Инвесторлар Еуропалық акциялар мен облигацияларды жаппай сатып алып жатыр, ал индекстер рекордтық деңгейге жетіп жатыр. Қандай тәуекелдер бар?

Пан-Еуропалық Stoxx Europe 600 индексі (аймақтағы 17 елден 600 ірі компанияны қамтиды) 2026 жылы шамамен 12 пайызға өсті, Иранмен соғыс аймақты стагфляцияға батырады деген пессимистік болжамдарға қарамастан, деп жазады Bloomberg. Германия, Франция және Италия қор индекстері жаңа рекордтық деңгейге жетіп жатыр, Германия мемлекеттік облигациялары АҚШ қазынашылық облигацияларынан озып түсті, ал еуро екі айлық максимумға жақын деңгейде саудаланып жатыр.

Инвесторлардың ағылуына қандай факторлар ықпал етті және бұл оптимизм жалғаса ма?

Bloomberg мәліметі бойынша, корпорациялық табыстар соңғы төрт жылдағы ең жоғары деңгейге жеткендіктен, инвесторлар Еуропа акциялары мен облигацияларын жаппай сатып алуда. Дамыған Еуропа елдеріндегі ірі және орта компаниялардың акцияларын бақылайтын MSCI Europe индексіне кіретін компаниялар екінші тоқсанда пайдасын 17 пайызға арттырғанын хабарлады – бұл 2022 жылдың соңынан бергі ең жоғары өсім, деп хабарлайды Bloomberg Intelligence деректері. Агенттік хабарлауынша, экономикалық өсімге ең сезімтал салалар – тау-кен өнеркәсібі мен өнеркәсіптік тауар өндірушілері – ең үлкен үлес қосқан.

«Адамдар тұрақты кірістерге шынымен тартылады», – деді BlackRock компаниясының негізгі акциялық инвестициялар жөніндегі жаһандық басшысы Хелен Джуэлл.

Осы жылдың басынан бастап еуропалық акцияларға (2021 жылды қоспағанда) соңғы онжылдықтағы ең күшті капитал ағыны тіркелді, ол негізінен шетелдік инвесторлардың есебінен болды, – деп хабарлайды Goldman Sachs сарапшылары.

Инвесторлардың қызығушылығын сондай-ақ жасанды интеллект тақырыбы да арттырады. «Еуропалық жасанды интеллект секторы кең ауқымды әртараптандырылған, бұл инвесторларға Азия мен АҚШ-тың кейбір аймақтарындағы жоғары шоғырланған нарықтарға қарағанда жасанды интеллект трендінен аз тәуекелмен пайда табуға мүмкіндік береді», – деді Джуэлл.

Салыстыру үшін: Bloomberg мәліметі бойынша, жыл басынан бері жасанды интеллектіні енгізетін Еуропалық компаниялардың Bank of America акциялар себеті 14 пайызға өсті, ал АҚШ-тың бұлтты гиганттарының акциялары 4 пайызға өсті.

Орташа қарқынмен жүріп жатқан және әлі Еуропалық Орталық Банкті пайыздық мөлшерлемелерді көтеруге мәжбүрлемеген экономикалық қалпына келу де инвесторлардың назарында. Bloomberg мәліметі бойынша, биыл Еуропалық Орталық Банк пайыздық мөлшерлемені тек бір рет 0,25 пайыздық пунктке көтерді және соғыс салдарынан туындаған инфляциялық соққыны бәсеңдету үшін келесі жылдың ортасына дейін тағы екі рет көтеруі күтілуде. Агенттік хабарлауынша, кейбір қорлар Еуропаны АҚШ-пен салыстырғанда тартымдырақ деп санайды, себебі Федералдық резерв жүйесінің саясаты әлі де белгісіз.

«Экономика Еуропалық Орталық Банк пайыздық мөлшерлемелерді көтеруге қажеттілік жоқ деңгейде тұр, себебі инфляция бақылаудан шықпады, ал өсім акция бағаларын қолдауға жеткілікті мықты», – деді BNP Paribas Asset Management компаниясының портфель менеджері Софи Юн.

Қарыздық бағалы қағаздарға инвестиция салушылар да өз назарын Еуропаға аударуда, себебі аймақтың өсу перспективалары басқа ірі экономикалардың көрсеткіштерінен артта қалып отыр. Bloomberg деректері бойынша, еуроаймақтың нақты ЖІӨ-і 2026 жылы 0,8 пайызға, 2027 жылы 1,2 пайызға өседі деп күтілуде, ал АҚШ-та тиісінше 2,2 пайыз бен 2,1 пайыз өсім болжанып отыр.

Morningstar мәліметі бойынша, шілдеде еуроаймақ мемлекеттік облигацияларын бақылайтын биржада саудаланатын инвестициялық қорларға таза ағым 1,45 млрд еуродан (1,7 млрд АҚШ доллары) асты, бұл АҚШ долларымен номиналданған мемлекеттік облигацияларды бақылайтын қорларға ағып кірген 655 млн еуродан екі еседен де көп.

Еуроактивтерге сұраныстың өсуі еуро айырбас бағамынан да көрініс табады: ол 7 тамызда жеті аптаның ең жоғары деңгейіне жетіп, қазір 1,15 АҚШ долларынан жоғары саудаланып жатыр. Бұл ішінара АҚШ долларының жалпы әлсіздігін көрсетсе де, Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) болжамы бойынша резервтік активтерді басқарушылар валюталық активтерін әртараптандырған сайын жалғыз валюта келесі жылдың ортасына қарай 1,2 долларға дейін өседі.

«Еуро – келесі 12–24 айда инвестициялық өсім бойынша бірінші орынды валюта», – деді MUFG Bank зерттеу бөлімінің бастығы Дерек Халпенни.

Bloomberg мәліметі бойынша, кейбір нарық қатысушылары Еуропаға қатысты жаңартылған оптимизмнің қанша уақытқа созылатынына күмәнмен қарайды.

Мұнай бағасы шілде айындағы ең төменгі деңгейіне қарағанда шамамен 26 пайызға жоғары, ал Ормуз бұғазын толықтай қайта ашу жөніндегі келісім әлі жасалған жоқ. Агенттіктің мәліметінше, Еуропадағы сұйытылған табиғи газ қорларының төмендігі мен жаһандық азық-түлік бағасының өсуі биылғы жылдың соңында инфляциялық қысымды күшейтуі мүмкін.

Еуропаның тартымдылығы инвесторлар AI секторында, соның ішінде жартылай өткізгіштер саласында көш бастаған акцияларға қаншалықты тез оралатынына байланысты, – дейді HSBC Holdings компаниясының көп активті портфель стратегияшысы Дункан Томс.

Біз импульс әсерінен туындаған АҚШ акцияларын жаппай сатудың салыстырмалы түрде негізгі кезеңі аяқталды деп есептейміз, сондықтан жартылай өткізгіштер секторындағы өсімнің қайта жандануы Еуропаға өз артықшылығын сақтап қалуды қиындатып отыр, деді Томс.