2026 жылы теңге Азия мен Еуропада ең жоғары өсім көрсеткен валютаға айналды. Неліктен ол нығайып келеді?
Жергілікті үкімет қарыздарына капитал ағыны мен жоғары пайыздық мөлшерлемелер теңгені дамушы нарықтардағы ең тартымды валюталардың біріне айналдырды.
Financial Times мәліметі бойынша, 2026 жылы қазақстандық теңге Азия мен Еуропада ең жоғары өсім көрсеткен валюта болды. Жыл басынан бері ол АҚШ долларына шаққанда 9,7 пайызға нығайып, Латын Америкасы мен Африканың бірнеше валютасын қоспағанда, әлемдегі барлық басқа валюталардан озып түсті.
Теңге неге өсіп жатыр?
Тенге дәстүрлі түрде мұнай бағасының өсуінен пайда көреді деп есептеледі, бірақ осы жолы оның нығаюының басты себебі капиталдың ағыны болды, деді басылымға ING-нің ТМД бойынша бас экономисі Дмитрий Дolgин. Маусым айына қарай теңгемен номиналданған мемлекеттік қарызға шетелдік инвестициялар 5 миллиард долларға жетті. Бұл айналымдағы мұндай бағалы қағаздардың жалпы көлемінің шамамен оннан бір бөлігін құрайды, ал бір жыл бұрын бұл көрсеткіш шамамен 2 миллиард доллар болған.
Шетелдік инвесторлар Қазақстандағы жоғары пайыздық мөлшерлемелерге тартылады. Тіпті шілдедегі 16,75 пайызға дейінгі төмендеуден кейін де Қазақстандағы базалық мөлшерлеме көптеген басқа елдерге қарағанда жоғары болып отыр. FT жазады: Қазақстандағы инвестициялық рейтинг теңгеге де тиімді — мысалы, Египет пен Нигериямен салыстырғанда, олардың валюталары екі таңбалы табыс әкелуі мүмкін, бірақ спекулятивті деңгейдегі бағалы қағаздарды ұстауға рұқсаты жоқ инвесторларды тартып алмайды.
Тағы бір маңызды фактор – шетелдік инвесторлардың Қазақстанның мемлекеттік қарызына қол жеткізуін жеңілдету. Орталық Азияның ең ірі экономикасына капитал ағыны сәуірде билік жергілікті үкімет облигацияларын халықаралық клиринг жүйесі Euroclear-ге қосу жоспарын жариялағаннан кейін жеделдеді, осылайша осы бағалы қағаздармен сауданы жеңілдетті. «Ең ірі капитал ағындары соңғы айларда байқалды», – деп растайды Долгин.
Бұл шынымен де мықты фундаменталдық әңгіме. «Адамдар портфельдерін әртараптандырғысы келеді», – деді LGT Capital Partners компаниясының дамушы нарықтардың қарыздық бөлімінің басшысы Джетро Сийккинен. Оның айтуынша, Euroclear жүйесіне қол жеткізу қазақстандық облигациялардың тартымдылығын арттыруы мүмкін.
Сонымен қатар, Қазақстан жергілікті валютада номиналданған дамушы нарықтардың мемлекеттік облигациялары бойынша JPMorgan GBI-EM эталондық индексіне енуді көздейді. АҚШ банкі сондай-ақ шекаралық нарықтарға арналған бөлек индексті дайындап жатыр, онда Ұлттық банктің мәліметінше, қазақстандық облигациялар индексте 8 пайызға дейінгі үлеске ие болуы мүмкін.
Теңге шетелдік тікелей инвестициялардың өсуінен қосымша қолдау алуда, олар бірінші тоқсанда 6,3 миллиард долларға жетті. Қазақстан Қытайдан Еуропаға баратын тауарлар үшін транзиттік хабқа айналуды көздейді, мұнайдан басқа табыс табудың балама көзін қамтамасыз ету мақсатында. «Олар, соның ішінде шетелдік капиталды да тарту арқылы, көлік инфрақұрылымына ірі инвестициялар салуда», – деді Голдман Сакс компаниясының EMEA аймақтық экономика бөлімінің бірлескен басшысы Клеменс Граф.
