банктердің банкрот болуына әкелді, – деп жазады CNBC.

Ағымдағы жағдай АҚШ мемлекеттік облигациялары бойынша кірістердің күрт өсуімен, жапон иенасының әлсіреуімен және технологиялық компанияларға деген оптимизммен сипатталады, 31 тамыздағы жазбасында Нойманн 1997 жылғы Азиялық қаржы дағдарысына дейінгі кезеңде осы факторлардың барлығы қаржылық ахуалға да басым болғанын атап өтті.

— HSBC экономисі АҚШ қазынашылық облигациялары бойынша кірістіліктің өсуін қазіргі жағдай мен 1997 жылғы дағдарыс алдындағы кезеңнің басты ұқсастығы деп атады. Дағдарысқа дейін, 1994 жылғы қарашада 10 жылдық қазынашылық облигациялардың кірістілігі 1993 жылғы қазандағы 5 пайыздан шамамен 8 пайызға дейін өскен. 1997 жылдың сәуірінде бұл көрсеткіш шамамен 7 пайызды құраған, бұл төрт жыл бұрынғыдан шамамен 200 базистік пунктке жоғары болғанын Нейманн атап өтті. Бүгінгі таңда 10 жылдық мемлекеттік облигациялардың кірістілігі 2020 жылғы тамыздағы 0,5 пайыздық төменгі деңгейден 1 қыркүйекте шамамен 4,79 пайызға дейін өсті – бұл 2025 жылғы қаңтардан бергі ең жоғары деңгей.

Әрине, бұл [мемлекеттік облигациялар бойынша кірістіліктің өсуі] орын алуы үшін алты жыл кетті, бірақ тек биыл ғана бұл көрсеткіш ақпандағы 3,9 пайыздан шамамен 80 базистік пунктке өсті, – деді Нойманн.

— Экономист жапон иенасының ауытқуларын тағы бір ұқсастық ретінде атап өтті. 1995 жылдың сәуірінде йена долларға шаққанда циклдық төмен деңгейде 80-ге тең болса, 1997 жылдың сәуіріне қарай ол 130-ға әлсіреп, шамамен 55 пайызға төмендеді. Енді йена 57 пайызға төмендеді — 2021 жылғы қаңтардағы долларға шаққанда шамамен 103-тен шілдедегі 163-ке дейін, Одан кейін АҚШ пен Жапония билігінің сирек кездесетін бірлескен араласуы валютаны долларға шаққанда қазіргі 160 деңгейіне дейін нығайтты; нарықтар қазір араласуды қайталау ықтималдығын бағалап жатыр, – деді Нойман.

— Ол көрсеткен үшінші параллель – технологияға қатысты оптимизм: 1997 жылғы дағдарысқа дейін нарықтар интернеттің өрлеуімен көтеріңкі көңіл-күйде болса, бүгінгі күні жасанды интеллекттің бумы ұқсас әсер тудырып отыр.

Дегенмен, 1997 және 2026 жылдардағы нарық жағдайларының айырмашылықтары ұқсастықтарынан басым түседі, – деп жазды Нойманн. Негізгі айырмашылық мынада: 1990-жылдары Азияның көптеген экономикалары капитал импорттаушылары болды — олар шетелге салған инвестицияларынан гөрі сырттан көп инвестиция алды, — және шығындарын жабуға жеткілікті жинақтары болмады.

«Ақша алудың доллармен шығындарының өсуі мен инвесторларды алаңдатып келген тұрақсыз йена сол кезде өңірдегі шиеленістің негізгі катализаторларына айналды», – деді Нойман.

Дегенмен, экономист әрі қарай айтқандай, қазіргі таңда азиялық экономикалар капитал экспорттаушылары болып табылады, сондықтан доллармен қарыз алудың жоғары құны мен йенаның әлсіреуі бірнеше онжылдықтар бұрынғыдай қысым жасамайды.

Алайда, бұл аймақ толықтай қауіпсіз дегенді білдірмейді, – деп ерекше атап өтті Нойманн: Оның пікірінше, бүгінгі таңда Азияның басты осалдығы – жасанды интеллектке арналған АҚШ-тың аппараттық құралдар бумына тәуелділігінде, ол Оңтүстік Корея, Жапония, Тайвань және Сингапурдан электроника экспортының өсуін қамтамасыз етеді. «1990-жылдары болған қаржылық осалдықтан гөрі, Азия қазір сұраныс жағындағы осалдыққа тап болуда», – деп жазды экономист.

Ол АҚШ мемлекеттік облигацияларының кірістілігі мен қаржыландыру шығындарының өсуі жасанды интеллект аппараттық құралдарының өрлеуін бәсеңдетуі мүмкін немесе йена жаһандық капитал нарықтарын тағы бір рет тұрақсыздандыруы ықтимал екенін ескертті, Азия тауарларына сұраныс күрт төмендеуі мүмкін, ал аймақтағы экономикалық өсім бәсеңдейді.